Tinjauan Penelitian Terdahulu Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split dengan Trading Volume Activity Sebagai Variabel Pemoderasi dan Dampak yang Ditimbulkannya di ndonesia dan Malaysia

26 Return saham dibedakan menjadi dua yaitu return realisasi realized return atau actual return dan return ekspektasi expected return, return relisasi adalah return yang sudah terjadi dan dihitung berdasarkan data historis. Return ini adalah hasil dari selisih harga sekarang dengan harga sebelumnya secara relatif. Return realisasi ini penting dalam mengukur kinerja perusahaan sebagai dasar penentuan return ekspektasi. Return ekspektasi merupakan return yang diharapkan diperoleh dimasa yang akan datang oleh para investor Jogiyanto, 2003:109 Berdasarkan teori trading range theory, perusahaan melakukan stock split untuk menjaga harga saham agar tidak terlalu mahal. Pemecahan saham menyebabkan harga saham menjadi lebih murah sehingga terjangkau oleh calon investor, dengan demikian diharapkan aktivitas perdagangan saham tersebut meningkat. Meningkatnya aktivitas perdagangan saham akan menyebabkan fluktuasi harga saham tersebut menjadi tinggi, tingginya fluktuasi harga saham diharapkan diiringi dengan tingginya return saham yang akan diterima oleh investor.

2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu

Berikut merupakan beberapa tinjauan penelitian terdahulu : Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu N o Nama Tahun Judul Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian 1 Rohana, Jeannet dan Mukhlasin Analisis Faktor-Faktor Yang H1 dan H2 Dependen : Keputusan Regresi logistik dan uji 1. Harga saham mempunyai Universitas Sumatera Utara 27 N o Nama Tahun Judul Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian 2003 Mempengaruhi Stock Split dan Dampak Yang Ditimbulkan- nya Stock split Independen : Harga saham, frekuensi perdagangan saham H3 dan H4 Dependen : Frekuensi perdagangan saham dan pertumbuhan laba operasi Independen : Stock split beda t-test hubungan yang signifikan dengan keputusan perusahaan melakukan stock split 2. Frekuensi perdaga- ngan saham tidak mempunyai hubungan dengan keputusan perusahaan melakukan stock split 3. Terdapat perbedaan frekuensi perdaga- ngan saham yang signifikan 4. Earning perusahaan yang diproksikan dengan operating income setelah stock split tidak lebih tinggi dibanding dengan sebelum stock split 2 Muniya Alteza 2008 Kinerja Keuangan dan Harga Saham Dependen : Keputusan Stock Split Regresi logistik 1. EPS dan pertumbu- han EAT Universitas Sumatera Utara 28 N o Nama Tahun Judul Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian sebagai Determinan Keputusan Stock Split : Studi Empiris terhadap Perusahaan Terdaftar di BEJ Independen : Earning After Tax, pertumbuhan EAT, Earning per Share, Price to Book Value dan Price Earning Ratio berpenga- ruh positif terhadap keputusan perusahaan melakukan stock split 2. PBV dan PER berpenga- ruh positif terhadap keputusan perusahaan melakukan stock split 3 I Gusti Mila W 2010 Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Stock Split Terhadap Volume Perdagangan dan Abnormal Return Saham Dependen : Stock Split Independen: Volume Perdagangan Saham, Abnormal return saham Uji beda t test Terdapat pengaruh signifikan pada volume perdagangan saham sebelum dan sesudah peristiwa stock split dan tidak terdapat pengaruh signifikan pada abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa stock split 4 Josiah Omollo Aduda dan Chemarum Caroline 2010 Market Reaction to Stock Splits : Emperical Evidence from the Nairobi Stock Exchange Dependen : Abnormal return dan Trading Volume Activity Independen: Stock Splits Uji beda t test Terdapat peningkatan volume perdagangan setelah stock split dan terdapat rata- rata positif dari abnormal return Universitas Sumatera Utara 29 N o Nama Tahun Judul Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian 5 Djoni Budiardjo dan Jhose Hana Hapsari 2011 Pertumbuhan Earning per Share, Price to Book Value dan Price Earning Ratio Sebagai Dasar Keputusan Stock Split Independen : Pertumbuhan EPS, PBV dan PER Dependen: Keputusan stock splits Model regresi logistik 1. Variabel pertumbu- han EPS mempunyai pengaruh positif tidak signifikan terhadap keputusan perusahaan untuk melakukan stock split 2. Variabel PBV mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap keputusan perusahaan untuk melakukan stock split 3. Variabel PER mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap keputusan perusahaan untuk melakukan stock split. 4. Trading Range Hypothesis menjadi motif yang lebih dominan Universitas Sumatera Utara 30 N o Nama Tahun Judul Penelitian Variabel Teknik Analisis Hasil Penelitian bagi perusahaan dalam melakukan stock split. 6 Prof. Suresha B dan Dr.Gajendr a Naidu 2013 An Emperical Study On Price Preasure And Liquidity Effect of Stock Split Announcement – Evidencefrom Indian Market Dependen : Abnormal Return dan Trading Volume Activity Independen: Stock Split Uji beda t test Stock split berpengaruh positif dan signifikan terhadap abnormal return dan volume saham 7 Ghazali, Taib and Othman 2014 Reminiscing Stock Splits Announcement : A Malaysian Case Dependen : Abnormal return Independen: Stock splits Uji beda t test Pengumuman stock splits berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap perubahan harga saham abnormal returns 8 Lasmanah dan Bambang Bagja 2014 Abnormal Return and Stock Trading Volume Analysis on the Company Taking Stock Split at Indonesia Stock Exchange Dependen : Abnormal return and Trading Volume Activity Independen: Stock Split Uji beda T-test Paired Two Sample Tidak ada perbedaan yang signifikan pada abnormal return dan trading volume activity sebelum dan setelah stock split Universitas Sumatera Utara 31

1.3 Kerangka Konseptual