Tingkat Nilai tukar Kurs dan Return ISSI

79 2.85x10 -05 , yang berarti bahwa jika tingkat nilai tukar naik 1 maka return ISSI akan mengalami peningkatan sebesar2.85x10 -05 persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ihsan Ilahi, Mehboob dan Raja Ahmed 2012 bahwa nilai tukar mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return pasar saham di Karachi. b. Jangka Panjang Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel nilai tukar dalam jangka panjang KURS-1 mempunyai pengaruh hubungan yang positif signifikan terhadap Return ISSI, hal ini dapat dilihat pada tabel 4.10 yang menunjukan nilai probabilitasnya sebesar0.0075, yang lebih kecil dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dengan koefisien sebesar 1.000017. Hal ini membawa implikasi bahwa terdapat hubungan jangka panjang antara variabel nilai tukarterhadapreturn ISSI, dimana apabila nilai tukar naik sebesar 1 maka akan meningkatkan Jumlah return ISSI sebesar 1.000017 persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Muazu dan Alhasan yang menjelaskan bahwa nilai tukar tidak hanya menjelaskan proporsi yang signifikan terhadap returnsaham tetapi efeknya yang bertahan dalam jangka panjang.

3. Jumlah Produk Domestik Bruto PDB dan Return ISSI

a. Jangka Pendek Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel produk domestik bruto dalam jangka pendekDLNPDB mempunyai pengaruh 80 hubungan yang signifikan negatif terhadap Return ISSI. Hal ini dapat dilihat dari tabel 4.10 yang menunjukan bahwa tingkat probabilitas dari variabel produk domestik bruto sebesar 0.0140, yang lebih kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dan nilai koefisien jangka pendek sebesar -1.65x10 -07 , yang berarti bahwa jika jumlah produk domestik bruto naik 1 maka return ISSI akan mengalami penurunan sebesar 1.65x10 -07 persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Tarika Singh, Seema dan Varsha 2011 bahwa produk domestik bruto memiliki pengaruh yang negatif terhadap return saham di Taiwan. b. Jangka Panjang Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel produk domestik bruto dalam jangka panjang LNPDB-1 mempunyai pengaruh hubungan yang positif signifikan terhadap Return ISSI, hal ini dapat dilihat pada tabel 4.10 yang menunjukan nilai probabilitasnya sebesar0.0022, yang lebih kecil dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dengan koefisien sebesar 0.99999. Hal ini membawa implikasi bahwa terdapat hubungan jangka panjang antara variabelproduk domestik brutoterhadapreturn ISSI, dimana apabila jumlah produk domestik bruto PDB sebesar 1 maka akan meningkatkan Jumlah return ISSI sebesar 0.99999persen. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Hatman, Sri Mangesti dan Topowijono 2014 bahwa Produk domestik bruto mempunyai pengaruh yang dominan terhadap