Interpretasi Analisis Ekonomi Indeks Harga Saham Gabungan IHSG dan Return ISSI
84
digunakan untuk berinvestasi dan mendapatkan return pada berbagai instrument termasuk pada pasar saham. Hal ini yang menyebabkan bahwa
apabila inflasi naik yang berarti jumlah uang beredar di masyarakat juga naik akan mengakibatkan investasi pada saham ISSI meningkat.
Dalam jangka panjang variabel nilai tukar Kurs berhubungan positif dan signifikan terhadap return ISSI. Hal tersebut dikarenakan pada
saat kurs rupiah terapresiasi, maka biaya bahan baku impor atau produk yang memiliki kaitan dengan produk impor akan mengalami penurunan.
Hal ini menyebabkan biaya produksi lebih rendah atau turun sehingga laba perusahaan menjadi meningkat. Hal ini menyebabkan biaya produksi
rendah dan laba perusahaan menjadi meningkat, sehingga tingkat dividen yang dapat dibagikan dan return yang ditawarkan akan meningkat pula.
Peningkatan return yang ditawarkan mengakibatkan permintaan terhadap saham tersebut meningkat, sehingga harga saham tersebut di pasar menjadi
naik. Dalam jangka panjang produk domestik bruto PDB berhubungan
positif dan signifikan terhadap return ISSI. Hal ini sesuai dengan teori yang ada. Ketika pendapatan masyarakat naik maka masyarakat memiliki
uang untuk berinvestasi dan mendapatkan return pada berbagai instrument yang tersedia, seperti deposito, obligasi, reksadana maupun pada pasar
saham, maka harga saham mengalami peningkatan sehingga kenaikan pendapatan masyarakat yang notabene merupakan salah satu tolak ukur
peningkatan ekonomi akan berdampak positif pada return pasar. Hal ini
85
menyebabkan mengapa variabel PDB berpengaruhpositif dan signifikan baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang.
Dalam jangka panjang indeks harga saham gabungan IHSG berhubungan positif dan signifikan terhadap return ISSI.Dimana pada
harga saham gabungan IHSG merupakan gabungan dari semua saham yang terdaftar di bursa efek Indonesia BEI termasuk indeks harga saham
syariah Indonesia ISSI. Maka apabila IHSG meningkat maka dapat juga mempengaruhi returnISSI. Hal ini menyebabkan mengapa variabel IHSG
berpengaruh positif dan signifikan baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang.
86
BAB V
KESIMPULAN DAN IMPLIKASI