Uji Kointegrasi Pengaruh Variabel Ekonomi Makro dan IHSG Terhadap Return Pasar ISSI (Indeks Saham Syariah Indonesia): Studi Kasus: Bursa Efek Indonesia (BEI)Periode Juni 2011 – Mei 2015
71
adanya kointegrasi ini adalah dengan menggunakan metode Phillips- Perron, sedangkan persamaan jangka panjangnya akan diturunkan dari
persamaan Error Correction Model ECM. Berikut ini hasil uji
kointegrasi Johansen :
Tabel 4. 4 Uji Johansen Kointegrasi
Sumber : Eviews 8 Data diolah
Dari tabel 4.4 di atas ditunjukan nilai trace statistic CV 5 yaitu 103.2982 95.75366 dengan probabilitas 0.0137 sehingga Ho ditolak.
Artinya residual dari persamaan telah stasioner pada derajat integrasi nol
72
atau I0. Sehingga setiap variabel dikatakan terkointegrasi atau terdapat adanya indikasi hubungan dalam jangka panjang.
Adanya indikasi hubungan keseimbangan dalam jangka panjang belum dapat digunakan sebagai bukti bahwa terdapat hubungan antara
variabel-variabelnya dalam jangka panjang. Sehingga untuk menentukan variabel mana yang menyebabkan perubahan pada variabel lainnya,
maka digunakan penghitungan Error Correction Model.