78
b. Jangka Panjang
Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel inflasi dalam jangka panjang INFLASI-1 mempunyai pengaruh hubungan yang
positif signifikan terhadap Return ISSI, hal ini dapat dilihat pada tabel 4.10 yang menunjukan nilai probabilitasnya sebesar0.0423, yang lebih
kecil dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dengan koefisien sebesar 0.612773. Hal ini membawa implikasi bahwa terdapat
hubungan jangka panjang antara variabel inflasi terhadapreturn ISSI, dimana apabila inflasi naik sebesar 1 maka akan meningkatkan Jumlah
return ISSI sebesar 0.612772 persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Muazu dan Alhasan 2014 yang
menjelaskan bahwa inflasi tidak hanya menjelaskan proporsi yang signifikan terhadap returnsaham tetapi efeknya yang bertahan dalam
jangka panjang.
2. Tingkat Nilai tukar Kurs dan Return ISSI
a. Jangka Pendek
Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel nilai tukar dalam jangka pendekDKURS mempunyai pengaruh hubungan yang
positif signifikan terhadap Return ISSI. Hal ini dapat dilihat dari tabel 4.10 yang menunjukan bahwa tingkat probabilitas dari variabel nilai tukar
Kurs sebesar 0.0291, yang lebih kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dan nilai koefisien jangka pendek sebesar
79
2.85x10
-05
, yang berarti bahwa jika tingkat nilai tukar naik 1 maka return ISSI akan mengalami peningkatan sebesar2.85x10
-05
persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ihsan
Ilahi, Mehboob dan Raja Ahmed 2012 bahwa nilai tukar mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return pasar saham di Karachi.
b. Jangka Panjang
Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel nilai tukar dalam jangka panjang KURS-1 mempunyai pengaruh hubungan yang
positif signifikan terhadap Return ISSI, hal ini dapat dilihat pada tabel 4.10 yang menunjukan nilai probabilitasnya sebesar0.0075, yang lebih
kecil dari nilai signifikansi yang digunakan yaitu 0.05 5. Dengan koefisien sebesar 1.000017. Hal ini membawa implikasi bahwa terdapat
hubungan jangka panjang antara variabel nilai tukarterhadapreturn ISSI, dimana apabila nilai tukar naik sebesar 1 maka akan meningkatkan
Jumlah return ISSI sebesar 1.000017 persen. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Muazu dan Alhasan yang
menjelaskan bahwa nilai tukar tidak hanya menjelaskan proporsi yang signifikan terhadap returnsaham tetapi efeknya yang bertahan dalam
jangka panjang.
3. Jumlah Produk Domestik Bruto PDB dan Return ISSI
a. Jangka Pendek
Hasil perhitungan menunjukan bahwa koefisien variabel produk domestik bruto dalam jangka pendekDLNPDB mempunyai pengaruh
