93 Selain itu dapat dilihat bahwa nilai F probablitas sebesar 0,000
yang lebih kecil dari 5 maka dapat disimpulkan menolak hipotesis nol yang artinya variabel independen investment opportunity set, kebijkan
deviden, firm size dan return on equity secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
b. Hasil Uji Signifikasi Parsial Uji t
Uji t digunakan untuk menguji seberapa besar pengaruh variabel independen secara individu terhadap variabel dependen. Pengambilan
keputusan pada uji ini dilakukan dengan membandingkan nilai t-hitung dengan t-tabel. Hipotesis dalam uji ini adalah:
H
o
: Variabel independen secara parsial tidak berpengaruh. H
a
: Variabel independen secara parsial berpengaruh. Jika nilai t
hitung
t
tabel
dapat disimpulkan menolak hipotesis nol yang berarti variabel independen secara parsial berpengaruh terhadap
harga saham. Sebaliknya, Jika nilai t
hitung
t
tabel
dapat disimpulkan menerima hipotesis nol yang berarti variabel indepeneden secara parsial
berpengaruh terhadap harga saham. Uji t dilakukan dengan menggunakan uji 2 arah two tail test
dengan =5, sehingga t-tabel diperoleh sebagai berikut:
= { ; df = n-k} = {
; df = 180 - 4} = 1,97353
94 Berikut ini merupakan tabel hasil uji t:
Tabel 4.11 Hasil Uji t Parsial
Dependent Variable: PBV Method: Panel Least Squares
Date: 012610 Time: 18:12 Sample: 2010 2014
Periods included: 5 Cross-sections included: 36
Total panel balanced observations: 180 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 1.704821
13.82471 0.123317
0.9020 IOS
0.105101 0.040199
2.614546 0.0099
DPR -0.024233
0.032202 -0.752517
0.4530 FZ
0.595453 0.117490
5.068124 0.0000
ROE 0.304841
0.046905 6.499091
0.0000 Effects Specification
Cross-section fixed dummy variables R-squared
0.945469 Mean dependent var 90.50000
Adjusted R-squared 0.930278 S.D. dependent var
52.10521 S.E. of regression
13.75832 Akaike info criterion 8.274295
Sum squared resid 26500.80 Schwarz criterion
8.983841 Log likelihood
-704.6865 Hannan-Quinn criter. 8.561985
F-statistic 62.23963 Durbin-Watson stat
1.582531 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Pengolahan Data, 2016 Berdasarkan hasil estimasi t
tabel
sebesar 1,97353 maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1 Pengaruh Investment Opportunity Set terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan tabel di atas bahwa nilai t
hitung
sebesar 2,614546 berarti lebih besar dari 1,97353. Nilai probabilitas sebesar 0,0099
0,05 sehingga menolak hipotesis nol yang berarti bahwa investment opportunity set berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil sesuai
dengan penelitian yang dilakukan oleh Pratiska 2012, Hasil menyatakan bahwa hanya variabel IOS dan profitabilitas yang secara
95 signifikan mempengaruhi nilai perusahaan, sedangkan variabel
leverage dan dividend yield tidak terbukti berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan.
2 Pengaruh Kebijakan Deviden Set terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan tabel di atas bahwa nilai t
hitung
sebesar -0,752517 berarti lebih besar dari -1,97353. Nilai probabilitas sebesar 0,4530
0,05 sehingga menerima hipotesis nol yang berarti bahwa kebijakan deviden tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil sesuai
dengan penelitian yang dilakukan oleh Gayatri dan Mustanda 2013, Hasil penelitian yaitu struktur modal dan keputusan investasi
berpengaruh positif signifkan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan.
3 Pengaruh Firm Size terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan tabel di atas bahwa nilai t
hitung
sebesar 5,068124 berarti lebih besar dari 1,97353. Nilai probabilitas sebesar 0,0000
0,05 sehingga menolak hipotesis nol yang berarti bahwa firm size berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil sesuai dengan penelitian
yang dilakukan oleh Anggraini 2013, Dari hasil pengujian secara individual uji t menunjukkan bahwa variabel Price Earning Ratio
PER, Debt to Equity Ratio DER, Return on Asset ROA dan Firm
96 Size berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel nilai
perusahaan PBV. Sedangkan variabel Current Ratio CR tidak memiliki pengaruh terhadap variabel nilai perusahaan PBV.
4 Pengaruh Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan tabel di atas bahwa nilai t
hitung
sebesar 6,499091 berarti lebih besar dari 1,97353. Nilai probabilitas sebesar 0,0000
0,05 sehingga menolak hipotesis nol yang berarti bahwa return on equity berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil sesuai dengan
penelitian yang dilakukan oleh Yuliana, dkk 2012, Hasil penelitian ini menunjukan secara parsial, struktur modal tidak mempunyai
pengaruh terhadap nilai perusahaan, dan return on equity ROE mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan.
4. Hasil Koefisien Determinasi Adjusted R
