BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Profitabilitas diproksikan dengan Net Profit Margin dan Nilai Pasar diproksikan dengan Price Earning Ratio dan Price to Book Value
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan property, real estate dan building construction yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013. Secara parsial, Price Earning Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga
saham, Price to Book Value berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, sementara Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap
harga saham. 2. Struktur modal diproksikan dengan Debt to Equity Ratio bukan
merupakan variabel pemoderasi yang dapat memoderasi hubungan antara Profitabilitas diproksikan dengan Net Profit Margin dan Nilai
Pasar diproksikan dengan Price Earning Ratio dan Price to Book Value terhadap harga saham perusahaan property, real estate dan
building construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.
Universitas Sumatera Utara
5.2. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan. Keterbatasan-keterbatasan tersebut antara lain:
1. Sampel penelitian hanya dibatasi pada sektor property, real estate, dan building construction saja sehingga tidak mencerminkan reaksi dari
pasar modal secara keseluruhan. 2. Periode pengamatan pada penelitian ini relatif pendek karena hanya
mencakup tahun 2011 sampai tahun 2013. 3. Keterbatasan dalam menggunakan faktor-faktor keuangan yaitu net
profit margin, price earning ratio, dan price to book value dengan kemungkinan masih terdapat banyak lagi faktor-faktor yang
berpengaruh terhadap harga saham. 4. Keterbatasan menggunakan variabel pemoderasi, adanya kemungkinan
menggunakan beberapa variabel pemoderasi lainnya.
5.3. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan yang telah dikemukakan, peneliti memberikan beberapa saran, yaitu:
1. Penelitian ini terbatas hanya pada perusahaan publik sektor properti di Indonesia sehingga ada kemungkinan bahwa hasil penelitian akan
berbeda jika sektor industri yang diteliti berbeda. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk melakukan penelitian antarsektor industri guna
mendapatkan akurasi hasil penelitian yang lebih baik.
Universitas Sumatera Utara
2. Bagi peneliti selanjutnya disarankan agar jangka waktu penelitian diperpanjang lebih dari 3 tahun supaya mendapatkan hasil yang lebih di
generalisir. 3. Untuk peneliti selanjutnya, disarankan untuk menambah jumlah variabel
independen dan menggunakan variabel moderating lain di luar variabel yang telah digunakan dalam penelitian ini sehingga dengan menambah
variabel akan menambah temuan baru yang lebih baik yang diduga dapat mempengaruhi harga saham.
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad, Kamaruddin, 2004. Dasar-dasar Manajemen Investasi dan Portfolio, PT.Rineka Cipta, Jakarta.
Alexander, Hilda B., 2014. Kapitalisasi Properti 2013 Tembus Rp 219 Triliun. http:properti.kompas.comread201402131652358Kapitalisasi.Proper
ti.2013.Tembus.Rp.219.Triliun. 28 Desember 2014.
________, Kapitalisasi Pasar Properti Bertengger di Angka Rp 262 Triliun. http:properti.kompas.comread20141031172639521Kapitalisasi.Pasa
r.Properti.Bertengger.di.Angka.Rp.262.Triliun. 30 Desember 2014.
Anaroga, Pandji, 2001. Pengantar Pasar Modal Edisi Revisi, PT. Rineka Cipta, Jakarta.
Baker, Malcolm and Jeffrey Wurgler, 2002. “Market Timing and Capital Structure”, The Journal of Finance
, Vol LVII, No.1. Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston, 2001. Manajemen Keuangan, Edisi
Kedelapan, Erlangga, Jakarta. Bukit, Rina Br., 2012. “Pengaruh Strutur Modal terhadap Nilai Perusahaan
melalui Profitabilitas:Analisis Data Panel Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Keuangan dan Bisnis
. Vol 4, No.3. Chandra, Leo, 2013. “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI”, Skripsi Akuntansi
, Universitas Sumatera Utara, Medan. Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin, 2006. Pasar Modal di Indonesia,
Salemba Empat, Jakarta. Darsono, Azhari, 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan,
Penerbit Andi, Yogyakarta. Dewi, Nina Sri Mulyawati, 2014. “Pengaruh Margin Laba Bersih dan Rasio
Hutang Pada Modal Terhadap Harga Saham Studi Kasus Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2009-2012”, Skripsi Akuntansi, Universitas Komputer Indonesia, Bandung.
Universitas Sumatera Utara
Dita, Amalia Husna and Isrochmani Murtaqi, 2014. “The Effect of Net Profit Margin, Price to Book Value and Debt to Equity Ratio to Stock Return in
the Indonesian Consumer Goods Industry”, Journal of Business and Management
, Volume 3 Nomor 3, hal 305-315. Erlina, 2012. Metodologi Penelitian, USU Press, Medan.
Ghozali, Imam, 2013. Aplikasi Analisis Multiavriate dengan Program IBM SPSS 21, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Gunawan, Ade, 2011. “Pengaruh Profitabilitas dan Perputaran Aktiva terhadap Struktur Modal”, Jurnal Manajemen dan Bisnis.
Vol.11 No.01. Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi. Edisi 2, Salemba Empat, Jakarta.
Harahap, Sofyan Syafri, 2008. Analisis Kritis Laporan Keuangan,PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Indonesia Stock Exchange, 2014. Laporan keuangandetailsoft copy laporan keuangan. www.idx.co.id.
Jensen, M.C., 1986. “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers”, American Economic Review
76: 323-329. Jogiyanto, Hartono M., 2004. Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan
Pengalaman-Pengalaman, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta. _______, 2006. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, BPFE, Yogyakarta.
Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan, Rajawali Pers, Jakarta. Kodrat, David Sukardi dan Indonanjaya Kurniawan, 2010. Manajemen Investasi :
Pendekatan dan Fundamental untuk Analisis Saham, Edisi Pertama, Graha Ilmu, Yogyakarta.
Latief, 2014. REI: Sektor Properti Layak Dimasukkan Industri Strategis. http:properti.kompas.comread20140715140244621REI.Sektor.Prope
rti.Layak.Dimasukkan.Industri.Strategis. 30 Desember 2014.
Universitas Sumatera Utara
Lubis, Ade Fatma, 2008. Pasar Modal, Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi UI, Jakarta.
Munawir, 2007. Analisis Laporan Keuangan. Liberty, Yogyakarta. Otoritas Jasa Keuangan, 2014. Statistika Pasar Modal. www.ojk.go.id.
Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan no.1 Revisi 2009. Penyajian Laporan Keuangan, Dewan Standar Akuntansi Keuangan-Ikatan Akuntan
Indonesia, Jakarta.
Pranggana, Amanda dan Winarno, 2012. “Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham pada Industri Properti dan Real
Estate di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011”, Jurnal Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta.
Salman, Mutia, 2011. ”Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia”, Skripsi Akuntansi, Universitas Sumatera Utara, Medan.
Sawir, Agnes, 2000. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan, PT Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Scott, William R., 2004. Financial Accounting Theory, Edisi 3, Pearson Prentice Hall.
Sihombing, Gregorius, 2008. Kaya dan Pinter jadi Trader Investor Saham, Penerbit Indonesia Cerdas, Yogyakarta.
Simatupang, Mangasa, 2010. Pengetahuan Praktis Investasi Saham Dan Reksa Dana, Mitra Wacana Media, Jakarta.
Sugiyono, 2010. Statistika Untuk Penelitian, Alfabeta, Bandung. Syamsuddin, Lukman. 2000. Manajemen Keuangan Perusahaan, PT.
Rajagrafindo, Jakarta. Tandelilin, Eduardus, 2010. Portfolio dan Investasi, Kanisius, Yogyakarta.
Universitas Sumatera Utara
Truong, Cameron, 2009. “Value Investing using Price Earnings Ratio in New Zealand”, University of Auckland Business Review
, Vol 11 Iss.1 Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8 Tahun 1995 Pasar Modal. 10
November 1995. Lembaran Negara Republik Indonesia Tahun 1995 Nomor 64. Jakarta
Warren dan Reeves, 2005. Pengantar Akuntansi 1, Salemba Empat, Jakarta. Warsono, 2008. “Kontribusi Pasar Modal Terhadap Perekonomian Indonesia”,
Usahawan , Nomor 4 hal 5-13
Widoatmodjo, Sawidji, 2005. Cara Sehat Investasi di Pasar Modal, PT. Jurnalindo Aksara Grafika, Jakarta.
Wild, John J., K.R. Subramayam, dan Robert F. Halsey, 2005. Analisis Laporan Keuangan, Buku Satu, Edisi Kedelapan, Salemba Empat, Jakarta.
Willianove, 2013. “Pengaruh Laba Bersih Akuntansi, Arus Kas Operasi, dan rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek
Indonesia BEI”, Skripsi Akuntansi , Universitas Sumatera Utara, Medan.
Wolk, Harry I., James L. Dodd, dan Michael G. Tearney, 2003, Accounting Theory, Edisi 6, South-Western College Pub.
Wulandari, Bayu. 2012. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Dengan Dividen Per Share Sebagai Variabel Moderating Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Tesis Akuntansi
, Universitas Sumatera Utara, Medan. Wuryadani, Gantiah, Martinus J. Hermanto dan Reska Prasetya, 2005, “Perilaku
Pembiayaan Dalam Industri Properti”, Bank Indonesia, hal 1-77.
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 1 Daftar Populasi – Sampel Perusahaan
Property, Real Estate dan Building Construction di BEI tahun 2011-2013.
No Kode
Efek Nama Perusahaan
Kriteria Sampel
1 2
3 I.
PROPERTY REAL ESTATE 1
APLN Agung Podomoro Land Tbk
1
2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk
2 3
BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk
3
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk
4 5
BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk
- -
- 6
BIPP Bhuwanatala Indah Permai Tbk
- 7
BKDP Bukit Darmo Property Tbk
- 8
BKSL Sentul City Tbk
5
9 BSDE
Bumi Serpong Damai Tbk
6 10
COWL Cowell Development Tbk
7 11
CTRA Ciputra Development Tbk
8
12 CTRP
Ciputra Property Tbk
9 13
CTRS Ciputra Surya Tbk
10
14 DART
Duta Anggada Realty Tbk
11 15
DILD Intiland Development Tbk
12
16 DUTI
Duta Pertiwi Tbk
13 17
ELTY Bakrieland Development Tbk
- 18
EMDE Megapolitan Developments Tbk
14 19
FMII Fortune Mate Indonesia Tbk
- 20
GAMA Gading Development Tbk -
- -
21 GMTD
Gowa Makassar Tourism Development Tbk
15
22 GPRA
Perdana Gapuraprima Tbk
16 23
GWSA Greenwood Sejahtera Tbk
17 24
JRPT Jaya Real Property Tbk
18
25 KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk
19 26
KPIG MNC Land Tbk.
20
27 LAMI
Lamicitra Nusantara Tbk
21 28
LCGP Eureka Prima Jakarta Tbk
- 29
LPCK Lippo Cikarang Tbk
22
30 LPKR
Lippo Karawaci Tbk
23 31
MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
24 32
MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
25
33 MTLA Metropolitan Land Tbk
26
34 MTSM Metro Realty Tbk
-
Universitas Sumatera Utara
35 NIRO
Nirvana Development Tbk -
- -
36 OMRE Indonesia Prima Property Tbk
- 37
PLIN Plaza Indonesia Realty Tbk
- -
- 38
PUDP Pudjiadi Prestige Tbk
- -
39 PWON Pakuwon Jati Tbk.
27
40 PWSI
Panca Wiratama Sakti Tbk. -
- -
41 RBMS Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk
- 42
RDTX Roda Vivatex Tbk
28
43 RODA Pikko Land Development Tbk
- -
- 44
SCBD Danayasa Arthatama Tbk.
29
45 SIIP
Surya Inti Permata Tbk. -
- -
46 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
30
47 SMRA Summarecon Agung Tbk
31
II. BUILDING CONSTRUCTION
1 ACST
Ascet Indonusa Tbk. -
- -
2 ADHI
Adhi Karya Persero Tbk.
32 3
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
33
4 NRCA Nusa Raya Cipta Tbk.
- -
- 5
PTPP PP Persero Tbk.
34
6 SSIA
Surya Semesta Internusa Tbk.
35 7
TOTL Total Bangun Persada Tbk.
36
8 WSKT Waskita Karya Persero Tbk.
- -
- 9
WIKA Wijaya Karya Persero Tbk.
37
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 2 Daftar Variabel Dependen, Independen, dan Pemoderasi 2011—Sebelum
Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk 17.91
10.48 1.43
1.15 350
2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk 43.64
13.63 2.95
1.16 460
3 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk 19.26
16.3 1.19
0.83 148
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 4.31 371.05
4.84 0.3
620 5
BKSL Sentul City Tbk 29.8
60.95 1.81
0.15 265
6 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk
36.06 16.94
2.08 0.55
980 7 COWL Cowell Development Tbk
18.39 5.33
1.08 1.35
235 8 CTRA Ciputra Development Tbk
22.68 16.58
1.07 0.51
540 9
CTRP Ciputra Property Tbk
38.32 17.88
0.84 0.2
490 10
CTRS Ciputra Surya Tbk
24.77 8.64
0.88 0.81
870 11 DART Duta Anggada Realty Tbk
15.24 20.38
0.55 0.83
435 12
DILD Intiland Development Tbk
15.7 8.96
0.7 0.5
255 13
DUTI Duta Pertiwi Tbk
37.79 7.88
0.93 0.46
1800 14 EMDE Megapolitan Developments Tbk
2.53 212.71 0.99
0.69 160
15 GMTD Gowa Makassar Tourism
Development Tbk 25.94
1.37 0.39
1.81 660
16 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk 11.52
11.16 0.77
0.9 156
17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 80.48
7.47 1.28
0.43 199
18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 38.82
17.45 3.18
1.15 2200
19 KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk 28.4
11.55 1.08
0.6 190
20 KPIG
MNC Land Tbk. 56.32
45.68 1.34
0.08 690
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
34.34 4.71
0.91 1.09
225 22
LPCK Lippo Cikarang Tbk 28.55
4.83 1.52
1.49 1790
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
19.43 26.26
1.62 0.94
660 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
18.24 7.97
0.62 1.03
240 25
MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
39.1 8.51
1.85 0.44
2900 26 MTLA Metropolitan Land Tbk
28.91 11.86
1.37 0.28
245 27 PWON Pakuwon Jati Tbk.
25.61 19.88
3.17 1.42
750 28 RDTX Roda Vivatex Tbk
38.51 6.37
0.88 0.31
2700 29 SCBD Danayasa Arthatama Tbk.
10.56 22.83
0.64 0.34
500 30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
12.84 15.03
0.25 0.19
130 31 SMRA Summarecon Agung Tbk
16.48 21.93
3.44 2.27
1240 32
ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
2.73 5.72
1.05 5.17
580 33
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
0.73 30.81
0.51 0.55
89 34
PTPP PP Persero Tbk.
3.85 9.78
1.65 3.86
485 35
SSIA Surya Semesta Internusa Tbk.
9.66 12.42
2.82 1.45
720 36
TOTL Total Bangun Persada Tbk. 7.87
7.87 1.44
1.82 285
37 WIKA Wijaya Karya Persero Tbk. 5.05
9.15 1.66
2.75 610
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 3 Daftar
Variabel Dependen, Independen, dan Pemoderasi 2012 — Sebelum Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk 17.94
9.02 1.19
1.39 370
2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk 49.71
9.69 2.49
1.31 600
3 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk 17.82
20.5 1.05
0.82 139
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 8.57
37.66 1.86
0.77 250
5 BKSL Sentul City Tbk
35.48 26.85
1.23 0.28
189 6
BSDE Bumi Serpong Damai Tbk 39.67
13.12 1.84
0.59 1110
7 COWL Cowell Development Tbk 22.37
10 0.61
0.57 143
8 CTRA Ciputra Development Tbk 25.56
14.28 1.43
0.77 800
9 CTRP
Ciputra Property Tbk 38.62
11.56 0.93
0.49 600
10 CTRS
Ciputra Surya Tbk 26.13
16.25 2.01
1 2250
11 DART Duta Anggada Realty Tbk 21.38
12.37 0.79
0.51 710
12 DILD
Intiland Development Tbk 15.88
17.32 0.88
0.54 335
13 DUTI
Duta Pertiwi Tbk 39.09
9.17 1.09
0.28 3050
14 EMDE Megapolitan Developments Tbk 3.83
112.39 0.9
0.69 140
15 GMTD Gowa Makassar Tourism
Development Tbk 26.83
1.04 0.29
2.85 660
16 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk 15.78
7.6 0.61
0.86 100
17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 60.84
4.13 1.09
0.26 230
18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 38.84
19.92 3.84
1.25 3100
19 KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk 27.13
10.41 1
0.78 200
20 KPIG
MNC Land Tbk. 35.7
36.5 2.4
0.23 1500
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
31.84 5.86
0.76 0.89
215 22
LPCK Lippo Cikarang Tbk 40.18
5.51 1.83
1.31 3225
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
21.47 9.3
2.01 1.17
1000 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
24.62 14.68
1.72 1.06
610 25
MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
40.86 10.19
2.16 0.49
3900 26 MTLA Metropolitan Land Tbk
30.04 20.07
2.63 0.3
540 27 PWON Pakuwon Jati Tbk.
35.4 14
3.46 1.41
225 28 RDTX Roda Vivatex Tbk
37.87 7.54
0.99 0.27
3500 29 SCBD Danayasa Arthatama Tbk.
10.14 39.69
1.04 0.34
830 30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
17.3 16.28
0.36 0.25
191 31 SMRA Summarecon Agung Tbk
22.87 17.3
3.59 1.85
1900 32
ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
2.8 14.84
2.68 5.67
1760 33
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
3.9 16.8
0.79 0.75
144 34
PTPP PP Persero Tbk.
3.87 12.98
2.43 4.16
830 35
SSIA Surya Semesta Internusa Tbk.
20.72 6.87
3.04 1.91
1080 36
TOTL Total Bangun Persada Tbk.
9.91 16.89
4.35 1.92
900 37 WIKA Wijaya Karya Persero Tbk.
5.15 17.75
3.21 2.89
1480
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 4 Daftar Variabel Dependen, Independen dan Pemoderasi 2013 — Sebelum
Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk 18.98
5.18 0.61
1.73 215
2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk 24.15
9.64 1.58
1.71 430
3 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk 12.5
8.69 0.47
0.9 66
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 18.33
20.1 2.89
0.92 455
5 BKSL Sentul City Tbk
62.90 7.82
0.72 0.55
157 6
BSDE Bumi Serpong Damai Tbk 50.61
8.39 1.68
0.68 1290
7 COWL Cowell Development Tbk 14.8
47.01 1.94
0.64 470
8 CTRA Ciputra Development Tbk 27.84
11.65 1.16
1.06 750
9 CTRP
Ciputra Property Tbk 30.52
9.04 0.83
0.67 620
10 CTRS
Ciputra Surya Tbk 32.73
6.49 1.04
1.31 1310
11 DART Duta Anggada Realty Tbk 10.25
16.39 0.48
0.63 445
12 DILD
Intiland Development Tbk 21.85
10.09 0.8
0.84 315
13 DUTI
Duta Pertiwi Tbk 47.17
12.57 1.37
0.24 4475
14 EMDE Megapolitan Developments Tbk 15.11
11.04 0.67
0.68 111
15 GMTD Gowa Makassar Tourism
Development Tbk 30.56
9.16 2.09
2.24 8300
16 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk 20.62
6.54 0.81
0.66 151
17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 156.52
8.79 0.69
0.14 159
18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 41.49
20.11 4.1
1.3 800
19 KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk 3.8
38.49 0.93
0.97 193
20 KPIG
MNC Land Tbk. 50.85
23.51 1.07
0.21 1310
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
43.55 5.11
0.57 0.71
177 22
LPCK Lippo Cikarang Tbk 44.5
5.74 1.87
1.12 4875
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
23.89 17.1
1.48 1.21
910 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
132.97 1.99
1.05 1.06
390 25
MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
36.64 24.64
4.69 0.48
9500 26 MTLA Metropolitan Land Tbk
28.19 11.94
1.63 0.61
380 27 PWON Pakuwon Jati Tbk.
37.51 11
3.17 1.27
270 28 RDTX Roda Vivatex Tbk
47.37 6.64
1.15 0.35
4900 29 SCBD Danayasa Arthatama Tbk.
64.26 5.24
2.09 0.29
2700 30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
7.9 21.72
0.36 0.38
190 31 SMRA Summarecon Agung Tbk
26.77 10.21
2.42 1.93
780 32
ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
4.17 6.7
1.76 5.28
1510 33
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
4.54 12.57
0.78 0.98
150 34
PTPP PP Persero Tbk.
3.61 13.35
2.83 5.26
1160 35
SSIA Surya Semesta Internusa Tbk.
16.29 3.81
1.01 1.23
560 36
TOTL Total Bangun Persada Tbk.
9.31 8.78
2.08 1.72
500 37 WIKA Wijaya Karya Persero Tbk.
5.25 17.02
3.01 2.9
1580
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 5 Daftar Variabel Dependen, Independen dan Pemoderasi 2011 — Setelah
Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk
2.89 2.35
0.36 0.14
5.86 2
ASRI Alam Sutera Realty Tbk
3.78 2.61
1.08 0.15
6.13 3
BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk 2.96
2.79 0.17
-0.19 5.00
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 1.46
5.92 1.58
-1.20 6.43
5 BKSL Sentul City Tbk
3.39 4.11
0.59 -1.90
5.58 6
BSDE Bumi Serpong Damai Tbk 3.59
2.83 0.73
-0.60 6.89
7 COWL Cowell Development Tbk
2.91 1.67
0.08 0.30
5.46 8
CTRA Ciputra Development Tbk 3.12
2.81 0.07
-0.67 6.29
9 CTRP
Ciputra Property Tbk 3.65
2.88 -0.17
-1.61 6.19
10 CTRS
Ciputra Surya Tbk 3.21
2.16 -0.13
-0.21 6.77
11 DART Duta Anggada Realty Tbk
2.72 3.01
-0.60 -0.19
6.08 12
DILD Intiland Development Tbk
2.75 2.19
-0.36 -0.69
5.54 13
DUTI Duta Pertiwi Tbk
3.63 2.06
-0.07 -0.78
7.50 14 EMDE Megapolitan Developments Tbk
0.93 5.36
-0.01 -0.37
5.08 15 GMTD
Gowa Makassar Tourism Development Tbk
3.26 0.31
-0.94 0.59
6.49 16
GPRA Perdana Gapuraprima Tbk 2.44
2.41 -0.26
-0.11 5.05
17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 4.39
2.01 0.25
-0.84 5.29
18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 3.66
2.86 1.16
0.14 7.70
19 KIJA
Kawasan Industri Jababeka Tbk 3.35
2.45 0.08
-0.51 5.25
20 KPIG
MNC Land Tbk. 4.03
3.82 0.29
-2.53 6.54
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
3.54 1.55
-0.09 0.09
5.42 22
LPCK Lippo Cikarang Tbk 3.35
1.57 0.42
0.40 7.49
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
2.97 3.27
0.48 -0.06
6.49 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
2.90 2.08
-0.48 0.03
5.48 25
MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
3.67 2.14
0.62 -0.82
7.97 26 MTLA Metropolitan Land Tbk
3.36 2.47
0.31 -1.27
5.50 27 PWON Pakuwon Jati Tbk.
3.24 2.99
1.15 0.35
6.62 28
RDTX Roda Vivatex Tbk 3.65
1.85 -0.13
-1.17 7.90
29 SCBD Danayasa Arthatama Tbk.
2.36 3.13
-0.45 -1.08
6.21 30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
2.55 2.71
-1.39 -1.66
4.87 31 SMRA Summarecon Agung Tbk
2.80 3.09
1.24 0.82
7.12 32
ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
1.00 1.74
0.05 1.64
6.36 33
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
-0.31 3.43
-0.67 -0.60
4.49 34
PTPP PP Persero Tbk.
1.35 2.28
0.50 1.35
6.18 35
SSIA Surya Semesta Internusa Tbk.
2.27 2.52
1.04 0.37
6.58 36
TOTL Total Bangun Persada Tbk.
2.06 2.06
0.36 0.60
5.65 37
WIKA Wijaya Karya Persero Tbk. 1.62
2.21 0.51
1.01 6.41
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 6 Daftar Variabel Dependen, Independen dan Pemoderasi 2012— Setelah
Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN
Agung Podomoro Land Tbk 2.89
2.20 0.17
0.33 5.91
2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk 3.91
2.27 0.91
0.27 6.40
3 BAPA
Bekasi Asri Pemula Tbk 2.88
3.02 0.05
-0.20 4.93
4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 2.15
3.63 0.62
-0.26 5.52
5 BKSL
Sentul City Tbk 3.57
3.29 0.21
-1.27 5.24
6 BSDE
Bumi Serpong Damai Tbk 3.68
2.57 0.61
-0.53 7.01
7 COWL Cowell Development Tbk
3.11 2.30
-0.49 -0.56
4.96 8
CTRA Ciputra Development Tbk
3.24 2.66
0.36 -0.26
6.68 9
CTRP Ciputra Property Tbk
3.65 2.45
-0.07 -0.71
6.40 10 CTRS
Ciputra Surya Tbk 3.26
2.79 0.70
0.00 7.72
11 DART Duta Anggada Realty Tbk
3.06 2.52
-0.24 -0.67
6.57 12 DILD
Intiland Development Tbk 2.77
2.85 -0.13
-0.62 5.81
13 DUTI Duta Pertiwi Tbk
3.67 2.22
0.09 -1.27
8.02 14 EMDE Megapolitan Developments Tbk
1.34 4.72
-0.11 -0.37
4.94 15
GMTD Gowa Makassar Tourism
Development Tbk 3.29
0.04 -1.24
1.05 6.49
16 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk
2.76 2.03
-0.49 -0.15
4.61 17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk
4.11 1.42
0.09 -1.35
5.44 18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 3.66
2.99 1.35
0.22 8.04
19 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
3.30 2.34
0.00 -0.25
5.30 20 KPIG
MNC Land Tbk. 3.58
3.60 0.88
-1.47 7.31
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
3.46 1.77
-0.27 -0.12
5.37 22 LPCK
Lippo Cikarang Tbk 3.69
1.71 0.60
0.27 8.08
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
3.07 2.23
0.70 0.16
6.91 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
3.20 2.69
0.54 0.06
6.41 25 MKPI
Metropolitan Kentjana Tbk 3.71
2.32 0.77
-0.71 8.27
26 MTLA Metropolitan Land Tbk 3.40
3.00 0.97
-1.20 6.29
27 PWON Pakuwon Jati Tbk. 3.57
2.64 1.24
0.34 5.42
28 RDTX Roda Vivatex Tbk
3.63 2.02
-0.01 -1.31
8.16 29 SCBD
Danayasa Arthatama Tbk. 2.32
3.68 0.04
-1.08 6.72
30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk 2.85
2.79 -1.02
-1.39 5.25
31 SMRA Summarecon Agung Tbk 3.13
2.85 1.28
0.62 7.55
32 ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
1.03 2.70
0.99 1.74
7.47 33 DGIK
Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 1.36
2.82 -0.24
-0.29 4.97
34 PTPP PP Persero Tbk.
1.35 2.56
0.89 1.43
6.72 35 SSIA
Surya Semesta Internusa Tbk. 3.03
1.93 1.11
0.65 6.98
36 TOTL Total Bangun Persada Tbk.
2.29 2.83
1.47 0.65
6.80 37 WIKA
Wijaya Karya Persero Tbk. 1.64
2.88 1.17
1.06 7.30
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 7 Daftar Variabel Dependen, Independen dan Pemoderasi 2013 — Setelah
Transformasi
No Kode
Efek Nama Perusahaan
NPM PER
PBV DER
Harga Saham
1 APLN Agung Podomoro Land Tbk
2.94 1.64
-0.49 0.55
5.37 2 ASRI
Alam Sutera Realty Tbk 3.18
2.27 0.46
0.54 6.06
3 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk
2.53 2.16
-0.76 -0.11
4.19 4 BCIP
Bumi Citra Permai Tbk 2.91
3.00 1.06
-0.08 6.12
5 BKSL Sentul City Tbk
4.14 2.06
-0.33 -0.60
5.06 6 BSDE
Bumi Serpong Damai Tbk 3.92
2.13 0.52
-0.39 7.16
7 COWL Cowell Development Tbk 2.69
3.85 0.66
-0.45 6.15
8 CTRA Ciputra Development Tbk
3.33 2.46
0.15 0.06
6.62 9 CTRP
Ciputra Property Tbk 3.42
2.20 -0.19
-0.40 6.43
10 CTRS Ciputra Surya Tbk
3.49 1.87
0.04 0.27
7.18 11 DART
Duta Anggada Realty Tbk 2.33
2.80 -0.73
-0.46 6.10
12 DILD Intiland Development Tbk
3.08 2.31
-0.22 -0.17
5.75 13 DUTI
Duta Pertiwi Tbk 3.85
2.53 0.31
-1.43 8.41
14 EMDE Megapolitan Developments Tbk 2.72
2.40 -0.40
-0.39 4.71
15 GMTD Gowa Makassar Tourism
Development Tbk 3.42
2.21 0.74
0.81 9.02
16 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk
3.03 1.88
-0.21 -0.42
5.02 17 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk
5.05 2.17
-0.37 -1.97
5.07 18 JRPT
Jaya Real Property Tbk 3.73
3.00 1.41
0.26 6.68
19 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
1.34 3.65
-0.07 -0.03
5.26 20 KPIG
MNC Land Tbk. 3.93
3.16 0.07
-1.56 7.18
21 LAMI Lamicitra Nusantara Tbk
3.77 1.63
-0.56 -0.34
5.18 22 LPCK
Lippo Cikarang Tbk 3.80
1.75 0.63
0.11 8.49
23 LPKR Lippo Karawaci Tbk
3.17 2.84
0.39 0.19
6.81 24 MDLN Modernland Realty Ltd Tbk
4.89 0.69
0.05 0.06
5.97 25 MKPI
Metropolitan Kentjana Tbk 3.60
3.20 1.55
-0.73 9.16
26 MTLA Metropolitan Land Tbk 3.34
2.48 0.49
-0.49 5.94
27 PWON Pakuwon Jati Tbk. 3.62
2.40 1.15
0.24 5.60
28 RDTX Roda Vivatex Tbk
3.86 1.89
0.14 -1.05
8.50 29 SCBD
Danayasa Arthatama Tbk. 4.16
1.66 0.74
-1.24 7.90
30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk 2.07
3.08 -1.02
-0.97 5.25
31 SMRA Summarecon Agung Tbk 3.29
2.32 0.88
0.66 6.66
32 ADHI Adhi Karya Persero Tbk.
1.43 1.90
0.57 1.66
7.32 33 DGIK
Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 1.51
2.53 -0.25
-0.02 5.01
34 PTPP PP Persero Tbk.
1.28 2.59
1.04 1.66
7.06 35 SSIA
Surya Semesta Internusa Tbk. 2.79
1.34 0.01
0.21 6.33
36 TOTL Total Bangun Persada Tbk.
2.23 2.17
0.73 0.54
6.21 37 WIKA
Wijaya Karya Persero Tbk. 1.66
2.83 1.10
1.06 7.37
Universitas Sumatera Utara
Lampiran 8 Data Hasil Pengolahan SPSS
1. Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation NPM
111 .73
156.52 27.2500
22.48896 PER
111 1.04
371.05 20.0803
40.80429 PBV
111 .25
4.84 1.5968
1.02242 DER
111 .08
5.67 1.1495
1.10244 HS
111 66.00
9500.00 1055.9640
1492.15207 Valid N listwise
111
2. Uji Asumsi Klasik Sebelum Transformasi
a. Uji Normalitas
Kategori