Konstrak eksogen pada diagram jalur di atas adalah EXP, FD dan UC yang diprediksi mempunyai hubungan dan pengaruh langsung terhadap konstrak
endogen kebijakan hedging dan diprediksi mempunyai pengaruh tidak langsung dengan konstrak endogen nilai perusahaan yang dinyatakan sebagai variabel laten.
Konstrak endogen terdiri dari dua variabel laten. Konstrak endogen yang pertama adalah kebijakan hedging yang diprediksi dipengaruhi langsung oleh
EXP, FD dan UC, dan diprediksi mempunyai pengaruh langsung terhadap nilai perusahaan.
Konstrak endogen kedua adalah nilai perusahaan yang diprediksi dipengaruhi secara tidak langsung oleh EXP, FD dan UC, serta dipengaruhi
langsung oleh kebijakan hedging perusahaan.
4.4.3. Konversi Diagram Jalur ke Dalam Persamaan
Setelah model teoritis digambarkan dalam diagram jalur, program LISREL akan mengkonversi spesifikasi model tersebut ke dalam rangkaian persamaan.
Persamaan yang dibangun terdiri dari persamaan struktural dan persamaan spesifikasi model pengukuran. Persamaan struktural dari diagram jalur di atas
dirumuskan sebagai berikut :
Keterangan: Beta
gamma
zeta =
=
= koefisien regresi terstandarisasi struktural, yang menjelaskan
besarnya pengaruh dari variabel eksogen terhadap variabel endogen.
koefisien regresi terstandarisasi struktural, yang menjelaskan besarnya pengaruh dari variabel endogen terhadap variabel
endogen lainnya. tingkat kesalahan pengukuran measurement error.
Koefisien regresi terstandarisasi struktural signifikan apabila nilai CR berada pada posisi nilai p
≤ 0,05 atau nilai CR sama dengan nilai t hitung ≥ nilai t
tabel. Persamaan spesifikasi model pengukuran measurement model dari konstrak eksogen EXP pada diagram jalur di muka dirumuskan sebagai berikut:
Persamaan spesifikasi model pengukuran measurement model dari konstrak eksogen FD pada diagram jalur di muka dirumuskan sebagai berikut:
Persamaan spesifikasi model pengukuran measurement model dari konstrak eksogen UC pada diagram jalur di muka dirumuskan sebagai berikut:
Persamaan spesifikasi model pengukuran measurement model dari konstrak eksogen HEDG pada diagram jalur di muka dirumuskan sebagai berikut:
Persamaan spesifikasi model pengukuran measurement model dari konstrak eksogen VALUE pada diagram jalur di muka dirumuskan sebagai
berikut:
Keterangan : Λ = loading factor, yang menjelaskan besarnya pengaruh variabel indikator
terhadap variabel laten = tingkat kesalahan pengukuran measurement error
