Pengujian Model Keseluruhan Overall Model Fit

Dari Tabel 22. di atas terlihat bahwa semua indikator dalam penelitian ini memiliki faktor standar dan nilai t yang bervariasi. Dari kedua kriteria yang digunakan maka dapat disimpulkan bahwa CR dan ER terbukti valid sebagai variabel indikator bagi variabel laten EXP, ROA dan TL terbukti valid sebagai variabel indikator FD. MV terbukti valid sebagai variabel indikator UC. SIZE, DY dan DH terbukti valid sebagai variabel indikator HEDG dan MBR dan TOB terbukti valid sebagai variabel indikator VALUE. 2. Pengujian Reliabilitas Pengujian reliabilitas secara langsung dari output LISREL dapat dilakukan dengan melihat nilai untuk variabel eksogen dan untuk variabel endogen. Semakin kecil error, menunjukkan indikator tersebut memiliki reliabilitas yang tinggi sebagai instrumen pengukur variabel laten yang bersangkutan. Sayangnya, batasan berapa besar dan sehingga suatu indikator dikatakan reliabel sampai sejauh ini belum ada yang mengemukakan. Dari Gambar 14. dan diagram path yang dipaparkan pada hasil penelitian di bagian sebelumnya dapat dilihat bahwa nilai measurement error tiap variabel indikator bervariasi besarnya dimana nilai measurement error tertinggi adalah indikator DEE, DER, ROA dan CR sebesar 1.00 dan nilai measurement error terendah adalah indikator ER, TL dan MV sebesar 0,01. Gambar 14. Diagram jalur untuk nilai measurement error Pengujian secara tidak langsung dengan menggunakan dua parameter yaitu dengan menggunakan dua parameter yaitu construct reliability dan variance extracted. Perhitungan secara lengkap dapat dilihat pada Lampiran 4, dan rangkuman hasil akhir dapat dilihat pada Tabel 23 berikut : Tabel 23. Pengujian reliabilitas variabel CR VE Keterangan Economic Exposure 0,713 0,559 Baik Financial Distress 0,754 0,603 Baik Underinvestment Cost 0,663 0,567 Marginal Kebijakan Hedging 0,747 0,515 Baik Nilai perusahaan 0,721 0,544 Baik Sumber: Data diolah, 2012 Karena tidak adanya batasan seberapa besar nilai dan sehingga suatu indikator bisa dikatakan reliabel maka pengujian reliabilitas akan menggunakan perhitungan construct reliability dan variance extracted. Dari Tabel 23 di atas dapat dilihat bahwa nilai construct reliability dari tidap laten di atas berada di atas batas kritis 0,70 kecuali variabel underinvestment cost. Sedangkan untuk variance extracted seluruh variabel laten berada di atas batas kritis 0,5 .Meskipun