Karena dalam penelitian ini menggunakan cara pengolahan data secara single step maka nilai GFI, NFI dan CFI untuk variabel laten EXP, FD, UC,
HEDG dan VALUE sama dengan nilai GFI, NFI dan CFI dari model struktural seperti pada Tabel 21. Secara keseluruhan, hasil pengujian model keseluruhan
barada di atas 0.90 yang menunjukkan bahwa model yang diusulkan memiliki tingkat kesesuaian yang sangat baik good fit.
b. Pengujian Model Pengukuran
Measurement Model Fit
Pengujian model pengukuran berarti menguji validitas dan reliabilitas variabel manifest terhadap variabel laten yang direpresentasikannya. Untuk
melakukan pengujian model pengukuran menggunakan LISREL, sebelumnya data disimpan dalam program PRELIS dan LISREL dioperasikan dengan menjalankan
program SIMPLIS. Ketika program SIMPLIS dijalankan maka akan muncul hasil analisis dalam bentuk path dan teks.
1. Pengujian Validitas
Pengujian validitas sudah dibahas di bagian sebelumnya tetapi dalam bagian ini pengujian validitas akan dibahas lagi secara singkat. Ada dua hal yang
dilakukan dalam pengujian validitas yaitu pemeriksaan terhadap nilai t dan pemeriksaan terhadap tingginya muatan faktor standar atau
λ standarized loading factor
Tabel 22. Pengujian validitas Variabel Indikator
Loading Factor t-value Keterangan
DEE 0,04 1,73 Tidak
Signifikan ER 0,99
42,61 Signifikan
CR 0,56 2,16
Signifikan DER -0,01 -0,10
Tidak Signifikan
ROA -0,91 -2.75 Signifikan
TL -0,99 -43,56
Signifikan MV -1,15
-42,93 Signifikan
PER 0,01 0,28 Tidak
Signifikan SIZE 0,88 7,87
Signifikan DY 0,76 4,43
Signifikan DH 0,43 8,55
Signifikan TOB 0,85 2,04
Signifikan MBR 0,54 11,61
Signifikan ROE 0,10 1,62
Tidak Signifikan
Sumber: Output LISREL, 2012
Dari Tabel 22. di atas terlihat bahwa semua indikator dalam penelitian ini memiliki faktor standar dan nilai t yang bervariasi. Dari kedua kriteria yang
digunakan maka dapat disimpulkan bahwa CR dan ER terbukti valid sebagai variabel indikator bagi variabel laten EXP, ROA dan TL terbukti valid sebagai
variabel indikator FD. MV terbukti valid sebagai variabel indikator UC. SIZE, DY dan DH terbukti valid sebagai variabel indikator HEDG dan MBR dan TOB
terbukti valid sebagai variabel indikator VALUE. 2.
Pengujian Reliabilitas Pengujian reliabilitas secara langsung dari output LISREL dapat
dilakukan dengan melihat nilai untuk variabel eksogen dan untuk variabel endogen. Semakin kecil error, menunjukkan indikator tersebut memiliki
reliabilitas yang tinggi sebagai instrumen pengukur variabel laten yang bersangkutan. Sayangnya, batasan berapa besar dan sehingga suatu indikator
dikatakan reliabel sampai sejauh ini belum ada yang mengemukakan. Dari Gambar 14. dan diagram path yang dipaparkan pada hasil penelitian di bagian
sebelumnya dapat dilihat bahwa nilai measurement error tiap variabel indikator bervariasi besarnya dimana nilai measurement error tertinggi adalah indikator
DEE, DER, ROA dan CR sebesar 1.00 dan nilai measurement error terendah adalah indikator ER, TL dan MV sebesar 0,01.
