Net Present Value NPV dari kegiatan usaha perseroan positif yaitu sebesar Rp. 2.054.261.000,-.
5.1.6.6.2. Internal Rate of Return IRR
Ukuran kedua dari penilaian kriteria investasi adalah dengan mencari nilai IRR. Dengan mencoba beberapa nilai dari DF discount factor untuk
mendapatkan nilai penjumlahan PV sama dengan nol maka diperoleh DF 22 dan DF 23, karena nilai penjumlahan PV sama dengan nol berada di antara kedua
nilai DF tersebut. Internal Rate of Return menggambarkan tingkat pertumbuhan uang yang digunakan dalam proyek ini. Perhitungan IRR dapat dilihat pada Tabel
5.36.
Tabel 5.36. Perhitungan Internal Rate of Return ‘000
Tahun Net Cash
proceeds Df 22
PV1 Df 23
PV2
1 10.038.742
0,8197 8.228.477
0,8130 8.161.579
2 4.135.881
0,6719 2.778.743
0,6610 2.733.744
3 6.359.668
0,5507 3.502.313
0,5374 3.417.583
4 3.448.211
0,4514 1.556.519
0,4369 1.506.515
5 1.381.447
0,3700 511.135
0,3552 490.692
120.232 13.046
IRR = 22 +
22 23
000 .
046 .
13 000
. 232
. 120
000 .
232 .
120 −
− x
= 22,90 Apabila :
IRR WACC maka, proyek tersebut akan mengalami kerugian finansial apabila direalisasikan.
IRR = WACC maka, proyek tersebut tidak akan mengalami kerugian dan tidak akan mendapatkan keuntungan finansial bila proyek tersebut direalisasikan.
Universitas Sumatera Utara
IRR WACC maka, proyek tersebut akan mendapatkan keuntungan finansial bila direalisasikan.
Suatu proyek dikatakan layak apabila IRR yang diperoleh dari perhitungan lebih besar atau sama dengan WACC Weighted Average Cost of
Capital. Pada penelitian ini besarnya WACC dihitung berdasarkan nilai bunga bank pada daerah tersebut yaitu:
WACC = Cost of Debt x Debt Percentage + Cost of Equity x Equity Percentage = 13,5 x 65 + 6 x 35
= 10,88 ≈ 11
Dari perhitungan diatas, IRR WACC berarti proyek pembangunan perumahan Greatland Setiabudi layak untuk direalisasikan.
5.1.6.6.3. Payback Period PP
Payback Period adalah jangka waktu tertentu yang menunjukkan terjadinya arus penerimaan secara kumulatif sama dengan jumlah investasi dalam
bentuk present value. PP dicari untuk melihat berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk pengembalian investasi oleh laba yang akan dihasilkan perusahaan. Laba
yang dimaksudkan disini adalah laba sesudah pajak. Perhitungan PP dapat dilihat pada Tabel 5.37.
Tabel 5.37. Payback Period ‘000
Tahun Net Cash
proceed Cummulatif
Cash
Tahun 0 17.302.060 17.302.060
Tahun 1 4.070.400 13.231.660
Tahun 2 10.732.400 2.499.260
Tahun 3 7.602.400 5.103.140
Universitas Sumatera Utara
Tabel 5.37. Payback Period ‘000 Lanjutan
Tahun Net Cash
proceed Cummulatif
Cash
Tahun 4 4.474.000 9.577.140
Tahun 5 2.386.800 11.963.940
Perhitungan Pay Back Period
Pay Back Period = 2 +
000 .
400 .
602 .
7 000
. 2.499.260
= 2,33 tahun = 2 tahun 3 bulan 29 hari
5.1.6.6.4. Benefit Cost Ratio BCR
Kategori