90
4.2.3 Pengujian Hipotesis
Setelah melakukan uji normalitas data, maka dilakukan pengujian statistik untuk menguji hipotesis. Apabila data menunjukkan distribusi normal, pengujian
statistik yang digunakan adalah Uji-t berpasangan paired t-test. Sedangkan apabila data menunjukkan distribusi tidak normal, maka peneliti menggunakan
metode uji Wilcoxon untuk menentukan apakah hipotesis diterima atau ditolak. Pengujian hipotesis ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan likuiditas saham,
return saham, dan bid ask spread pada saat sebelum dan setelah melakukan stock split.
1. Likuiditas Saham Tabel 4.7
Uji Wilcoxon Signed Ranks Test Ranks
N Mean
Rank Sum of
Ranks Setelah Stock Split -
Sebelum Stock Split Negative
Ranks 23
a
19,91 458,00
Positive Ranks 14
b
17,50 245,00
Ties
c
Total 37
a. Setelah Stock Split Sebelum Stock Split b. Setelah Stock Split Sebelum Stock Split
c. Setelah Stock Split = Sebelum Stock Split
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data Diolah
Pada Tabel 4.7 tampak hasil pengujian hipotesis dengan alat uji Wilcoxon. Hasil pengujian menjelaskan bahwa terdapat 23 sampel dengan tingkat TVA
setelah stock split lebih rendah daripada tingkat TVA sebelum stock split. Hasil pengujian ini ditunjukkan pada Negative Ranks dari hasil pengujian. Peringkat
Universitas Sumatera Utara
91 rata-rata pada negative ranks sebesar 19,91 yang ditunjukkan oleh Mean Rank,
dan jumlah peringkat sebesar 458,00 yang ditunjukkan oleh Sum of Ranks. Selain itu, hasil pengujian menunjukkan bahwa terdapat 14 sampel dengan
tingkat TVA setelah stock split lebih tinggi daripada tingkat TVA sebelum stock split. Hasil pengujian ini ditunjukkan pada Positive Ranks dari hasil pengujian.
Mean ranks pada populasi sasaran yang termasuk positive rank sebesar 17,50 dan sum of ranks sebesar 245,00. Tidak terdapat sampel yang besaran TVA sebelum
dan setelah stock split sama atau termasuk dalam Ties.
Tabel 4.8 Uji Wilcoxon Test Statistics
Test Statistics
a
Setelah Stock Split - Sebelum Stock Split
Z -1,607
b
Asymp. Sig. 2-tailed
0,108 a. Wilcoxon Signed Ranks Test
b. Based on positive ranks.
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data Diolah
Berdasarkan hasil dari perhitungan Uji Wilcoxon Signed Ranks Test, diperoleh nilai Z sebesar -1,607 dan Asymp. Sig. 2-tailed sebesar 0,108. Dengan
hasil Asymp. Sig. 0,108 lebih besar dari α 0,05, maka hasil pengujian menyatakan bahwa tidak terdapat perbedaan likuiditas saham yang diproksikan
dengan Trading Volume Activity TVA sebelum dan setelah dilakukan stock split. Dengan demikian, hipotesis dalam penelitian ini dapat dibuktikan, yakni
menerima H yang artinya tidak terdapat perbedaan likuiditas saham yang
signifikan sebelum dan setelah melakukan stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
92
2. Return Saham Tabel 4.9
Kategori