Return Saham Tabel 4.9 Pengujian Hipotesis

92

2. Return Saham Tabel 4.9

Uji Wilcoxon Signed Ranks Test Ranks N Mean Rank Sum of Ranks Setelah Stock Split - Sebelum Stock Split Negative Ranks 23 a 17,96 413,00 Positive Ranks 14 b 20,71 290,00 Ties c Total 37 a. Setelah Stock Split Sebelum Stock Split b. Setelah Stock Split Sebelum Stock Split c. Setelah Stock Split = Sebelum Stock Split Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data Diolah Pada Tabel 4.9 tampak hasil pengujian hipotesis dengan alat uji Wilcoxon. Hasil pengujian menjelaskan bahwa terdapat 23 sampel dengan tingkat capital gain setelah stock split lebih rendah daripada tingkat capital gain sebelum stock split. Hasil pengujian ini ditunjukkan pada Negative Ranks dari hasil pengujian. Peringkat rata-rata pada negative ranks sebesar 17,96 yang ditunjukkan oleh Mean Rank, dan jumlah peringkat sebesar 413,00 yang ditunjukkan oleh Sum of Ranks. Selain itu, hasil pengujian menunjukkan bahwa terdapat 14 sampel dengan tingkat capital gain setelah stock split lebih tinggi daripada tingkat capital gain sebelum stock split. Hasil pengujian ini ditunjukkan pada Positive Ranks dari hasil pengujian. Mean ranks pada sampel yang termasuk positive rank sebesar 20,71 dan sum of ranks sebesar 290,00. Tidak terdapat sampel yang besaran capital gain sebelum dan setelah stock split sama atau termasuk dalam Ties. Universitas Sumatera Utara 93 Tabel 4.10 Uji Wilcoxon Test Statistics Test Statistics a Setelah Stock Split - Sebelum Stock Split Z -0,928 b Asymp. Sig. 2-tailed 0,354 a. Wilcoxon Signed Ranks Test b. Based on positive ranks. Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data Diolah Berdasarkan hasil dari perhitungan Uji Wilcoxon Signed Ranks Test, diperoleh nilai Z sebesar -0,928 dan Asymp. Sig. 2-tailed sebesar 0,354. Dengan hasil Asymp. Sig. 0,108 lebih besar dari α 0,05, maka hasil pengujian menyatakan bahwa tidak terdapat perbedaan return saham yang diproksikan dengan capital gain sebelum dan setelah dilakukan stock split. Dengan demikian, hipotesis dalam penelitian ini dapat dibuktikan, yakni menerima H yang artinya tidak terdapat perbedaan return saham yang signifikan sebelum dan setelah melakukan stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

3. Bid Ask Spread