76 tinggi maka produksi dan produktivitas krisan tidak akan optimal atau rendah.
Untuk mencegah dan mengendalikan hama dan penyakit ini PT Saung Mirwan mengalokasikan sebagian dana untuk menyediakan obat-obatan yang digunakan
untuk menekan hama dan penyakit. Adanya biaya produksi yang relatif tinggi dan tidak optimalnya produksi
karena karakteristik krisan yang sangat rentan terhadap serangan hama dan penyakit menyebabkan krisan memiliki risiko yang paling tinggi diantara
komoditas bunga yang diusahakan PT Saung Mirwan. Berbeda halnya dengan bunga kastuba yang memiliki risiko yang paling rendah diantara keempat
komoditas tersebut. Berbeda halnya dengan kastuba yang memiliki risiko yang paling rendah. Ditinjau dari karakteristik bunga kastuba relatif lebih tahan
terhadap serangan hama dan penyakit, pemeliharaannya juga lebih mudah dibandingkan krisan. Selain itu hama dan penyakit yang menyerang bunga
kastuba lebih sedikit dibandingkan bunga krisan.
6.2.2. Analisis Risiko Diversifikasi
PT Saung Mirwan mengadakan diversifikasi dalam usaha bunga. Diversifikasi merupakan strategi investasi dengan menempatkan dana dalam
berbagai kegiatan usaha dengan tujuan untuk meminimalkan risiko. Diversifikasi yang dilakukan oleh PT Saung Mirwan adalah dengan mengusahakan empat
komoditas pada satu green house yaitu komoditas krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba. Dari wawancara yang dilakukan diperoleh bahwa upaya diversifikasi
yang dilakukan oleh PT Saung Mirwan adalah semata-mata untuk merespon pasar. Hal ini berarti upaya diversifikasi yang dilakukan perusahaan ini adalah
untuk memenuhi permintaan pasar yang selalu berubah sesuai tren. Risiko masing-masing komoditas yang dijelaskan pada uraian sebelumnya
menggambarkan risiko yang dihadapi perusahaan pada masing-masing komoditas yang diusahakan. PT Saung Mirwan melakukan kombinasi dari beberapa kegiatan
usaha tersebut yang disebut dengan diversifikasi. Dengan pengusahaan secara diversifikasi maka risiko yang dihadapi perusahaan risiko portofolio menurun.
Analisis perbandingan risiko yang dilakukan berdasarkan hasil return yaitu pendapatan yang diperoleh.
77 Perhitungan risiko portofolio yang dilakukan mencakup gabungan dua
komoditas, tiga komoditas dan empat komoditas. Risiko portofolio dari kombinasi dua aset yang dihitung adalah sebanyak enam portofolio antara lain gabungan
krisan dan kalandiva, krisan dan kalanchoe, krisan dan kastuba, kalandiva dan kalanchoe, kalandiva dan kastuba serta kalanchoe dan kastuba. Risiko portofolio
dari kombinasi tiga komoditas yang dihitung adalah sebanyak empat portofolio yaitu gabungan krisan, kalandiva dan kalanchoe; gabungan krisan, kalandiva dan
kastuba; gabungan krisan, kalanchoe dan kastuba; dan gabungan kalandiva, kalanchoe dan kastuba. Risiko portofolio dari kombinasi empat komoditas adalah
gabungan krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba. Total perhitungan risiko portofolio yang dianalisis adalah sebanyak 11 portofolio. Perhitungan risiko
portofolio krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba pada PT Saung dapat dilihat pada Tabel 21.
Tabel 21.
Penilaian Risiko Portofolio pada Komoditas Krisan, Kalandiva, Kalanchoe dan Kastuba PT Saung Mirwan
Keterangan: Kri
= krisan Klan = kalandiva
Kch = kalanchoe
Kas = kastuba
No. Komoditas
Expected Return
rupiah Varians
juta rupiah Standar
deviasi rupiah
Koefisien variasi
1 Kri+Klan
358.975.000 28.364.100.000
168.416.509 0,469
2 Kri+Kc
356.673.000 28.019.400.000
167.389.851 0,468
3 Kri+Kas
359.427.000 28.117.600.000
167.683.140 0, 466
4 Klan+Kch
33.183.000 97.789.800
9.888.871 0,298
5 Klan+Kas
37.022.000 112.829.000
10.622.095 0,286
6 Kch+Kas
34.313.000 64.890.300
8.055.449 0,235
7 Kri+Klan+Kch
317.777.000 21.948.800.000
148.151.391 0,466
8 Kri+Klan+Kas
314.935.000 21.006.100.000
14.493.495 0,462
9 Kri+Kch+Kas
314.177.000 21.208.100.000
145.629.848 0,464
10 Klan+Kch+Kas
35.071.000 89.696.000
9.470.796 0,270
11 Kri+Klan+Kch+Kas
277.169.000 16.441.300.000
128.223.570 0,460
78 Pada Tabel 21 dapat dilihat perbandingan risiko portofolio yang dihadapi
perusahaan jika mengusahakan dua komoditas, tiga komoditas dan empat komoditas. Penjelasan mengenai analisis risiko diversifikasi pada Tabel 21 akan
dijelaskan sebagai berikut.
a. Analisis Risiko Diversifikasi Dua Komoditas Berdasarkan koefisien variasi pada portofolio dua komoditas nomor 1
sampai 6, diversifikasi dua komoditas yaitu krisan dengan kalandiva nomor 1 menunjukkan risiko portofolio yang paling tinggi dan expected return yang cukup
tinggi high risk high return. Risiko yang paling paling rendah adalah gabungan kalanchoe dan kastuba dengan expected return yang rendah.
1. Krisan dan Kalandiva
Pada Tabel 21 dapat dilihat perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan krisan, kalandiva dan portofolionya. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan dengan kalandiva lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko krisan dan kalandiva pada usaha tunggalnya. Nilai
expected return pada diversifikasi kedua komoditas tersebut berada di antara
expected return yang tertinggi krisan dan terendah kalandiva. Nilai koefisien
variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio kedua komoditas tersebut lebih
rendah dibandingkan komoditas tunggal krisan atau kalandiva. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal.
Berdasarkan informasi di lapangan ternyata bunga krisan sangat rentan terhadap perubahan cuaca, dan serangan hama dan penyakit dibandingkan dengan
kalandiva. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan lebih tinggi dibandingkan kalandiva. Penyakit yang menyerang krisan juga lebih banyak
seperti white rust, Pseudomonas sp. bakteri dan Pusarium sp. jamur. Bunga kalandiva lebih resisten terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan
penyakit. Penyakit yang menyerang kalandiva juga lebih sedikit yang ditemui di lapangan yaitu mildew jamur. Pada musim kemarau serangan hama pada krisan
cukup tinggi dengan jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalandiva
79 antara lain maids, kutu daun, ulat dan karat daun. Berbeda halnya dengan
kalandiva yang serangan hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu aphids. Hal ini menyebabkan walaupun penerimaan perusahaan dari krisan relatif tinggi
dibandingkan dari kalandiva tetapi perusahaan menghadapi risiko yang lebih tinggi dalam mengusahakan krisan dibandingkan kalandiva.
Risiko diversifikasi antara krisan dan kalandiva merupakan risiko yang paling tinggi di antara enam risiko diversifikasi dua komoditas yang dihitung. Hal
ini tidak terlepas dari karakter bunga krisan yang sangat sensitif terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit. Sementara itu kalandiva juga
lebih berisiko dibandingkan komoditas kalanchoe dan kastuba. Diversifikasi kedua komoditas ini menghasilkan risiko kalkulasi dari krisan dan kalandiva yang
merupakan dua komoditas paling berisiko di antara komoditas bunga yang diusahakan PT Saung Mirwan. Hal inilah yang menyebabkan diversifikasi krisan
dan kalandiva memiliki risiko yang paling tinggi di antara enam risiko diversifikasi dua komoditas.
2. Krisan dan Kalanchoe
Pada Tabel 21 dapat dilihat perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan krisan, kalanchoe dan portofolionya. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan dengan kalanchoe lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko krisan dan kalanchoe pada usaha tunggalnya. Nilai
koefisien variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio kedua komoditas
tersebut lebih rendah dibandingkan komoditas tunggal krisan atau kalanchoe. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal.
Budidaya krisan sangat dipengaruhi oleh perubahan cuaca, dan serangan hama dan penyakit. Kisan relative lebih rentan terhadap perubahan cuaca dan
serangan hama dan penyakit dibandingkan dengan kalanchoe. Kalanchoe dan kalandiva merupakan bunga dari genus yang sama hanya berbeda jenis species.
Hal ini menyebabkan secara fisik kalandiva dan kalanchoe hampir sama. Perbedaannya terletak pada kelopak kalandiva yang bertumpuk-tumpuk dan
umumnya lebih awet bunganya dibandingkan kalanchoe. Dengan demikian risiko
80 pada kalanchoe terutama yang bersumber dari serangan hama dan penyakit
hampir sama dengan kalandiva. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan lebih tinggi
dibandingkan kalanchoe. Penyakit yang menyerang krisan juga lebih banyak seperti white rust, Pseudomonas sp. bakteri dan Pusarium sp. jamur. Bunga
kalanchoe, seperti halnya bunga kalandiva lebih resisten terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit dibandingkan krisan. Penyakit yang
menyerang kalanchoe juga lebih sedikit yang ditemui di lapangan yaitu mildew jamur. Pada musim kemarau serangan hama pada krisan cukup tinggi dengan
jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalandiva antara lain maids, kutu daun, ulat dan karat daun. Berbeda halnya dengan kalanchoe yang serangan
hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu aphids. Hal ini menyebabkan walaupun penerimaan perusahaan dari krisan relatif tinggi dibandingkan dari kalanchoe
tetapi perusahaan menghadapi risiko yang lebih tinggi dalam mengusahakan krisan dibandingkan kalanchoe.
3. Krisan dan Kastuba
Pada Tabel 21 dapat dilihat perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan krisan, kastuba dan portofolionya. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan dengan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko krisan dan kastuba pada usaha tunggalnya. Nilai
koefisien variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio kedua komoditas
tersebut lebih rendah dibandingkan komoditas tunggal krisan atau kalanchoe. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal.
Berdasarkan informasi di lapangan bunga krisan sangat rentan terhadap perubahan cuaca, dan serangan hama dan penyakit dibandingkan dengan kastuba.
Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan lebih tinggi dibandingkan kastuba. Umumnya jenis penyakit yang menyerang krisan juga lebih banyak
seperti white rust, Pseudomonas sp. bakteri dan Pusarium sp. jamur. Bunga kastuba lebih resisten terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit
dibandingkan krisan. Penyakit yang menyerang kastuba juga lebih sedikit yang
81 ditemui di lapangan yaitu Rijoctonia solami jamur. Pada musim kemarau
serangan hama pada krisan cukup tinggi dengan jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalandiva antara lain maids, kutu daun, ulat dan karat daun.
Berbeda halnya dengan kastuba yang serangan hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu kupu-kupu putih. Hal ini menyebabkan walaupun penerimaan
perusahaan dari krisan relatif tinggi dibandingkan dari kastuba tetapi perusahaan menghadapi risiko yang lebih tinggi dalam mengusahakan krisan dibandingkan
kastuba.
4. Kalandiva dan Kalanchoe
Tabel 21 memperlihatkan perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan kalandiva, kalanchoe dan portofolionya. Nilai koefisien
korelasi menunjukkan bahwa risiko portofolio kalandiva dengan kalanchoe lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko kalandiva dan kalanchoe pada usaha
tunggalnya. Nilai koefisien variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio
kedua komoditas tersebut lebih rendah dibandingkan komoditas tunggal kalandiva atau kalanchoe. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada
komoditas tunggal. Berdasarkan informasi di lapangan budidaya kalandiva dan kalanchoe
hampir sama karena berasal dari marga genus yang sama hanya berbeda jenis species. Perbedaannya terletak pada bentuk fisik kedua bunga dimana kelopak
kalandiva bertumpuk-tumpuk dan umumnya bunganya lebih awet mekarnya tahan lama dibandingkan kalanchoe. Bunga kalandiva dan kalanchoe cukup
tahan terhadap serangan hama dan penyakit. Pada umumnya sumber risiko pada kedua komoditas ini hampir sama terutama yang bersumber dari serangan hama
dan penyakit. Penyakit yang menyerang kalandiva dan kalanchoe yang ditemui di lapangan adalah mildew jamur. Serangan hama pada kalandiva dan kalanchoe
umumnya berasal dari aphids. Dari analisis risiko diperoleh bahwa risiko kalanchoe lebih tinggi dibandingkan kalandiva. Hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan menghadapi risiko yang lebih rendah apabila mengusahakan kalanchoe daripada kalandiva. Namun dengan mengusahakan diversifikasi atau
82 gabungan kedua komoditas tersebut perusahaan akan menghadapi risiko yang
lebih rendah yaitu berada di antara risiko komoditas tunggal kalandiva dan kalanchoe.
5. Kalandiva dan Kastuba
Tabel 21 memperlihatkan perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan kalandiva, kastuba dan portofolionya. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio kalandiva dengan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko kalandiva dan kastuba pada usaha tunggalnya. Nilai
koefisien variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio kedua komoditas
tersebut lebih rendah dibandingkan komoditas tunggal kalandiva atau kastuba. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal.
Bunga kalandiva dan kastuba umumnya cukup tahan terhadap perubahan cuaca. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada kalandiva adalah mildew
jamur. Hama yang umumnya menyerang kalandiva adalah aphids. Penyakit yang menyerang kastuba yang ditemui di lapangan yaitu Rijoctonia solami
jamur. Serangan hama pada kastuba yang ditemui di lapangan hanya dari satu jenis hama yaitu kupu-kupu putih. Analisis risiko tunggal menunjukkan bahwa
risiko bunga kalandiva lebih tinggi dibandingkan bunga kastuba. Diversifikasi antara kalandiva dan kastuba akan mengakibatkan risiko yang dihadapi
perusahaan menjadi lebih rendah karena risiko yang lebih tinggi dari kalandiva ditransfer ke kastuba.
6. Kalanchoe dan Kastuba
Tabel 21 memperlihatkan perbandingan risiko yang dihadapi perusahaan jika mengusahakan kalanchoe, kastuba dan portofolionya. Nilai expected return
pada diversifikasi kedua komoditas tersebut berada di antara expected return yang tertinggi kastuba dan terendah kalanchoe. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio kalanchoe dengan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko kalanchoe dan kastuba pada usaha tunggalnya. Nilai
koefisien variasi tersebut juga memperlihatkan bahwa untuk setiap nilai
83 pendapatan yang diperoleh perusahaan, ternyata risiko portofolio kedua komoditas
tersebut lebih rendah dibandingkan komoditas tunggal kalanchoe atau kastuba yaitu berada di antara risiko kalanchoe dan kastuba. Dengan demikian portofolio
dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal. Berdasarkan informasi di lapangan bunga kalanchoe dan kastuba
umumnya cukup tahan terhadap perubahan cuaca. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada kalanchoe adalah mildew jamur. Serangan hama pada
musim kemarau biasanya meningkat dibandingkan musim hujan. Hama yang umumnya menyerang kalanchoe adalah aphids. Penyakit yang menyerang kastuba
yang ditemui di lapangan yaitu Rijoctonia solami jamur. Serangan hama pada kastuba yang ditemui di lapangan hanya dari satu jenis hama yaitu kupu-kupu
putih. Analisis risiko tunggal menunjukkan bahwa risiko bunga kalanchoe lebih tinggi dibandingkan bunga kastuba. Diversifikasi antara kalanchoe dan kastuba
akan mengakibatkan risiko yang dihadapi perusahaan menjadi lebih rendah karena risiko yang lebih tinggi dari kalanchoe ditransfer ke kastuba.
Risiko diversifikasi antara kalanchoe dan kastuba merupakan risiko yang paling rendah di antara enam risiko diversifikasi dua komoditas yang dihitung.
Hal ini tidak terlepas dari karakter bunga kalanchoe yang relative resisten terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit. Sementara itu kastuba
juga lebih tahan terhadap serangan hama dan penyakit dibandingkan komoditas krisan dan kalandiva. Diversifikasi kedua komoditas ini menghasilkan risiko
kalkulasi dari kalanchoe dan kastuba yang merupakan dua komoditas paling rendah risikonya di antara komoditas bunga yang diusahakan PT Saung Mirwan.
Hal inilah yang menyebabkan diversifikasi kalanchoe dan kastuba memiliki risiko yang paling rendah di antara enam risiko diversifikasi dua komoditas.
b. Analisis Risiko Diversifikasi Tiga Komoditas Ditinjau dari gabungan ketiga komoditas nomor 7 sampai 10 pada Tabel
21, berdasarkan koefisien variasi maka gabungan krisan, kalandiva dan kalanchoe memiliki risiko portofolio yang paling tinggi dibandingkan tiga gabungan
komoditas lainnya. Gabungan kalandiva, kalanchoe dan kastuba menunjukkan
84 risiko portofolio yang paling rendah diantara keempat portofolio tiga komoditas
yang dihitung.
1. Krisan, Kalandiva dan Kalanchoe Berdasarkan nilai koefisien variasi diversifikasi antara krisan, kalandiva
dan kastuba diperoleh bahwa nilai expected return pada diversifikasi tiga komoditas tersebut berada di antara expected return krisan, kalandiva dan kastuba.
Nilai koefisien korelasi menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan, kalandiva dan kalanchoe lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko tunggal krisan,
kalandiva maupun kalanchoe. Nilai koefisien korelasi ini juga lebih rendah dibandingkan risiko diversifikasi dua komoditas. Dengan demikian portofolio
dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal dan diversifikasi dua komoditas.
Berdasarkan informasi di lapangan budidaya krisan sangat dipengaruhi oleh lingkungan eksternal. Krisan sangat rentan terhadap perubahan cuaca, dan
serangan hama dan penyakit. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan relatif tinggi dibandingkan dengan ketiga komoditas lainnya. Penyakit yang
menyerang krisan juga lebih banyak seperti white rust, Pseudomonas sp. bakteri dan Pusarium sp. jamur. Bunga kalandiva dan kalanchoe lebih resisten terhadap
perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit dibandingkan bunga krisan Penyakit yang menyerang kalandiva juga lebih sedikit yang ditemui di lapangan
yaitu mildew jamur. Pada musim kemarau serangan hama pada krisan cukup tinggi dengan jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalandiva antara lain
maids, kutu daun, ulat dan karat daun. Berbeda halnya dengan kalandiva dan kalanchoe yang serangan hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu aphids.
Risiko diversifikasi antara krisan, kalandiva dan kalanchoe merupakan risiko yang paling tinggi di antara empat risiko diversifikasi tiga komoditas yang
dihitung. Hal ini tidak terlepas dari karakter bunga krisan yang sangat peka terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit. Sementara itu
kalandiva dan kalanchoe juga lebih berisiko dibandingkan komoditas kastuba. Diversifikasi ketiga komoditas ini menghasilkan risiko kalkulasi dari krisan,
kalandiva dan kalanchoe yang merupakan tiga komoditas paling berisiko di antara
85 komoditas bunga yang diusahakan PT Saung Mirwan. Hal inilah yang
menyebabkan diversifikasi krisan, kalandiva dan kastuba memiliki risiko yang paling tinggi di antara empat risiko diversifikasi tiga komoditas.
2. Krisan, Kalandiva dan Kastuba Pada Tabel 21 ditunjukkan bahwa berdasarkan nilai koefisien variasi maka
risiko diversifikasi antara krisan, kalandiva dan kastuba diperoleh bahwa nilai expected return
pada diversifikasi tiga komoditas tersebut berada di antara expected return
krisan, kalandiva dan kastuba. Nilai koefisien korelasi menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan, kalandiva dan kastuba lebih rendah
jika dibandingkan dengan risiko tunggal krisan, kalandiva maupun kastuba. Nilai koefisien korelasi ini juga lebih rendah dibandingkan risiko diversifikasi dua
komoditas. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal dan diversifikasi dua komoditas.
Karakteristik krisan sangat rentan terhadap perubahan cuaca, dan serangan hama dan penyakit. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan relatif
tinggi dibandingkan dengan ketiga komoditas lainnya. Penyakit yang menyerang krisan juga lebih banyak seperti white rust, Pseudomonas sp. bakteri dan
Pusarium sp. jamur. Bunga kalandiva lebih resisten terhadap perubahan cuaca
dan serangan hama dan penyakit dibandingkan bunga krisan Penyakit yang menyerang kalandiva juga lebih sedikit yang ditemui di lapangan yaitu mildew
jamur. Pada musim kemarau serangan hama pada krisan cukup tinggi dengan jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalandiva antara lain maids, kutu
daun, ulat dan karat daun. Berbeda halnya dengan kalandiva yang serangan hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu aphids. Sementara itu bunga kastuba
umumnya diserang hama kupu-kupu putih. Penyakit yang biasanya menyerang kastuba adalah jamur.
3. Krisan, Kalanchoe dan Kastuba Berdasarkan nilai koefisien variasi maka risiko diversifikasi antara krisan,
kalanchoe dan kastuba diperoleh bahwa nilai expected return pada diversifikasi tiga komoditas tersebut berada di antara expected return krisan, kalanchoe dan
86 kastuba. Nilai koefisien korelasi menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan,
kalanchoe dan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko tunggal krisan, kalanchoe maupun kastuba. Nilai koefisien korelasi ini juga lebih rendah
dibandingkan risiko diversifikasi dua komoditas. Dengan demikian portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal dan diversifikasi dua
komoditas. Berdasarkan informasi di lapangan bahwa krisan sangat rentan terhadap
perubahan cuaca, dan serangan hama dan penyakit. Pada saat musim hujan serangan penyakit pada krisan relatif tinggi dibandingkan dengan ketiga
komoditas lainnya. Penyakit yang menyerang krisan juga lebih banyak seperti white rust
, Pseudomonas sp. bakteri dan Pusarium sp. jamur. Bunga kalanchoe lebih tahan menghadapi perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit
dibandingkan bunga krisan Penyakit yang menyerang kalachoe juga lebih sedikit yang ditemui di lapangan yaitu mildew jamur. Pada musim kemarau serangan
hama pada krisan cukup tinggi dengan jenis yang lebih banyak dibandingkan dengan kalanchoe dan kastuba antara lain maids, kutu daun, ulat dan karat daun.
Berbeda halnya dengan kalanchoe yang serangan hamanya hanya dari satu jenis hama yaitu aphids. Sementara itu bunga kastuba umumnya diserang hama kupu-
kupu putih. Penyakit yang biasanya menyerang kastuba adalah jamur.
4. Kalandiva, Kalanchoe dan Kastuba Berdasarkan nilai koefisien variasi diversifikasi antara kalandiva,
kalanchoe dan kastuba diperoleh bahwa nilai expected return pada diversifikasi tiga komoditas tersebut berada di antara expected return kalandiva, kalanchoe dan
kastuba. Nilai koefisien korelasi menunjukkan bahwa risiko portofolio kalandiva, kalanchoe dan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko tunggal
kalandiva, kalanchoe maupun kastuba. Nilai koefisien korelasi ini juga lebih rendah dibandingkan risiko diversifikasi dua komoditas. Dengan demikian
portofolio dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal dan diversifikasi dua komoditas.
Bunga kalandiva dan kalanchoe lebih resisten terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit. Penyakit yang menyerang kalandiva dan
87 kalanchoe yang ditemui di lapangan adalah mildew jamur. Hama pada kalandiva
dan kalanchoe umumnya berasal dari aphids. Sementara itu bunga kastuba umumnya diserang hama kupu-kupu putih. Penyakit yang biasanya menyerang
kastuba adalah jamur. Risiko diversifikasi antara kalandiva, kalanchoe dan kastuba merupakan
risiko yang paling rendah di antara empat risiko diversifikasi tiga komoditas yang dihitung. Hal ini tidak terlepas dari karakter bunga kalandiva, kalanchoe dan
kastuba yang relatif tahan terhadap perubahan cuaca dan serangan hama dan penyakit dibandingkan krisan. Diversifikasi ketiga komoditas ini menghasilkan
risiko kalkulasi dari kalandiva, kalanchoe dan kastuba yang merupakan tiga komoditas paling rendah risikonya di antara komoditas bunga yang diusahakan PT
Saung Mirwan. Hal inilah yang menyebabkan diversifikasi kalandiva, kalanchoe dan kastuba memiliki risiko yang paling rendah di antara perhitungan empat risiko
diversifikasi tiga komoditas.
c. Analisis Risiko Diversifikasi Empat Komoditas Tabel 21 memperlihatkan berdasarkan nilai koefisien variasi diversifikasi
empat komoditas yaitu krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba diperoleh bahwa nilai expected return pada diversifikasi empat komoditas tersebut berada di antara
expected return krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba. Nilai koefisien korelasi
menunjukkan bahwa risiko portofolio krisan, kalandiva, kalanchoe dan kastuba lebih rendah jika dibandingkan dengan risiko tunggal krisan, kalandiva, kalanchoe
maupun kastuba. Nilai koefisien korelasi ini juga lebih rendah dibandingkan risiko diversifikasi dua komoditas dan tiga komoditas. Dengan demikian
portofolio empat komoditas dapat meminimalkan risiko pada komoditas tunggal, diversifikasi dua komoditas dan diversifikasi tiga komoditas.
Berdasarkan koefisien korelasi pada portofolio empat komoditas nomor 11 dapat dilihat bahwa dengan diversifikasi empat komoditas bunga yang
dilakukan, PT Saung Mirwan menghadapi risiko sebesar 0,460. Nilai ini lebih kecil bila dibandingkan dengan nilai risiko komoditas tunggal yang paling tinggi
krisan yaitu 0,4717. Adanya diversifikasi menyebabkan penurunan risiko yang dihadapi oleh PT Saung Mirwan yaitu sebesar 0,0171 atau sebesar 2,5 persen. Hal
88 ini menunjukkan bahwa diversifikasi dapat meminimalkan risiko usaha yang
dihadapi. Nilai risiko cenderung lebih tinggi pada usaha diversifikasi yang
mengandung komoditas krisan dibandingkan usaha diversifikasi yang tidak mengandung krisan. Hal ini disebabkan bunga krisan memiliki tingkat risiko yang
paling tinggi dibandingkan ketiga komoditas yang lain. Selain itu produksi bunga krisan lebih tinggi dikarenakan perusahaan lebih berkonsentrasi pada krisan. Hal
ini berpengaruh pada proporsi luas tanam krisan yang paling luas diantara komoditas bunga yang diusahakan PT Saung Mirwan. Perbedaan luas tanam ini
berpengaruh pada penghitungan risiko portofolio terutama fraksi portofolio krisan yang paling tinggi dibandingkan ketiga komoditas lainnya. Hal inilah yang
menyebabkan nilai risiko portofolio usaha diversifikasi yang mengandung bunga krisan relatif tinggi.
Berdasarkan hasil perbandingan risiko pada keempat komoditas bunga yang dilakukan PT Saung Mirwan disimpulkan bahwa diversifikasi dapat
mengurangi risiko yang ada. Tetapi dengan melakukan diversifikasi tidak serta- merta berarti menghilangkan risiko atau membuat risiko menjadi nol. Artinya
meskipun perusahaan telah melakukan diversifikasi, perusahaan tetap menghadapi risiko. Hal ini dapat dilihat pada hasil perbandingan risiko produksi yang
diperoleh yakni nilai variance, standard deviation, coefficient variation tidak sama dengan nol. Dengan adanya diversifikasi maka kegagalan pada salah satu
usaha diharapkan bisa dikompensasi dari usaha yang lainnya. Oleh karena itu diversifikasi merupakan alternatif yang tepat untuk meminimalkan risiko
sekaligus melindungi dari fluktuasi produksi. Hasil analisis risiko diversifikasi menghasilkan kombinasi krisan dan
kalandiva merupakan diversifikasi yang paling tinggi risikonya sedangkan risiko yang paling rendah adalah kombinasi kalanchoe dan kastuba. Dengan demikian
dapat disimpulkan bahwa diversifikasi pada beberapa komoditas bunga di satu sisi dapat menekan risiko namun diversifikasi tidak selamanya dapat menekan risiko.
Risiko usaha masing-masing komoditas tunggal menentukan besaran risiko diversifikasi. Upaya diversifikasi empat komoditas bunga yang dilakukan oleh PT
Saung Mirwan tidak menurunkan risiko lebih besar jika dibandingkan dengan
89 mengusahakan hanya dua komoditas seperti kalanchoe dan kastuba. Selain itu
expected return dari diversifikasi empat komoditas yang dilakukan oleh PT Saung
Mirwan lebih rendah dari expected return dari hanya mengusahakan krisan. Hal ini disebabkan karena diversifikasi membutuhkan keahlian manajerial yang lebih
besar dibandingkan dengan memproduksi hanya satu komoditas Beneke 1998. Biaya diversifikasi bisa jadi lebih besar daripada manfaat benefit yang diperoleh
karena diversifikasi seringkali membutuhkan peralatan yang khusus dan dibatasi oleh keahliah manajerial dan tenaga kerja, kapasitas produksi lahan dan potensi
pasar di areal sekitarnya Dodson 1993.
6.3. Strategi Pengelolaan Risiko
