Pengujian Efek ARCH ANALISIS VOLATILITAS VARIABEL EKONOMI

Volatilatas variabel suku bunga riil ditunjukan pada Gambar 29. Berdasarkan gambar tersebut diketahui bahwa nilai volatilitas variabel SBI riil selama periode Januari 2002 sampai dengan Juli 2005 berfluktuasi dalam nilai yang relatif lebih rendah dibandingkan periode Agustus-Desember 2005. Pergerakan nilai volatilitas berada dalam batas lebih rendah dari dua standar deviasi. Namun demikian nilai volatilitas menunjukan peningkatan yang cukup tajam selama periode Agustus 2005 hingga mencapai puncaknya pada Desember 2005. Nilai volatilitas pada periode tersebut melebihi empat standar deviasi. Untuk periode salanjutnya, volatilitas suku bunga riil kembali menurun dan bergerak dalam batas lebih rendah dari dua standar deviasi. Gambar 29. Volatilitas Suku Bunga Riil Sementara itu, persentase perubahan dari nilai devaluasi riil ditunjukan pada Gambar 30. Berdasarkan gambar tersebut diketahui bahwa penurunan persentase perubahan yang relatif besar dari devaluasi riil terjadi pada periode Oktober 2005. Perubahan persentase nilai devaluasi riil pada periode tersebut mencapai sekitar -8 persen. Sementara itu perkembangan persentase perubahan devaluasi riil sepanjang periode analisis relatif berfluktuasi pada kisaran nilai 2 persen hingga -2 persen. Hal ini menunjukan bahwa persentase perubahan nilai devaluasi riil relatif cenderung bergerak disekitar nilai rataannya. Gambar 30. Perkembangan Persentase Perubahan dari Variabel Devaluasi Riil Berdasarkan besaran volatilitas yang terjadi pada sejumlah variabel ekonomi yang dianalisis maka dapat ditentukan besaran shock yang digunakan pada model CGE. Penentuan besaran shock dalam persentase perubahan diperoleh dengan membandingkan nilai volatilitas dengan data aktualnya. Perbandingan nilai aktual dan volatilitas didasarkan atas nilai rataan tahunan untuk periode tahun 2000 hingga 2009. Besaran shock untuk masing-masing variabel ditunjukan pada Tabel 15. Tabel 15. Besaran Shock Volatilitas Variabel Besaran Shock Harga Minyak Dunia 16.48 Harga Ekspor Industri Minyak dan Lemak 12.58 Harga Ekspor Industri Besi dan Baja 29.49 Harga Ekspor Industri Tekstil 11.60 SBI Riil 8.18 Devaluasi Riil -0.48