Kerangka Pemikiran TINJAUAN PUSTAKA

2.6 Kerangka Pemikiran

Mekanisme transmisi kebijakan moneter merupakan proses pengaruh kebijakan moneter terhadap sektor keuangan dan sektor riil Warjiyo, 2004. Secara umum, terdapat tiga jenis jalur tranmisi kebijakan moneter yang sering dikemukakan dalam teori ekonomi moneter. Jalur transmisi tersebut antara lain jalur suku bunga, jalur nilai tukar dan jalur kredit. Masing-masing jalur transmisi tersebut menjelaskan mengenai jalur pengaruh kebijakan moneter terhadap sektor keuangan dan aktivitas ekonomi. Permasalahan dari mekanisme transmisi kebijakan moneter adalah memilih jalur tarnsmissi yang paling efektif dalam meningkatkan aktifitas ekonomi dan bisnis. Untuk mekanisme transmisi jalur tingkat bunga peningkatan stok uang akan menurunkan tingkat bunga riil dan biaya modal serta meningkatkan investasi bisnis. Peningkatan investasi pada akhirnya akan meningkatkan output agregat. Penurunan tingkat bunga riil juga akan meningkatkan pengeluaran untuk pembelian rumah dan barang tahan lama. Oleh sebab itu penurunan tingkat bunga akibat ekspansi moneter akan meningkatkan belanja atau konsumsi dan permintaan agregat. Untuk jalur efek nilai tukar, peningkatan stok uang akan menurunkan tingkat bunga riil yang berakibat pada menguatnya nilai tukar. Kenaikan nilai tukar selanjutnya menyebabkan net ekspor mengalami peningkatan yang pada akhirnya pengeluaran agregat juga ikut meningkat. Untuk jalur kredit terutama dari pinjaman perbankan dimana kenaikan jumlah uang beredar akan menaikkan deposit sistem perbankan. Naiknya deposit menyebabkan kredit atau pinjaman yang dapat disalurkan melalui sisitem perbankan Universitas Sumatera Utara ikut naik karena naiknya kemampuan bank dalam memberikan pinjaman yang selanjutnya investasi ikut naik. Kenaikan investasi akan meningkatkan output agregat. Adapun kerangka pemikiran dari penelitian yang dilakukan sebagai batasan ruang lingkup masalah yang akan diteliti ditunjukkan oleh Gambar 2.1 sebagai berikut: INFLASI SUKU BUNGA PDB NILAI TUKAR NET EKSPOR INVEST ASI DEPOSIT KREDIT ----- jalur nilai tukar ...... jalur tingkat bunga → jalur kredit JUB Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Universitas Sumatera Utara

2.7. Hipotesis Penelitian