13 Pasar keuangan adalah salah satu alternatif yang dapat dimanfaatkan
perusahaan untuk memenuhi kebutuhan dananya. Pada umumnya pasar uang meliputi dua segmen, yaitu pasar uang untuk pinjaman jangka pendek, dan pasar
modal pinjaman jangka panjang lihat bagan Gambar 2. Pasar uang adalah pasar yang menyediakan pembelanjaan dalam jangka pendek dibuat berdasarkan tujuan
pasar uang yang menyediakan dana pinjaman bukan equity untuk memenuhi kebutuhan modal berjangka pendek Darmadji dan Fakhruddin dalam
Khurniawan, 2004.
Gambar 2. Bagan Pasar Keuangan Sumber : Darmadji dan Fakhruddin dalam Khurniawan, 2004
Berbeda dengan pasar uang, Sunariyah dalam Bakasenjaya 2004 mendefinisikan pasar modal, sebagai suatu sistem keuangan yang terorganisasi,
termasuk didalamnya adalah Bank-Bank komersil dan semua lembaga perantara di bidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar. Dalam
pengertian sederhananya, pasar modal adalah suatu pasar yang disiapkan untuk memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis surat berharga
lainnya dengan memakai jasa para perantara pedagang efek. Pemerintah juga memberikan pengertian tentang pasar modal sebagai
berikut, menurut Undang-Undang Pasar Modal UU PM No 8 tahun 1995, pasar modal yaitu kegiatan yang berkaitan dengan penawaran umum dan perdagangan
efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
2.3.1. Alasan Dibentuknya Pasar Modal
Pasar modal di banyak negara menjalankan fungsi ekonomi dan keuangan. Dalam melaksanakan fungsi ekonomi, pasar modal menyediakan fasilitas untuk
Pasar Keuangan
Pasar Uang Pasar Modal
14 memindahkan dana dari pihak yang mempunyai kelebihan dana ke pihak yang
membutuhkan dana. Sedangkan fungsi keuangan dilaksanakan dalam menyediakan dana yang diperlukan oleh pihak yang memerlukan dana dan pihak
yang memiliki dana menyediakan dana tanpa harus terlibat langsung dalam kepemilikan aktiva riil yang diperlukan untuk investasi Husnan, 2003.
Ada beberapa daya tarik pasar modal menurut Husnan 2003, yaitu i diharapkan pasar modal akan dapat menjadi alternatif penghimpunan dana selain
sistem perbankan. Pada umumnya perbankan menghimpun dana dari masyarakat dan kemudian menyalurkan kembali ke pihak-pihak yang memerlukan dana.
Sedangkan pasar modal melalui perusahaan menerbitkan sekuritas yang berupa surat tanda hutang atau obligasi ataupun surat tanda kepemilikan saham, ii pasar
modal memberikan pilihan bagi pemodal untuk menginvestasikan dana yang sesuai dengan preferensi risiko mereka. Adanya pasar modal membuat investor
melakukan diversifikasi investasi, membentuk portofolio sesuai dengan risiko yang bersedia ditanggung dan tingkat pengembalian return yang diharapkan.
Pada pasar modal yang efisien, terdapat hubungan yang positif antara risiko dan return yang diharapkan. Dari sisi pemilik modal, pasar modal
memberikan kesempatan untuk berinvestasi yang menjanjikan keuntungan yang tertinggi sesuai dengan risiko. Sedangkan bagi pihak yang memerlukan modal
dijadikan alternatif pendanaan eksternal dengan biaya lebih rendah daripada sistem perbankan.
2.3.2. Peranan Pasar Modal
Pasar modal memiliki peranan penting dalam suatu negara, yang pada dasarnya peranan tersebut mempunyai kesamaan antara satu negara dengan negara
lain. Sunariyah dalam Bakasenjaya 2004, peranan pasar modal pada suatu negara dapat dilihat dari lima aspek berikut ini:
1. Sebagai fasilitas melakukan interaksi antara pembeli dengan penjual untuk menentukan harga saham atau surat berharga yang diperjualbelikan.
2. Pasar modal memberikan kesempatan kepada investor untuk memperoleh hasil yang diharapkan.
15 3. Pasar memberikan kesempatan kepada investor untuk menjual kembali saham
yang dimilikinya atau surat berharga lainnya. 4. Pasar modal menciptakan kesempatan kepada masyarakat untuk berpartisipasi
dalam perkembangan suatu perekonomian. 5. Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga.
Tersedianya informasi secara lengkap bagi para investor untuk melakukan investasi maka biaya informasi ditanggung oleh seluruh pelaku pasar bursa.
Peranan pasar modal di atas memperlihatkan aspek mikro yang ditinjau dari sisi kepentingan para pelaku pasar modal. Namun demikian Sunariyah
dalam Bakasenjaya, 2004 peranan pasar modal dalam perekonomian nasional secara makro ekonomi lebih luas jangkauannya. Peranan pasar modal dalam
suatu perekonomian suatu negara adalah sebagai berikut: 1. Fungsi Tabungan
Investasi di pasar modal dengan membeli surat berharga tanpa risiko adanya penurunan nilai mata uang untuk menginvestasikan dana. Dana tersebut dapat
digunakan untuk memperbanyak jasa dan produk-produk di suatu sektor perekonomian. Dengan membeli surat berharga, masyarakat diharapkan dapat
mengantisipasi standar hidup yang lebih baik. 2. Fungsi Kekayaan
Pasar modal adalah suatu cara untuk menyimpan kekayaan dalam jangka panjang dan jangka pendek sampai dengan kekayaan tersebut dapat
dipergunakan kembali. 3. Fungsi Likuiditas
Kekayaan yang disimpan dalam surat berharga, dapat dilikuidasi melalui pasar modal dengan risiko yang lebih kecil dibandingkan dengan aktiva lain.
4. Fungsi Pinjaman Pasar modal merupakan fungsi pinjaman untuk konsumsi atau investasi.
Pinjaman merupakan hutang kepada masyarakat sehingga pasar modal bagi suatu perekonomian negara merupakan sumber pembiayaan pembangunan
dari pinjaman yang dihimpun dari masyarakat.
16
2.3.3. Macam Pasar Modal
