27
disajikan dalam bentuk deskriptif. Analisis kualitatif dilakukan untuk mendapatkan gambaran usaha dari tiap-tiap aspek dalam kelayakan finansial.
Analisis secara kuantitatif dilakukan terhadap aspek finansial. Adapun aspek fianansial yang dianalisis adalah NPV Net Present Value, IRR Inernal Rate of
Return, Net BC Net Benefit Cost Ratio, PP Payback Period dan analisis sensitivitas Switching Value.
4.4.1 Analisis Aspek Finansial
4.4.1.1. Net Present Value NPV
Net Present Value NPV adalah manfaat bersih yang diterima perusahaan selama umur proyek pada tingkat discount factor tertentu. NPV diperoleh dari
nilai investasi dengan penerimaan arus kas bersih pada masa yang akan datang. Menurut Nurmalina et al 2010 rumus yang digunakan dalam perhitungan NPV
adalah sebagai berikut : NPV =
n t
t
i Ct
Bt
1
1
Dimana : Bt =Penerimaan benefit pada tahun ke-t Ct =Biaya cost pada tahun ke-t
n =Umur proyek tahun t =Periode 1,2,3,...
i =Discount rate Kriteria penilaian :
NPV 0, maka proyek menguntungkan dan dapat dilaksanakan. NPV = 0, maka proyek tidak untung tetapi juga tidak rugi, jadi keputusan
diserahkan kepada pengambil keputusan yaitu pada pihak manajemen perusahaan. NPV 0, maka proyek ini merugikan karena keuntungan lebih kecil dari
biaya, jadi lebih baik tidak dilaksanakan.
4.4.1.2. Net Benefit Cost Ratio Net BC ratio
Net BC merupakan perbandingan antara jumlah NPV positif pembilang, dengan NPV negatif penyebut. Net BC Ratio ini menunjukkan besarnya
tambahan manfaat pada tambahan biaya sebesar satu satuan. Menurut Nurmalina
28
et al 2010 rumus yang digunakan dalam perhitungan Net BC adalah sebagai berikut :
Dimana : Bt= Manfaat benefit pada tahun ke-t Ct= Biaya cost pada tahun ke-t
t= Periode 1,2,3,... n= Umur proyek tahun
i= Discount rate Kriteria penilaian :
Net BC 1, maka proyek layak atau menguntungkan. Net BC = 1, maka proyek tidak untung dan tidak rugi.
Net BC 1, maka proyek tidak layak atau tidak menguntungkan.
4.4.1.3. Internal Rate of Return IRR
IRR adalah suatu tingkat keuntungan atas investasi bersih dalam suatu proyek. Suatu usaha atau kegiatan investasi dikatakan menguntungkan apabila
nilai IRR lebih besar daripada tingkat suku bunga dan sebaliknya jika nilai IRR lebih kecil dari tingkat suku bunga, maka usaha tersebut tidak menguntungkan
untuk dijalankan. Menurut Nurmalina et al 2010 rumus yang digunakan dalam perhitungan IRR adalah sebagai berikut :
2 1
2 1
1 1
i i
NPV NPV
NPV i
IRR
Dimana : i
1
= Discount rate yang menghasilkan NPV positif. i
2
= Discount rate yang menghasilkan NPV negatif. NPV
1
= NPV yang bernilai positif. NPV
2
= NPV yang bernilai negatif.
29
4.4.1.4. Payback Periode PP
