Variabel Penelitian METODOLOGI PENELITIAN

6. Nilai intrinsik Po merupakan nilai sekarang present value dari aliran arus kas yang diharapkan akan diterima oleh investor di masa yang akan datang. Nilai intrinsik dengan rumusan, yaitu:

a Dividend Discounted Model

Rumus 3.5 ∑ s s n s n n s D = dividen awal g s = tingkat pertumbuhan dividen diatas normal g n = tingkat pertumbuhan dividen pada saat stabil k = required rate of return b Price Earning Ratio Rumus 3.6 7. Growth g merupakan tingkat pertumbuhan yang diharapkan akan diterima oleh investor dari perusahaan. Tingkat pertumbuhan dividen dapat dihitung dengan persamaan: Rumus 3.7 b = retention ratio, rasio laba yang tidak dibayarkan sebagai dividen = 1- PayoutRatio. ROE = Return on Equity, merupakan tingkat pengembalian ekuitas pemegang saham. Rumus 3.8 8. Payoutratio, merupakan persentase jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dari keseluruhan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Payoutratio dihitung dengan persamaan: Rumus 3.9 65

BAB IV HASIL ANALISIS DAN PERHITUNGAN NILAI SAHAM

A. Profil Emiten

Dari 30 saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, konsentrasi penelitian penulis perkecil berdasarkan nilai kapitalisasi pasar terbesar dalam periode 2010-2013 melalui indeks yang dikeluarkan oleh pusatis. Didapatkanlah saham-saham perusahaan PT Astra International Tbk, PT Unilever Indonesia Tbk, dan PT Telekomunikasi Indonesia persero Tbk. Berikut adalah profil perusahaan PT Astra International Tbk, PT Unilever Indonesia Tbk, dan PT Telekomunikasi Indonesia persero Tbk: 1. PT Astra International Tbk, adalah perusahaan yang bergerak dalam bidang otomotif. Saham PT Astra International tergolong kedalam subbab industri manufaktur dengan kelompok industri otomotif. Pada tahun 1957 PT Astra International merupakan perusahaan dagang kecil yang beroperasi di Jakarta. Namun, pada tahun 1969, PT Astra International melakukan perubahan jenis perusahaan menjadi perusahaan otomotif dengan menjadi distributor kendaraan Toyota dan distributor tunggal sepeda motor Honda di Indonesia. Perusahaan ini telah tercatat kedalam Bursa Efek Jakarta sekarang Indonesia sejak 4 April 1990. Perusahaan Astra saat ini telah memiliki 218,127 karyawan pada 183 anak perusahaan, perusahaan asosiasi dan pengendalian bersama entitas yang menjalankan enam segmen usaha, yaitu Otomotif, Jasa Keuangan, Alat Besar dan Pertambangan, Agribisnis, Infrastruktur dan Logistik, dan Teknologi Informasi. Nilai kapitalisasi pasar PT Astra International Tbk ditutup di penghujung tahun 2014 sebesar Rp 300,6 triliun. 2. PT Telekomunikasi Indonesia Tbk atau yang biasa dikenal dengan PT Telkom merupakan perusahaan BUMN penyedia layanan dan jaringan telekomunikasi terbesar di Indonesia yang pada datanya telah melayani lebih dari 151,9 juta konsumen. Saham perusahaan PT Telkom saat ini telah diperdagangkan di BEI, NYSE, LSE, dan Public Offering Without Listing “POWL” di Jepang. Pada mulanya, perusahaan ini merupakan bagian dari “Post en elegraafdienst”, yang didirikan pada tahun 1884 dan berubah menjadi perusahaan terbuka milik negara persero berdasarkan pertimbangan Peraturan Pemerintah No. 25 tahun 1991. 3. PT Unilever Indonesia Tbk didirikan pada 5 Desember 1993. Pada mula didirikannya perusahaan Unilever, perusahaan ini dikenal sebagai Zeepfabrieken N.V. Lever dan dengan diterbitkannya akta No.171 yang dibuat oleh notaris Ny. Kartini Mulyadi tertanggal 22 Juli 1980 lahirlah nama Perusahaan Unilever Indonesia. Perusahaan Unilever bergerak dalam bisnis produk Home and Personal Care serta Foods Ice cream Indonesia. Saham Perusahaan Unilever Indonesai pertama kali ditawarkan kepada publik adalah pada tahun 1981 dan listing pada 11 Januari 1982. PT Unilever Indonesia telah mempekerjakan lebih dari 6000 pekerja yang tersebar di seluruh unit entitas. Tercatat perusahaan ini merupakan perusahaan dengan nilai kapitalisasi pasar yang sangat besar terbukti dengan rata-rata nilai kapitalisasi pasar sekitar 170 trilliun dalam kurun waktu 2010 hingga 2014 lalu Tabel 4.1 Innitial Public Offering Nama Saham Tanggal IPO Jumlah Harga Per Saham Persentase ASII 04 04 1990 30.000.000 Rp 1.000 50,09 : Jardine Cycle Carriage Limited. 49,91:Publik. TLKM 14 11 1995 8.400.000.000 Rp 2.050 51,19: Negara Republik Indonesia. 48,81: Publik. UNVR 11 01 1982 9.200.000 Rp 3.175 84,99: Unilever Indonesia Holding BV. 15,01: Publik. Sumber: Data diolah