penghematan pajak maka semakin besar penggunaan utangnya. Perusahaan yang memiliki tingkat pajak yang rendah cenderung dalam
penggunaan struktur modalnya juga rendah dan sebaliknya bila pajak perusahaan tinggi maka penggunaan utang akan tinggi untuk pembayaran
pajak tersebut, dengan penggunaan utang yang tinggi akan memberikan efisiensi pada pajak dimana bunga yang dihasilkan dari penggunaan utang
tersebut akan memberikan dampak yang positif bagi perusahaan dimana perusahaan akan mendapatkan pengurangan dari bunga utang yang
dihasilkan. Dalam hal ini adanya utang akan memberikan manfaat dari pajak yang dimana semakin tinggi tarif pajak perusahaan maka semakin
besar keuntungan dari penggunaan utang. Berdasarkan uraian diatas dapat ditarik hipotesis
H5 : Pajak Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Struktur Modal
D. Model Penelitian
Model penelitian
ini menggambarkan
Pengaruh Likuiditas,
Profitabilitas, Kepemilikan Institusional, Business Risk Dan Pajak sebagai variabel independen dan struktur modal sebagai variabel dependen.
Variabel Independen X
H1- Variabel DependenY
H2- H3-
H4- H5+
Gambar 2.1 Model Penelitian
Likuiditas Profitabilitas
Kepemilikan Institusional Business Risk
Pajak Struktur Modal
DER
36
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. ObyekSubyek Penelitian
Obyek dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Periode penelitian yang digunakan
yaitu tahun 2011-2015. Subyek pada penelitian ini adalah laporan keuangan tahunan perusahaan
B. Jenis Data dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini laporan keuangan dari
perusahaan-perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 sampai dengan 2015. Semua sumber data yang digunakan untuk
menghitung tiap-tiap faktor dalam studi ini diperoleh dari Annual Report dari Indonesian Stock Exchange IDX periode 2011 - 2015.
C. Teknik Pengambilan Sampel
Teknik pengambilan sampel secara nonprobabilitas atau pemilihan non random dan metode pengambilan sampel purposive sampling. Purposive
Sampling adalah pengambilan sampel berdasarkan kriteria-kriteria.
Kriteria - kriteria yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Sumber Data: Lampiran 3 dan 4
D. Teknik Pengumpulan Data
Data Penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah data perusahaan yang secara konsisten terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2011 sampai dengan 2015. Data diperoleh dari website PT Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id.
Kriteria Perusahaan Perusahaan
Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2011-2015.
143 Perusahaan Yang Tidak Memiliki Kepemilikan
Institusional Selama Periode Penelitian. 3
Perusahaan Yang Tidak Memiliki Laba Positif Selama Periode Penelitian Selama 2011-2015
46 Perusahaaan Yang Tidak Konsisten Menerbitkan
Laporan Tahunan Perusahaan Selama 2011- 2015
50
Jumlah Sampel Perusahaan 42
Data Sebelum Outlier Selama 2011-2015 210
Data Outlier 32
Data Setelah Outlier 178
Jumlah Sampel Perusahaan 42
Jumlah Observasi 178
