Pengaruh Ukuran Pembahasan .1 Pengaruh Kepemilikan Blockholder terhadap Kebijakan Utang

95

4.4.3 Pengaruh Ukuran

Perusahaan terhadap Kebijakan Utang Perusahaan Manufakur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2014 Berdasarkan penelitian menunjukkan peningkatan atau penurunan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kebijakan utang perusahaan manufaktur di bursa efek indonesia periode 2013-2014. Perusahaan yang besar akan dengan mudah melakukan akses ke pasar modal dan lebih cepat untuk memperoleh dana.Sehingga perusahaan dengan ukuranyang lebih besar diperkirakan mempunyai kesempatan untuk menarik utang dalam jumlah yang besar dibandingkan dengan perusahaan yang kecil.Aktiva tetap berwujud dan aktiva lainnya seperti piutang dagang dan persediaan dapat digunakan sebagai jaminan utang.Sesuai dengan kondisi di Indonesia, yang menunjukkan bahwa perusahaan mempunyai kebijakan dalam struktur modalnya lebih banyak menggunakan ukuran perusahaan yang dapat dinilai dari total aktiva. Jika dilihat dari besarnya jumlah aktiva yang dimiliki, perusahaan tersebut lebih banyak mendapatkan utang yang lebih besar karena besarnya jaminan yang dimilikinya untuk memperoleh utang. Penelitian ini mendukun penelitian Wiliandri 2011 yang menyatakan ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif secara signifikan terhadap kebijakan utang. 4.4.4 Pengaruh Set Kesempatan Invesatsi terhadap Kebijakan Utang Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2013-2014 Hasil penelitian menunjukkan bahwa kenaikan dan penurunan set kesempatan investasi tidak berpengaruh terhadap kebijakan utang perusahaan manufaktur di bursa efek indonesia periode 2013-2014. Hasil penelitian ini Universitas Sumatera Utara 96 menunjukkan besar kecilnya kesempatan investasi perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan utang. Hasil ini bertolak belakang dengan hipotesis yang dikembangkan dalam penelitian ini. Hasil ini kemungkinan didasari alasan bahwa tingkat pengembalian investasi yang lebih rendah dari biaya atas utang, sehingga walaupun perusahaan mempunyai kesempatan investasi tetapi karena bunga pinjaman tinggi perusahaan tidak menggunakan sumber dana eksternal sebagai pembiayaan investasi tersebut Prayudi 2010. Penelitian ini mendukung penelitian Prayudi 2010 yang meyatakan bahwa set kesempatan investasi tidak berpengaruh terhadap kebijakan utang. Universitas Sumatera Utara 97 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan