128
oleh variabel yang tidak termasuk dalam model seperti harga pasar saham, tingkat likuiditas, risiko investasi, dan faktor ekonomi makro seperti
inflasi dan perubahan suku bunga.
6. Persamaan Regresi Data Panel
Uji pemilihan model regresi data panel, menghasilkan model terbaik yang digunakan untuk mengestimasi model regresi dalam
penelitian adalah Fixed Effect Model. Berdasarkan uji statistik yang telah dilakukan, berikut rangkuman hasil uji statistik pengaruh variabel
independen X yang terdiri dari Debt Ratio X
1
, Return On Equity X
2
, Earning Per Share X
3
, Dividend Payout Ratio X
4
, dan Price to Book Value X
5
terhadap variabel dependen Price Earning Ratio PER Y.
129
Tabel 4.20 Rangkuman Uji Statistik Regresi Data Panel
Fixed Effect Model
Uji Parsial Variabel
Koefisien t-statistik
t-tabel Probabilitas
Hasil
DR X
1
0,935841 9,931392
1,68488 0,0000
Signifikan dan positiif
ROE X
2
-1,005022 -23,81133 -1,68488
0,0000 Signifikan
dan negatif EPS X
3
0,012054 0,367547
1,68488 0,7157
Tidak signifikan
dan positif DPR X
4
-0,024928 -0,802510 -1,68488
0,4284 Tidak
signifikan dan negatif
PBV X
5
0878556 22,467558
1,68488 0,0000
Signifikan dan positif
Uji Simultan
F-statistik Probabilitas
F-statistik F-tabel
Hasil
160,9470 0,000000
2,46 Signifikan
secara bersama-
sama
Koefisien Determinasi
Nilai Adjusted R-squared Hasil
0,979278 variabel independen X yang terdiri
dari Debt Ratio X
1
, Return On Equity X
2
, Earning Per Share X
3
, Dividend Payout Ratio X
4
, dan Price to Book Value
X
5
mampu menjelaskan
variabel dependen Price Earning Ratio PER Y sebesar 97,9278 .
Sumber: Data diolah
130
Berdasarkan hasil tersebut, maka persamaan regresi data panel yang dapat dibentuk adalah sebagai berikut:
Y
it
= 0,368112 + 0,935841
1 it
DR – 1,005022
2 it
ROE + 0,878556
3 it
PBV +
e
Nilai konstanta sebesar 0,368112 menunjukkan bahwa jika variabel
independen yang terdiri dari Debt Ratio DR, Return On Equity ROE, dan Price to Book Value PBV bernilai 0, maka nilai variabel dependen Price
Earning Ratio PER sebesar 0,368112 .
Nilai koefisien X
1
atau Debt Ratio DR sebesar 0,935841 bahwa jika variabel X
1
atau Debt Ratio DR mengalami kenaikkan sebesar 1 sedangkan variabel lain diasumsikan bernilai konstan atau tetap, maka akan
menaikkan nilai variabel Y atau Price Earning Ratio PER sebesar 0,935841
. Nilai koefisien X
2
atau Return On Equity ROE sebesar – 1,005022
bahwa jika variabel X
3
atau Return On Equity ROE mengalami kenaikkan sebesar 1 sedangkan variabel lain diasumsikan bernilai konstan atau tetap,
maka akan menurunkan nilai variabel Y atau Price Earning Ratio PER
sebesar – 1,005022 .
131
Nilai koefisien X
3
atau Price to Book Value PBV sebesar 0,878556
bahwa jika variabel X
3
atau Price to Book Value PBV mengalami kenaikkan sebesar 1 sedangkan variabel lain diasumsikan bernilai konstan atau tetap,
maka akan menaikkan nilai variabel Y atau Price Earning Ratio PER
sebesar 0,878556 .
132
BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN SARAN
A. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor fundamental perusahaan yang berpengaruh terhadap Price Earning Ratio PER sebagai
dasar penilaian saham perusahaan berbasis syariah yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index JII di Bursa Efek Indonesia BEI pada periode 2009-
2013 melalui uji regresi data panel. Dari hasil uji statistik yang dilakukan dapat ditarik beberapa kesimpulan yang akan dijabarkan sebagai berikut:
1. Hasil pengujian secara simultan melalui uji-F dengan tingkat signifikansi α 5 atau 0,05 menyatakan bahwa secara keseluruhan
atau simultan variabel independen X yang digunakan dalam penelitian ini yang meliputi Debt Ratio X
1
, Return On Equity X
2
, Earning Per Share X
3
, Dividend Payout Ratio X
4
, dan Price to Book Value X
5
berpengaruh signifikan terhadap variabel independen Y yaitu Price Earning Ratio.
2. Hasil pengujian secara parsial melalui uji-t dengan tingkat signifikansi α 5 atau 0,05 menyatakan bahwa variabel Debt Ratio DR
berpengaruh positif dan signifikan sebesar 0,935841 terhadap
