Pengaruh Return On Equity terhadap Dividend Payout Ratio
seluruh kewajibannya, yang ditunjukkan oleh berapa bagian modal sendiri yang digunakan untuk membayar hutang. Oleh karena itu,
semakin rendah DER akan semakin tinggi kemampuan perusahaan untuk membayar semua kewajibannya. Jika beban hutang tinggi, maka
kemampuan perusahaan untuk membagi dividen akan semakin rendah, sehingga DER mempunyai hubungan negatif dengan dividend payout
ratio. Debt to equity berpengaruh negatif pada dividend payout ratio
sebagai contoh dapat dilihat pada data PT Gudang Garam Tbk GGRM tahun 2010
– 2011. Pada tahun 2011, data PT Gudang Garam Tbk menunjukkan angka debt to equity ratio sebesar 0,4445 dengan
dividend payout ratio 40,8365. Peningkatan debt to equity ratio dialami PT Gudang Garam Tbk pada tahun berikutnya, yaitu menjadi
0,5921. Namun, dividend payout ratio justru mengalami penurunan dari tahun sebelumnya menjadi 34,1501.
Hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Marietta 2013 yang menyatakan bahwa DER
berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen.
70