Debt to Equity Ratio

fundamental dari kebijakan korporasi. Easterbrook 1984 menyatakan bahwa dividen berperan penting mengontrol problem agensi, karena dapat mengurangi dana idle yang tersedia bagi manajer. Agency cost dapat digunakan sebagai indikasi pembagian dividen. Ketika tingkat agency cost tinggi maka dapat menjadi pertanda bagi pemegang saham bahwa dividen yang dibagikan menjadi rendah karena pihak manajer cenderung lebih menyukai untuk menggunakan dana yang tersedia secara berlebihan dan hal tersebut akan berdampak pada penurunan profitabilitas perusahaan. Namun apabila dividen meningkat maka dapat mengurangi agency conflict antara manajer dengan pemegang saham. Keputusan pembayaran sejumlah kas atau distribusi laba kepada pemegang saham merupakan keputusan yang diambil oleh perusahaan untuk mengurangi penggunaan kas yang tidak menguntungkan oleh manajer. Melalui pengalokasian dana pada pihak pemegang saham tersebut dapat menjadi sarana pengontrolan bagi pemegang saham, dengan tingginya kontrol yang dimiliki pemegang saham terhadap kinerja manajemen, maka akan berdampak pada menurunnya masalah agensi. Berdasarkan hal tersebut, maka kepemilikan manajerial insider ownership memiliki pengaruh positif terhadap dividend payout ratio.

2. Pengaruh variabel Return On Equity terhadap Dividend Payout Ratio

Return on equity rentabilitas modal sendiri atau disebut juga rentabilitas usaha menunjukkan kemampuan perusahaan atau emiten dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan modal sendiri yang dimilikinya. Laba yang dimaksud disini adalah laba yang tersedia untuk para pemegang saham earnings for stockholders equity atau laba setelah pajak EAT. ROE adalah ukuran yang secara eksplisit mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bagi investor. Perusahaan hanya akan meningkatkan dividen apabila earnings meningkat. Menurut Suad Husnan 2004, profitabilitas merupakan faktor pertama yang biasanya menjadi pertimbangan manajemen dalam pembayaran dividen. Meningkatnya profitabilitas yang tercermin pada return on equity akan memudahkan perusahaan dalam membayar dividen. Hal tersebut sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suharli 2006 menyatakan bahwa ROE Return On Equity dan harga saham memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio, maka dari itu dapat disimpulkan bahwa return on equity memiliki pengaruh positif terhadap dividend payout ratio.