Hipotesis Penelitian KAJIAN PUSTAKA

40 F 2t = Return yang diperoleh dari indeks aset 2, yaitu tingkat bunga obligasi, F 3t = Return yang diperoleh dari indeks aset 3, yaitu tingkat bunga SBI, Ɛ it = Error term pemilihan sekuritas meliputi timing dan stock picking. Untuk menjaga relevansi dari variabel alokasi aset, maka dalam penelitian ini variabel pemilihan sekuritas Ɛ it dalam persamaan Asset Class Factor Model diatas diasumsikan tidak dihitung. b Tingkat Risiko Pengertian risiko sendiri merupakan penyimpangan hasil return yang diperoleh dari rencana hasil return yang diharapkan Martono dan Agus, 2008: 166. Tingkat risiko reksadana saham dapat dilihat dari standar deviasi dari return reksadana tersebut. Rumus dalam menentukan standar deviasi adalah sebagai berikut: σ � = R � − E R � 2 � �=1 N dimana: σ i = Standar deviasi reksadana, R i = Nilai return pada periode i, ER i = Nilai expected return, N = Jumlah observasi. c Indeks Harga Saham Gabungan IHSG IHSG adalah indeks untuk mengukur kemampuan kinerja pasar sebagai pembandingnya, dalam menunjukkan suatu kinerja yang telah dicapai dalam suatu periode. IHSG dapat dihitung dengan cara sebagai berikut Nurcahya, 2010: 41 IHSG = P x Q Nd X 100 Dimana: P = Harga saham di pasar reguler, Q = Bobot atau jumlah masing-masing saham, Nd = Nilai dasar, yaitu nilai yang dibentuk berdasarkan jumlah saham yang tercatat dalam suatu waktu.

D. Populasi dan Sampel

1. Populasi

Populasi adalah keseluruhan objek penelitian Arikunto, 2002: 108. Menurut Tarmudji 1988: 9, populasi adalah suatu keseluruhan yang harus diperhatikan atau dibicarakan agar diperoleh informasi atau data. Populasi harus dirumuskan dengan jelas agar permasalahan yang diteliti tidak menyimpang dari batasan sehingga kesimpulan yang diperoleh akan berlaku pada keseluruhan populasi yang dirumuskan. Populasi dalam penelitian ini adalah semua reksadana yang efektif yang terdaftar di BAPEPAM-LK selama periode Januari 2012 hingga Desember 2014.

2. Sampel

Sampel adalah sebagian atau wakil populasi yang diteliti Arikunto, 2002: 109. Menurut Tarmudji 1988: 9, sampel adalah sebagian populasi yang digunakan sebagai dasar untuk membuat kesimpulan umum. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling yaitu data yang dipilih berdasarkan kriteria-kriteria