Pengaruh tingkat risiko terhadap kinerja reksadana saham Pengaruh IHSG terhadap kinerja reksadana saham
38
b Mencari rata-rata return reksadana saham yang juga merupakan
expected return reksadana dengan rumus: R
p = Rp
t
n dimana:
R p = Rata-rata return reksadana,
n = Banyaknya sampel reksa dana saham,
Rp
t
= Return portofolio reksa dana pada periode t.
c Mencari rata-rata risk free rate reksadana saham. Penelitian ini
menggunakan acuan tingkat bunga SBI berjangka 9 bulan sebagai acuan dalam menentukan risk free rate atas reksadana saham. Rata-
rata atas risk free rate tersebut dapat dihitung dengan: R
rf
= Suku Bunga
12 dimana:
R
rf
= Rata-rata suku bunga bebas risiko suatu periode, Suku Bunga = Suku Bunga SBI berjangka 9 bulan, dan
1 tahun = 12 bulan.
d Mencari standar deviasi atas risiko reksadana saham dengan rumus:
σi = R
i
− R
2 n
i=1
N dimana:
σ
i
= Standar deviasi reksadana, R
i
= Nilai return pada periode i, R
= Nilai rata-rata return, N
= Jumlah observasi.
e Menghitung kinerja reksa dana berdasarkan Sharpe Measure dengan
rumus berikut:
39
S
p
= R
p
− R
rf
σ
i
dimana: S
p
= Sharpe Ratio,
p
= Rata-rata return dari reksadana dalam suatu periode,
rf
= Rata-rata suku bunga bebas risiko dalam suatu periode, σ
i
= Standar deviasi reksadana dalam suatu periode.