Pengujian Hipotesis Keempat Pengujian Hipotesis

independen dianggap bernilai 0, maka nilai manajemen laba akan sebesar 0,011 poin. c Nilai koefisien regresi kepemilikan manajerial sebesar 0,001 berarti jika terjadi kenaikan 1 poin kepemilikan manajerial variabel kepemilikan institusional dan dewan komisaris independen dianggap bernilai 0, maka nilai manajemen laba akan sebesar 0,001 poin. d Nilai koefisien regresi dewan komisaris independen sebesar 0,002 berarti jika terjadi kenaikan 1 poin kepemilikan institusional variabel kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial dianggap bernilai 0 maka nilai manajemen laba akan sebesar 0,002 poin. 2 Koefisien Korelasi Berdasarkan tabel 16 r hitung bernilai positif sebesar 0,392 dan r tabel diperoleh nilai sebesar 0,235. Hal ini menunjukkan bahwa r hitung lebih besar dari pada r tabel 0,392 0,235, maka dapat disimpulkan bahwa GCG dengan proksi kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan dewan komisaris independen berpengaruh positif dan signifikan terhadap variabel manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil. 3 Koefisien Determinasi r 2 Berdasarkan tabel 16 di atas, dapat dilihat bahwa nilai koefisien korelasi r sebesar 0,392 sehingga nilai koefisien determinasi r 2 sebesar 0,153. Dari nilai tersebut dapat diartikan bahwa sebesar 15,3 variabel manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil dapat dijelaskan oleh variabel GCG dengan proksi kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan dewan komisaris independen, sedangkan sisanya sebesar 100-15,3 84,7 dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model ini. 4 Uji Signifikansi Regresi Berganda Uji F Pengujian signifikansi regresi berganda dilakukan dengan cara membandingkan F hitung dengan F tabel atau dapat pula dilakukan dengan membandingkan nilai probabilitas signifikansi dengan tingkat signifikansi yang telah ditentukan, yaitu sebesar 0,05. Berdasarkan tabel 16 di atas, dapat dilihat bahwa nilai F hitung sebesar 3,941 jika dibandingkan dengan F tabel pada tingkat siginifkansi 0,05 yaitu sebesar 2,36, maka F hitung lebih besar dari F tabel 3,941 2,36. Nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,012 juga menunjukkan nilai yang lebih kecil dari pada tingkat signifikansi yang telah ditentukan yaitu 0,05 0,012 0,05. Berdasarkan hasil uji hipotesis tersebut, dapat dikatakan bahwa hipotesis kelima yang berbunyi “GCG dengan proksi kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan dewan komisaris independen secara simultan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil ”, ditolak. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa GCG dengan proksi kepemilikan institusinal, kepemilikan manajerial, dan dewan komisaris independen secara bersama-sama tidak dapat meminimalisir manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012.

B. Pembahasan Hasil Penelitian

1. Pengaruh GCG dengan Proksi Kepemilikan Institusional terhadap

Manajemen Laba Melalui Manipulasi Aktivitas Riil Variabel GCG dengan proksi kepemilikan institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2010-2012. Hal tersebut ditunjukkan dengan nilai koefisien korelasi atau r hitung sebesar 0,389 yang lebih besar dari r tabel 0,389 0,235 dan t hitung sebesar 3,457 yang lebih besar dari t tabel pada tingkat signifikansi 5 yaitu sebesar 1,667 3,457 1,667. Selain itu, nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,001 juga menunjukkan nilai yang lebih kecil dari nilai yang telah ditentukan pada tingkat 5, yaitu sebesar 0,05 0,0010,05. Koefisien determinasi r 2 sebesar 0,151 berarti bahwa sebesar 15,1 variasi manajemen laba melalui manipulasi aktivitas riil dapat dijelaskan oleh variabel GCG dengan proksi kepemilikan institusional, sedangkan