Pengaruh Economic Value Added EVA, Market Value Added MVA,

112 Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Hal ini berarti bahwa meskipun nilai MVA perusahaan naik, belum tentu Return Saham yang akan diterima oleh para investor juga akan naik, begitu pula sebaliknya. Tidak berpengaruh dan tidak signifikannya MVA terhadap Return Saham dapat disebabkan oleh beberapa faktor, diantaranya pengambilan data penelitian yang kurang sesuai dan ketidakstabilan ekonomi. 3. Kebijakan Dividen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Artinya bahwa Kebijakan Dividen dan Return Saham berbanding terbalik, semakin besar dividen yang dibagikan oleh perusahaan maka dapat menurunkan Return Saham yang diterima oleh para investor. Hal ini kemungkinan dapat terjadi disebabkan oleh ketertarikan investor terhadap capital gain lebih tinggi dibanding dengan dividen karena dividen dikenakan pajak. 4. Beta Pasar tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Hal ini berarti bahwa apabila Beta Pasar naik, belum tentu Return Saham yang akan diterima oleh para investor juga akan naik, begitu pula sebaliknya. Tidak berpengaruh dan tidak signifikannya Beta Pasar terhadap Return Saham kemungkinan dapat disebabkan oleh kondisi pasar saham yang tidak stabil pada periode pengamatan dan investor yang bersifat risk averse. 113 5. Economic Value Added EVA, Market Value Added MVA, Kebijakan Dividen, dan Beta Pasar secara bersama-sama simultan memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.

B. Saran

Berdasarkan keterbatasan di atas, maka dapat diberikan beberapa saran sebagai berikut: 1. Penelitian selanjutnya perlu memperluas objek penelitian dan periode pengamatan sehingga jumlah sampel dan data yang dapat digunakan dalam penelitian semakin banyak. Dengan demikian, diharapkan hasil penelitian dapat mewakili keseluruhan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. 2. Penelitian selanjutnya disarankan melakukan kajian lebih lanjut dengan menambah jumlah variabel independen bebas potensial lainnya yang berkaitan dengan Return Saham. 3. Penelitian selanjutnya disarankan untuk memperhatikan aspek timelag antara data setelah laporan keuangan dipublikasikan terhadap reaksi harga saham perusahaan.