Sumber : diolah, lampiran 12. Hasil perhitungan Tabel 4.7 menampilkan
return Reksa Dana dengan metode indeks Sharpe yang tertinggi dimiliki
Syariah Berimbang senilai – 0,001399 di atas Anggrek dengan
return –0,152366 dan untuk return pasarnya JII sebesar 0,181996 juga lebih besar dari
return IHSG yang hanya 0,072802.
b. Metode Indeks Treynor
Pengolahan data untuk perhitungan metode indeks Treynor menggunakan rumus 2.12 pada bab 2, dimana beta sebagai risiko sistematis dijadikan
pembagi yang dianggap paling relevan.
[ ]
i
β
Rf Ri
E Ti
− =
4,11 Pengolahan data metode indeks Treynor selengkapnya dapat di lihat pada
lampiran 12, sedangkan kesimpulan hasil akhirnya perhitungannya dapat dilihat pada table 4.8 berikut di bawah ini:
Tabel 4.8 Metode Indeks Treynor
Rasio Treynor NO PRODUK Single Index
IHSG Multiple Index
IHSG JII 1
2 3
4 Anggrek
Syariah Berimbang IHSG
JII -0,021494
-0,000118 0,005307
- -0,021494
-0,000146 0,005307
0,015948 Sumber : diolah, lampiran 12
81
Hasil metode indeks treynor pada Tabel 4.8 di atas memperlihatkan bahwa return Syariah Berimbang baik dengan menggunakan single benchmark
indeks sebesar –0,000118 maupun multiple benchmark indek sebesar – 0,000146 mempunyai nilai lebih besar dari
return Anggrek yang bernilai –0,021494. Retun pasar dengan
multiple benchmark indek menampilkan nilai JII sebesar 0,015948 lebih besar dari nilai IHSG sebesar 0,005307.
c. Metode Indeks Jensen Differential Return
Hasil perhitungan dengan metode indeks Jensen di dapat dengan
menggunakan rumus 2.15 berikut ini:
i Rf
Rm Rf
Ri Ji
β
− −
− =
4.12 Sehingga untuk hasil kinerja dengan menggunakan
Differential Return tertera pada table 4.9 berikut ini:
Tabel 4.9 Differential Return
Rasio Jensen NO Reksa
Dana
Single Index IHSG
Multiple Index IHSG JII
1 2
Anggrek Syariah Berimbang
-0,012929 -0,003362
-0,012929 -0,004889
Sumber : diolah, lampiaran 12.
Berdasarkan tabel 4.9 di atas hasil return Syariah Berimbang untuk
metode indeks Jensen sama seperti hasil dari return-return sebelumnya
tetap lebih unggul dari return yang dihasilkan Anggrek. Berdasarkan
single benchmark index, Syariah Berimbang menghasilkan return –
82
