1. Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah
holding period saham. a. Holding Period Saham
Holding Period adalah rata-rata panjangnya waktu yang digunakan investor dalam menyimpanmemegang suatu sekuritas selama periode waktu
tertentu. Mengacu pada penelitian Wisayang 2009, Holding Period Saham dapat dihitung dengan rumus:
HP
it
= Saham Beredar Tahun ke
− t Volume Perdagangan Tahun ke
− t
2. Variabel Independen
Variabel independen adalah variabel yang memengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen terikat. Variabel
independen dalam penelitian ini adalah bid-ask spread, market value, variance of return, dan dividend payout ratio.
a. Bid-Ask Spread Spread adalah perbedaan harga tertinggi yang dibayarkan oleh seorang
pembeli dengan harga terendah yang bersedia ditawarkan oleh penjual. Konsep perhitungan spread adalah dengan membuat rata-rata bid-ask spread harian
untuk tiap jenis saham yang diteliti selama periode observasi. Dengan mengacu pada penelitian Wisayang 2009 spread dirumuskan sebagai berikut:
� − �
�
=
�
− �
� �
+ �
�
2 N
d=1
N Spread
iT
= rata-rata persentase bid-ask spread dari saham i selama tahun T Ask
iT
= harga jual terendah yang menyebabkan investor setuju untuk menjual saham i pada bulan t diwakili dengan harga tertinggi
pada closing price Bid
iT
= harga beli tertinggi yang menyebabkan investor setuju untuk membeli saham i pada bulan t diwakili dengan harga terendah
pada closing price N
= jumlah pengamatan selama tahun T
b. Market Value Market value adalah harga saham yang terjadi di pasar pada saat tertentu
yang di tentukan oleh pelaku pasar, yaitu merupakan rata –rata harga saham
selama satu tahun dikalikan dengan jumlah saham beredar per akhir tahun. Mengacu pada penelitian Wisayang 2009, market value dirumuskan sebagai
berikut: ��
��
�
= harga saham
iT
× Jumlah Saham Beredar
iT N
t=1
c. Variance of Return Variance of return adalah tingkat risiko yang terjadi dari suatu kegiatan
investasi, terutama akibat transaksi saham di pasar bursa yang disebabkan adanya volatilitas harga saham. Rata-rata return saham dihitung dengan
Kategori