Return Saham dan Standar Deviasi

range. Range adalah masing-masing return dari delapan belas saham dihitung dengan cara yang sama. Daftar return masing-masing saham tiap periode dapat dilihat pada Lampiran 8. Dari daftar return mingguan saham tersebut dihitung standar deviasi masing-masing saham. Untuk menghitung standar deviasi, digunakan bantuan fungsi yang ada di Microsoft Excel, yaitu: STDEVrange. Masing – masing saham dihitung standar deviasinya dengan menggunakan fungsi ini. Dalam hal ini hasilnya dapat dilihat pada Tabel 4.19 dan Gambar 4.1. Tabel 4.19 Standar deviasi dan rata-rata return mingguan Saham Daftar Efek Syariah DES 2010 N o Singkatan Nama Perusahaan ERi σi 1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk 0.1 6.1 2 LSIP PT PP London Sumatera Indonesia Tbk 0.68 5.84 3 ANTM PT Aneka Tambang Persero Tbk 0.1 4.91 4 ELSA PT Elnusa Tbk 0.38 6.26 5 ENRG PT Energi Mega Persada Tbk 1.16 7.68 6 INCO PT International Nickel Indonesia Tbk 0.42 5.55 7 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk 0.76 5.71 8 PTBA PT Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk 0.47 4.22 9 TINS PT Timah Persero Tbk 0.44 6.22 10 INTP PT Indocement Tunggal Prakarsa 0.22 3.93 11 SMCB PT Holcim Indonesia Tbk 0.58 4.24 12 SMGR PT Semen Gresik Persero Tbk 0.39 3.27 13 ASII PT Astra Internasional Tbk 0.75 5.26 14 KLBF PT Kalbe Farma Tbk 1.6 6.14 15 UNVR PT Unilever Indonesia Tbk 0.7 4.17 16 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk 0.32 7.09 17 TLKM PT Telekomunikasi Indonesia Tbk 0.39 3.28 18 UNTR PT United Tractors Tbk 0.72 4.97 Sumber : Bursa Efek Indonesia, Hasil Pengolahan data Adapun grafik expected return dan standar deviasi atas saham-saham individual dapat dilihat pada grafik 4.1 dibawah ini: Gambar 4.1 Rata-rata return dan standar deviasi mingguan saham 2.0 1.8 KLBF 1.2 1.0 UNVR UNTR ASII ITMG LSIP SMCB TINS 0.4 SMGR PTBA INCO LPKR AALI INTP ANTM UNTR 5 10 ELSA -0.4 -0.8 ENRG -1.2 ERi σi Grafik 4.19 Rata-rata return dan standar deviasi Mingguan saham Daftar Efek Syariah DES 2010 Sumber : Bursa Efek Indonesia, Hasil Pengolahan data Dari Tabel 4.19 dan Grafik 4.19 di atas dapat dilihat bahwa saham yang memiliki rata- rata return mingguan tertinggi adalah PT. Kalbe Farma Tbk KLBF sebesar 1.6 dengan standar deviasi sebesar 6.14. Sedangkan yang paling terendah adalah PT Energi Mega Persada Tbk ENRG sebesar -1.16 dengan standar deviasi sebesar 7.68. Standar deviasi tertinggi terdapat pada saham PT Energi Mega Persada Tbk ENRG yaitu sebesar 7.68. Standar deviasi paling terendah adalah PT Semen Gresik Persero Tbk SMGR sebesar 3.27.

b. Varian dan Beta Saham

Berikut proses pembentukkan portofolio terhadap saham Daftar Efek Syariah DES dapat dilihat perkembangan varian dan beta saham dibawah ini: Tabel 4.20 Varian dan Beta Saham Daftar Efek Syariah DES 2010 No Singkatan Nama Perusahaan Varian σ2 Beta β 1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk 0.2469 0.2713 2 LSIP PT PP London Sumatera Indonesia Tbk 0.2416 0.2949 3 ANTM PT Aneka Tambang Persero Tbk 0.2217 0.4331 4 ELSA PT Elnusa Tbk 0.2503 0.1448 5 ENRG PT Energi Mega Persada Tbk 0.2771 0.1183 6 INCO PT International Nickel Indonesia Tbk 0.2356 0.3886 7 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk 0.2390 0.3122 8 PTBA PT Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk 0.2055 0.4341 9 TINS PT Timah Persero Tbk 0.2495 0.3544 10 INTP PT Indocement Tunggal Prakarsa 0.1982 0.4535 11 SMCB PT Holcim Indonesia Tbk 0.2060 0.4044 12 SMGR PT Semen Gresik Persero Tbk 0.1808 0.4435 13 ASII PT Astra Internasional Tbk 0.2292 0.4469 14 KLBF PT Kalbe Farma Tbk 0.2479 0.2866 15 UNVR PT Unilever Indonesia Tbk 0.2043 0.2754 16 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk 0.2663 0.1379 17 TLKM PT Telekomunikasi Indonesia Tbk 0.1811 0.3426 18 UNTR PT United Tractors Tbk 0.2229 0.4323 Sumber : BEI, Hasil Pengolahan Data Dari tabel di atas kita dapat melihat bahwa Nilai Varian terendah sebesar - 0.1808 oleh saham PT Semen Gresik Persero Tbk SMGR, dan nilai yang tertinggi sebesar 0.2771 oleh saham PT Energi Mega Persada Tbk ENRG. Sedangkan Nilai Beta terendah sebesar 0.1183 oleh saham PT Energi Mega Persada Tbk ENRG dan nilai tertinggi sebesar 0.4535 yaitu saham PT Indocement Tunggal Prakarsa INTP.

c. Korelasi Saham

Setelah mengetahui besaran expected return, standar deviasi, varian dan beta. Maka selanjutnya dilihat korelasi di antara saham-saham Daftar Efek Syariah DES kurun waktu januari-desember 2010 seperti terlihat pada table 4.4. Hasil korelasi disajikan dalam bentuk matriks yang dapat dilihat pada Tabel 4.20 di bawah ini :