Kovarian Saham Pembentukkan Return Portofolio Saham Syariah
Tabel 4.22 Matriks kovarian Saham Daftar Efek Syariah DES
COV
AALI LSIP
ANTM ELSA
ENRG INCO
ITMG PTBA
TINS INTP
SMCB SMGR
ASII KLBF
UNVR LPKR
TLKM UNTR
AALI
45.69 44.80
20.19 45.94
24.00 32.03
26.46 18.23
11.18 7.38
16.20 9.51
10.97 29.47
5.78 26.14
19.88 23.83
LSIP
44.80 22.64
9.87 12.22
20.87 11.40
10.69 15.19
1.23 7.24
2.27 4.77
1.12 6.67
3.08 15.84
7.30 7.67
ANTM
20.19 9.87
2.77 2.23
3.74 2.42
2.25 1.96
1.93 0.90
0.84 0.19
0.10 1.72
0.12 2.10
1.16 2.07
ELSA
45.94 12.22
2.23 0.84
0.04 0.20
0.04 0.02
0.03 0.26
0.19 0.17
0.07 0.11
0.79 0.34
0.08 0.12
ENRG
24.00 20.87
3.74 0.04
0.20 0.08
0.09 0.06
0.08 0.01
0.20 0.03
0.03 0.22
0.13 0.00
0.20 0.05
INCO
32.03 11.40
2.42 0.20
0.08 5.98
5.47 6.17
4.36 0.43
1.47 0.45
1.26 1.41
2.46 4.01
0.42 3.47
ITMG
26.46 10.69
2.25 0.04
0.09 5.47
72.69 57.05
10.96 25.75
10.97 6.87
10.21 7.29
30.05 49.77
12.18 32.35
PTBA
18.23 15.19
1.96 0.04
0.06 6.17
57.05 26.30
6.39 11.93
8.92 0.52
1.15 3.11
1.75 13.88
4.61 12.42
TINS
11.18 1.23
1.93 0.02
0.08 4.36
10.96 6.39
3.87 1.52
0.10 0.06
0.28 1.19
0.31 3.16
0.48 2.33
INTP
7.38 7.24
0.90 0.03
0.01 0.43
25.75 11.93
1.52 8.70
3.06 6.20
8.26 6.25
3.16 16.50
10.95 13.09
SMCB
16.20 2.27
0.84 0.26
0.20 1.47
10.97 8.92
0.10 3.06
0.25 0.12
0.10 0.63
0.25 1.41
1.09 0.23
SMGR
9.51 4.77
0.19 0.17
0.03 0.45
6.87 0.52
0.06 6.20
0.12 3.67
2.08 3.51
3.95 5.75
3.69 3.92
ASII
10.97 1.12
0.10 0.07
0.03 1.26
10.21 1.15
0.28 8.26
0.10 2.08
38.66 35.57
15.55 80.65
24.29 46.79
KLBF
29.47 6.67
1.72 0.11
0.22 1.41
7.29 3.11
1.19 6.25
0.63 3.51
35.57 2.03
3.04 3.68
0.23 0.55
UNVR
5.78 3.08
0.12 0.79
0.13 2.46
30.05 1.75
0.31 3.16
0.25 3.95
15.55 3.04
2.34 3.46
12.94 2.51
LPKR
26.14 15.84
2.10 0.34
0.00 4.01
49.77 13.88
3.16 16.50
1.41 5.75
80.65 3.68
3.46 1.56
0.57 0.19
TLKM
19.88 7.30
1.16 0.08
0.20 0.42
12.18 4.61
0.48 10.95
1.09 3.69
24.29 0.23
12.94 0.57
3.24 5.71
UNTR
23.83 7.67
2.07 0.12
0.05 3.47
32.35 12.42
2.33 13.09
0.23 3.92
46.79 0.55
2.51 0.19
5.71 22.78
Sumber : BEI, Hasil Pengolahan Data
Nilai kovarian paling kecil sebesar -30.05 yaitu antara UNTR dan ITMG, sedangkan yang paling besar sebesar 80.65 yaitu antara LPKR dan ASII. Dan
terlihat bahwa nilai kovarians saham AALI 45.69, lebih besar dibandingkan nilai kovarian LSIP 22.64 ini berarti perkembangan return dan risiko saham
AALI lebih bervariasi dibandingkan dengan saham LSIP. Secara rata-rata nilai kovarian saham Daftar Efek Syariah DES bernilai seimbang antara
positif dan negatif.