B. PEMBATASAN DAN PERUMUSAN MASALAH
1. Pembatasan Masalah
Identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah membentuk portofolio dengan sampel delapan belas 18 saham dari dua ratus sembilan saham
209 yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah DES, dengan kriteria saham tersebut memiliki likuiditas yang tinggi, memiliki kepitalisasi pasar, total
hutang ribawi dibanding ekuitas tidak lebih dari 82, dan total pendapatan bunga dibanding total pendapatan tidak lebih dari 10. Pembentukkan
saham dengan menggunakan Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory
yaitu dengan Metode Markowitz berupa komposisi dan porsi saham yang masuk dalam portofolio dengan menghitung koefisien korelasi,
kovarian, beta, varian, standar deviasi, dan selanjutnya menetapkan efficient frontier
. Kemudian mengukur kinerja portofolio berdasarkan Teori Portofolio
Modern Modern Portofolio Theory dengan Risk Adjusted Return yaitu Indeks Sharpe, Indeks Jensen, dan Indeks Treynor. Adapun kurun waktu
saham tersebut dari Januari – Desember 2010 dengan memakai data saham
mingguan weekly dari Pusat Referensi Pasar Modal PRPM Bursa Efek Indonesia BEI.
Hasil pengukuran tersebut kemudian dibandingkan dengan hasil pengukuran benchmark-nya dalam hal ini adalah return pasar, yaitu return
IHSG. Serta melihat risiko dari saham yang terbentuk pada portofolio
tersebut yang mana akan ditanggung oleh investor yang dalam hal ini adalah memberikan referensi kepada investor tipe konservatif dengan prinsip
investasi aman dan risikonya rendah, tipe moderat dengan prinsip tingkat toleransi terhadap risiko lebih tinggi asalkan imbal hasilnya sepadan dan
tipe agresif dengan prinsip High Risk High Return.
2. Perumusan Masalah
Berdasarkan dari apa yang diuraikan di atas dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut :
1 Bagaimanakah perkembangan harga saham dan return saham dari
delapan belas saham yang terpilih? 2
Bagaimana mengukur kinerja portofolio berdasarkan Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory dengan menggunakan Risk
Adjusted Return ?
3 Bagaimana dengan tingkat risiko yang akan ditanggung oleh investor
tipe konservatif, moderat dan agresif?
C. TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN