tersebut yang mana akan ditanggung oleh investor yang dalam hal ini adalah memberikan referensi kepada investor tipe konservatif dengan prinsip
investasi aman dan risikonya rendah, tipe moderat dengan prinsip tingkat toleransi terhadap risiko lebih tinggi asalkan imbal hasilnya sepadan dan
tipe agresif dengan prinsip High Risk High Return.
2. Perumusan Masalah
Berdasarkan dari apa yang diuraikan di atas dalam penelitian ini dirumuskan sebagai berikut :
1 Bagaimanakah perkembangan harga saham dan return saham dari
delapan belas saham yang terpilih? 2
Bagaimana mengukur kinerja portofolio berdasarkan Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory dengan menggunakan Risk
Adjusted Return ?
3 Bagaimana dengan tingkat risiko yang akan ditanggung oleh investor
tipe konservatif, moderat dan agresif?
C. TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN
Berdasarkan rumusan masalah sebagaimana telah dijabarkan sebelumnya, maka tujuan dari penelitian ini adalah :
1 Untuk memberikan informasi kepada investor akan perkembangan harga
saham dan return saham dari delapan belas saham yang terpilih.
2 Untuk mengukur kinerja saham Daftar Efek Syariah DES berdasarkan
Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory dengan menggunakan Risk Adjusted Return Indeks Sharpe, Indeks Jensen dan
Indeks Treynor. 3
Untuk memberikan referensi kepada investor tipe konservatif, moderat dan agresif akan saham-saham yang sepadan dengan tipenya disertakan
dengan risiko saham yang akan ditanggung oleh investor tersebut.
Penulis mengharapkan adanya manfaat dari penulisan penilitian ini antara lain : 1.
Bagi penulis, menambah wawasan dan pemahaman tentang
pembentukkan portofolio saham syariah dengan Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory
. 2.
Bagi pembaca dan calon investor, dapat menjadi panduan dan informasi bagi calon investor sebelum berinvestasi di saham syariah.
3. Bagi perusahaan investasi, sebagai bahan pertimbangan dalam
menentukkan kebijakan yang harus diambil agar lebih meningkatkan kinerja perusahaan.
4. Bagi akademisi, dapat menambah keragaman referensi tentang
menentukkan alokasi aset investasi secara ilmiah untuk membentuk portofolio yang optimal di Daftar Efek Syariah DES.
D. R EVIEW KAJIAN TERDAHULU DENGAN RENCANA SKRIPSI
Untuk menghindari penelitian terhadap objek yang sama atau pengulangan terhadap suatu penelitian yang sama, serta menghindari
anggapan plagiasi terhadap karya-karya tertentu, maka perlu sekali untuk dilakukan review terhadap kajian yang pernah ada.
Adapun tema yang penulis angkat pada penelitian ini adalah Penggunaan Teori Portofolio Modern Modern Portofolio Theory Dalam
Membentuk Return Portofolio Saham Syariah. Berikut ini penulis memaparkan beberapa penelitian yang membahas
tema yang sama, antara lain :
Tabel 1.1 Review Studi Terdahulu dengan Rencana Skripsi
N O
PENULIS, SUMBER,
JURUSAN, TAHUN
JUDUL POKOK MASALAH
SUMBER DATA
PENDEKATAN
HASIL PEMBEDA
1. Arief Rofiadi,
Tesis, Universitas
Indonesia, 2007.
Judul : “Optimasi
Portofolio Saham
Syariah dengan
Permasalahannya adalah
dari pembentukkan
portofolio optimal,
mengungkapkan saham-saham
yang konsisten pada Jakarta
Islamic Index
JII selama periode 2003-
2006. Data harga saham
syariah yang
konsisten di JII dari bulan Januari
2003 sampai
dengan bulan
Desember 2006. Metode
yang digunakan
adalah studi
pustaka dan data sekunder
nya dari data harga
saham syariah
yang dipublikasikan
BEI. Sedangkan dalam
pengukuran Hasil
penelitian ini
mengungkapkan tentang saham yang konsisten dalam JII periode
2003-2006, yang dimana telah di hasilkan 9 sahamemiten yang
konsisten dalam JII yaitu ANTM PT Aneka Tambang Tbk,
GJTL PT Gajah Tunggal Tbk, INDF PT Indofood Sukses
Makmur Tbk,
INTP PT
Indocement Tunggal Perkasa Tbk,
SMCB PT
Semen Pembentukkan
saham dengan
menggunakan Teori Portofolio Modern
Modern Portofolio
Theory yaitu dengan
Metode Markowitz
berupa komposisi dan porsi saham yang masuk
dalam portofolio dengan menghitung
koefisien korelasi, kovarian, beta,
varian, standar deviasi,
Pemograman Non-Linear
Studi Kasus Saham Yang
Konsisten Pada
JII periode 2003-
2006” adalah
model Markowitz
dengan metode perhitungan
variance- covariance
metric. Cibinong
Tbk, ISAT
PT Indosat
Tbk, TLKM
PT Telekomunikasi Tbk, UNTR
PT United Tracktor Tbk, dan UNVR PT Unilever Indonesia
Tbk. Kemudian
kombinasi portofolio
dari kesembilan
saham tersebut
meliputi kombinasi return : risk 3,20 :
7,92, 3,30 : 7,93, 3,40 : 7,97, 350 : 8,04, 4,00 : 8,72, 4,50 :
9,96, 5,00 : 11,66 dan 5,50 : 13,93.
Pilihan terhadap
portofolio optimal yang akan dan
selanjutnya menetapkan
efficient frontier
. Kemudian
mengukur kinerja
portofolio berdasarkan
Teori Portofolio Modern Modern
Portofolio Theory
dengan Risk
Adjusted Return yaitu
Indeks Sharpe, Indeks Jensen,
dan Indeks
Treynor. Adapun kurun waktu saham tersebut
dari Januari – Desember
diambil, sangat
tergantung kepada
preferensi atau
pandangan investor terhadap risiko.
2010 dengan memakai data saham mingguan
weekly dari
Pusat Referensi Pasar Modal
PRPM Bursa
Efek Indonesia BEI.
Hasil pengukuran
tersebut kemudian
dibandingkan dengan
hasil pengukuran
benchmark -nya
dalam hal ini adalah return
pasar, yaitu return IHSG.
E. KERANGKA KONSEPTUAL