71
Rp100,- per saham melalui Bursa Efek Indonesia dengan harga penawaran sebesar Rp225,- per saham.
4.2 Analisis Data
4.2.1 Analisis Data Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata mean, standar deviasi, varian, maksimum, minimum,
sum, range, kurtosis dan skewness kemencengan distribusi Ghazali, 2013:19. Variabel yang digunakan pada penelitian ini adalah free cash flow, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen, kebijakan hutang sebagai variabel dependennya dan investment
opportunity set sebagai variabel moderating. Statistik deskriptif variabel tersebut dari sampel perusahaan sektor jasa, investasi dan perdagangan yang terdaftar di
BEI selama periode tahun 2011 hingga tahun 2013 disajikan dalam Tabel 4.1:
Tabel 4.1 Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation DER
72 .14
3.34 1.0762
.89694 FCF
72 -.53
.13 -.2054
.16909 MAN
72 .01
40.33 7.3188
8.53585 INST
72 16.99
99.99 64.9425
21.84325 SIZE
72 15.14
29.74 24.0638
4.33909 MBVE
72 .43
5.59 1.6760
1.25014 Valid N listwise
72
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 Data diolah
72
Berdasarkan hasil yang diperoleh dari Tabel 4.1 maka dapat dijelaskan bahwa:
1. Variabel kebijakan hutang dependen yang di proksi kan oleh debt to equity ratio DER memiliki jumlah sampel 72, nilai minimum sebesar
0,14, nilai maximum sebesar 3,34, mean nilai rata-rata sebesar 1,0762 dan standart deviation simpangan baku sebesar 0,89694.
2. Variabel free cash flow independen memiliki jumlah sampel 72, dengan nilai minimun sebesar -0,53, nilai maksimum sebesar 0,13, mean nilai
rata-rata sebesar -0,2054 dan standart deviation simpangan baku sebesar 0,16909.
3. Variabel struktur kepemilikan manajerial independen memiliki jumlah sampel 72, dengan nilai minimum sebesar 0,01, nilai maksimum sebesar
40,33, mean nilai rata-rata sebesar 7,3188 dan standart deviation simpangan baku sebesar 8,53585.
4. Variabel struktur kepemilikan institusional independen memiliki jumlah sampel 72, dengan nilai minimum sebesar 16,99, nilai maksimum sebesar
99,99, mean nilai rata-rata sebesar 64,9425 dan standart deviation simpangan baku sebesar 21,84325.
5. Variabel ukuran perusahaan independen memiliki jumlah sampel 72, dengan nilai minimum sebesar 15,14, nilai maksimum sebesar 29,74,
mean nilai rata-rata sebesar 24,0638 dan standart deviation simpangan baku sebesar 4,33909.
73
6. Variabel Investment Opportunity Set moderating yang di proksi kan oleh market to book value of equity MBVE memiliki jumlah sampel 72,
dengan nilai minimum sebesar 0,43, nilai maksimum sebesar 5,59, mean nilai rata-rata sebesar 1,6760 dan standart deviation simpangan baku
sebesar 1,25014.
4.2.2 Pengujian Data
Kategori