6
kesempatan investasi, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan hutang. Indahningrum dan
Handayani 2009 menyatakan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan free cash flow tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang.
Dari berbagai penelitian diatas terdapat perbedaan dari masing-masing penelitian hal ini menunjukkan bahwa adanya ketidak konsistenan hasil
penelitian, maka dari itu peneliti tertarik untuk meneliti lebih lanjut dengan judul
“Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Kepemilikan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang dengan
Investment Opportunity Set sebagai Variabel
Moderating ”.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dijelaskan di atas, maka pertanyaan yang diajukan dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah free cash flow, struktur kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap
kebijakan hutang pada perusahaan Jasa, Perdagangan, dan Investasi yang terdaftar di BEI selama periode 2011-2013 ?
2. Apakah terdapat pengaruh free cash flow, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan
hutang setelah dipengaruhi oleh investment opportunity set pada perusahaan jasa, perdagangan, dan investasi yang terdaftar di BEI selama
periode 2011-2013?
7
1.3 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah : 1. Untuk mengetahui pengaruh free cash flow, struktur kepemilikan
manajerial, struktur kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang pada perusahaan jasa, perdagangan, dan
investasi yang terdaftar di BEI selama periode 2011-2013. 2. Untuk mengetahui hubungan pengaruh free cash flow, struktur
kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang oleh investment opportunity set
pada perusahaan jasa, perdagangan, dan investasi yang terdaftar di BEI selama perode 2011-2013.
1.4 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari penelitian ini adalah : 1. Bagi peneliti, penelitian ini diharapkan dapat memperluas
pengetahuan dan wawasan, serta menjadi kesempatan yang baik dalam mengaplikasikan teori yang didapat ke dalam masalah-masalah
praktis khususnya mengenai kebijakan hutang. 2. Bagi pihak perusahaan, hasil penelitian ini dapat menjadi salah satu
acuan dalam pengambilan keputusan pendanaan dan memberikan pemahaman bagi manajer agar dapat membuat kebijakan keuangan
yang baik dalam hal kebijakan utang.
8
3. Bagi investor, hasil penelitian ini mampu memberikan informasi yang dapat dijadikan bahan pertimbangan investor terkait dengan
pengambilan keputusan investasi. 4. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan penelitian ini dapat digunakan
sebagai referensi dasar perluasan penelitian dan penambahan wawasan dan pengembangan.
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Kebijakan Hutang
