Operasional Variabel METODOLOGI PENELITIAN
80
2 Proses Seleksi II
Dalam tahap seleksi ini, saham-saham dari sembilan belas perusahaan tersebut akan di seleksi lagi berdasarkan nilai rata-rata
return mingguan dari masing-masing saham. Saham-saham dengan tingkat pegembalian yang di harapkan bernilai negatif dieleminasi
untuk memastikan bahwa portofolio tersusun atas saham-saham yang memiliki nilai pengembalian harapan yang positif. Adapun tingkat
pengembalian yang
diharapkan merupakan
rata-rata tingkat pengembalian mingguan dari masing-masing saham, sedangkan
tingkat pengembalian mingguan merupakan fungsi dari harga sejak Januari 2007 hingga Desember 2009. Setelah langkah ini dilakukan,
maka kandidat portofolio optimal hanya terdiri atas nilai rata-rata return positif. Rata-rata return dari 18 saham tersebut di tunjukan
dalam tabel 4.2.
81
Tabel 4.2 Rata-rata Saham Kandidat Portofolio LQ45
Periode Januari 2007 – Desember 2009
Sumber: Olahan data
Satu saham yang pertama dieleminasi dari daftar kandidat adalah ISAT0,00638, karena mereka memiliki rata-rata return yang negatif,
sehingga melalui langkah ini terseleksilah 18 perusahaan yang sahamnya menjadi kandidat anggota portofolio yang di tunjukkan
dalam tabel 4.3. NO
KODE NAMA PERUSAHAAN
RETURN Kandidat
Portofolio 1
AALI Astra Agro Lestari Tbk
0,001302 Ya
2 ANTM Aneka Tambang Persero Tbk
0,005056 Ya
3 ASII
Astra International Tbk 0,008531
Ya 4
BBCA Bank Central Asia Tbk
0,008158 Ya
5 BBRI
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk 0,007753
Ya 6
BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk 0,005
Ya 7
BLTA Berlian laju Tanker Tbk
0,004102 Ya
8 BMRI
Bank Mandiri Persero Tbk 0,004437
Ya 9
INCO International Nickel Indonesia Tbk
0,001566 Ya
10 INDF
Infdofood Sukses Makmur Tbk 0,013505
Ya 11
INKP Indah Kiat Pulp Paper Tbk
0,004633 Ya
12 ISAT
Indosat Tbk -0,00638
Tidak 13
MEDC Medco Energi International Tbk
0,001506 Ya
14 PGAS
Perusahaan Gas Negara PerseroTbk 0,005358
Ya 15
PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk
0,007445 Ya
16 SMCB
Holcim Indonesia Tbk 0,008565
Ya 17
TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk
0,003847 Ya
18 UNSP
Bakrie Sumatra Plantations Tbk 0,000568
Ya 19
UNTR United Tractor Tbk
0,000528 Ya
82
Tabel 4.3 Daftar Perusahaan yang Lolos Menjadi Kandidat Anggota Portofolio LQ45
Periode Januari 2007-Desember 2009
NO KODE
NAMA PERUSAHAAN 1
AALI Astra Agro Lestari Tbk
2 ANTM
Aneka Tambang Persero Tbk 3
ASII Astra International Tbk
4 BBCA
Bank Central Asia Tbk 5
BBRI Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk
6 BDMN
Bank Danamon Indonesia Tbk 7
BLTA Berlian laju Tanker Tbk
8 BMRI
Bank Mandiri Persero Tbk 9
INCO International Nickel Indonesia Tbk
10 INDF
Infdofood Sukses Makmur Tbk 11
INKP Indah Kiat Pulp Paper Tbk
12 MEDC
Medco Energi International Tbk 13
PGAS Perusahaan Gas Negara Persero Tbk
14 PTBA
Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 15
SMCB Holcim Indonesia Tbk
16 TLKM
Telekomunikasi Indonesia Tbk 17
UNSP Bakrie Sumatra Plantations Tbk
18 UNTR
United Tractor Tbk
Sumber: Olahan data
3 Proses Seleksi III
Langkah terakhir dalam proses seleksi ini yaitu 18 perusahaan tersebut akan disaring lagi berdasarkan rata-rata dari tingkat
pengembalian seluruh saham sebagai batas return terendah dari saham kandidat portofolio. Langkah pertama yang dilakukan adalah
menghitung rata-rata tingkat pengembalian yang diharapkan dari seluruh saham. Kemudian nilai rata-rata ini menjadi batas minimal
tingkat pengembalian yang diharapkan dari saham yang masuk ke dalam kandidat kuat anggota portofolio LQ45. Return dan rata-rata
return dari 18 perusahaan tersebut ditunjukan dalam tabel 4.4.