Teknik Pengumpulan Data. METODOLOGI PENELITIAN
72 g. Menentukan titik-titik Efficient Frontier yang lain dengan cara
mengkombinasikan nilairata-rata pengembalian yang ingin didapat dengan angka standar deviasinya yang diperoleh melalui aplikasi
solver. h. Langkah selanjutnya adalah pemilihan portofolio yang mengalami
portofolio optimal. Dari beberapa titik kombinasi yang telah dilakukan diatas, titik-titik tersebut dakan membentuk kombinasi
Efficient Set dengan sendirinya bila dilihat secara grafik, yang menghubungkan antar expected return dan standar deviasi
portofolio tersebut. Sekian banyaknya titik, akan dipilih mana yang paling efisien. Pencarianya didekatkan dengan metode reward to
variability ratio persamaan 2.34Si=
−
. Dari Reward to Variability Ratio yang menghasilkan nilai
terbesar , maka keberadaan titik itulah yang menjadi portofolio optimal. Dengan kata lain, bila titik tersebut menjadi portofolio
optimal maka secara tampilan solver kompisisi presentase saham, standar deviasi portofolio serta expected return-nya juga dapat
diketahui secara otomatis. i. Membentuk garis Capital Allocation Line CAL, yang merupakan
suatu garis kombinasi dari risiko dan expected return portofolio , dengan cara sebagai berikut:
1 Memlilih titik optimum dalam kurva Efficient Frontier yakni pasangan angka return portofolio dengan standar deviasi
73 portofolio yang akan menghasilkan nilai Reward to variability
ratio tertinggi. 2 Titik optimum tersebut kemudian dihubungkan dengan titik
pada sumbu tegak y yang menggambarkan nilai risk Free rate of return tingkat pengembalian investasi pada kondisi
tingkat risiko sama dengan nol j. Titik yang menjadi titik portofolio optimal harus tepat
bersinggungan dengan CAL. Dari titik ini akan diketahui nilai return portofolio, standar deviasi portofolio, nilai Reward to
Variability ratio, serta komposisi saham yang membentuk portofolio optimal tersebut.