Analisis Aspek Lingkungan Analisis Finansial

37

4.3.5 Analisis Aspek Lingkungan

Analisis aspek lingkungan dilakukan untuk menilai pengaruh yang ditimbulkan terhadap lingkungan hidup berkenaan dengan adanya suatu kegiatan usaha dijalankan. Kegiatan usaha budidaya ikan diskus ini dikatakan layak dijalankan apabila lingkungan hidup yang ada disekitar lokasi pengusahaan tidak mengalami kerusakan, atau jika pelaku usaha dapat mengantisipasi dengan meminimalkan kerusakan yang mungkin terjadi.

4.3.6. Analisis Finansial

Analisis finansial dikaji dengan kuantitatif melalui analisis biaya dan manfaat, analisis laba rugi, analisis kriteria investasi, yaitu meliputi net present value NPV, internal rate return IRR, net benefit cost ratio Net BC, payback pariod PP, dan analisis sensitifitas. Analisis biaya manfaat dilakukan untuk mengidentifikasi berbagai biaya yang dikeluarkan serta keseluruhan manfaat yang diterima selama proyek dijalanakan. Dari hasil analisis biaya dan manfaat diolah sehingga dapat menghasilkan analisis laba rugi. Analisis laba rugi akan menghasilkan komponen pajak yang merupakan pengurangan dalam cashflow perusahaan. Setelah diketahui pajak maka dilakukan penyusunan cashflow sebagai dasar perhitungan kriteria investasi. Kriteria investasi akan menunjukan layak tidaknya usaha dari sisi finansial. Sehingga untuk menilai suatu kegiatan investasi usaha sensitif atau tidak terhadap perubahan yang akan terjadi. 1 Net Present Value NPV Net Present Value atau manfaat bersih adalah nilai sekarang dari arus pendapatan yang ditimbulkan oleh penanaman investasi. Nilai NPV dapat dihitung dengan menggunakan rumus : Sumber : Nurmalina et al. 2009 Dimana: Bt = Manfaat pada tahun t Ct = Biaya pada tahun t 38 n = Umur proyek i = Suku bunga DR t = Tahun kegiatan bisnis Dengan kriteria :  NPV 0 → maka secara finansial usaha layak untuk dilaksanakan karena manfaat yang diperoleh lebih besar dari biaya.  NPV 0 → maka secara finansial usaha tersebut tidak layak untuk dilaksanakan, karena manfaat yang diperoleh lebih kecil dari biaya atau cukup untuk menutup biaya yang dikeluarkan.  NPV = 0 → maka secara finansial usaha tidak menguntungkan dan juga tidak rugi, karena manfaat yang diperoleh hanya cukup untuk menutupi biaya yang dikeluarkan. 2 Net Benefit-Cost Ratio Net BC Ratio manfaat dan biaya diperoleh bila nilai sekarang arus manfaat dibagi dengan nilai sekarang arus biaya. Net BC menunujukan tingkat tambahan manfaat pada setiap sebesar satu rupiah. Proyek layak dilaksanakan apabila nilai Net BC lebih dari satu. Secara matematis Net Benefit-Cost Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut : Sumber : Nurmalina et al. 2009 Keterangan : Bt = Penerimaan benefit yang disebabkan adanya investasi pada tahun ke-t Ct = Biaya tahunan yang disebabkan adanya investasi pada tahun ke-t i = Tingkat suku bunga t = Umur proyek suatu usaha t = 1,2,3,....., n = Discount Factor DF pada tahun ke-t Dengan kriteria :  Net BC 1 → maka usaha layak dilaksanakan  Net BC 1 → maka usaha tidak layak dilaksanakan 39 3 Internal Rate of Return IRR Internal Rate Return IRR adalah tingkat rata-rata keuntungan intern tahunan yang dinyatakan dalam satuan persen. Jika diperoleh nilai IRR lebih besar dari tingkat diskonto yang berlaku discount rate, maka proyek dinyatakan layak untuk dijalankan. Sebaliknya jika nilai IRR lebih kecil dari suku bunga yang berlaku maka proyek tersebut tidak layak untuk dijalankan. Secara matematis IRR dapat dirumuskan sebagai berikut : Sumber : Nurmalina et al. 2009 Keterangan : i ’ = Tingkat suku bunga yang menghasilkan nilai NPV positif i ” = Tingkat suku bunga yang menghasilkan NPV negatif NPV- = NPV pada tingkat bunga i’ NPV+ = NPV pada tingkat bunga i” Kriteria yang berlaku :  IRR i ; maka usaha layak dilanjutkan  IRR i ; maka usaha tidak layak dilanjutkan atau lebih baik dihentikan 4 Payback Period PP Payback Period atau masa pembayaran kembali adalah suatu jangka waktu periode kembalinya keseluruhan jumlah investasi yang ditanamkan, dihitung mulai dari permulaan proyek sampai dengan arus netto produksi tambahan, sehingga mencapai jumlah keseluruhan investasi modal yang ditanamkan dengan menggunakan aliran kas. Secara matematis payback period dapat dirumuskan sebagai berikut : Sumber : Nurmalina et al. 2009 Keterangan: PP = Jumlah waktu tahunperiode yang diperlukan untuk mengembalikan modal investasi. 40 I = Jumlah modal investasi. Ab = Hasil bersih per tahunperiode atau laba bersih rata-rata per tahun. Kriteria yang berlaku : PP Umur Proyek : Layak untuk dijalankan PP Umur Proyek : Tidak layak untuk dijalankan 5 Analisis Nilai Pengganti Switching Value Analisis nilai pengganti switching value merupakan salah satu perlakuan terhadap ketidakpastian. Analisis nilai pengganti switching value dilakukan dengan cara mengubah besarnya variabel-variabel yang penting, masing-masing dapat terpisah atau beberapa dalam kombinasi dengan suatu persentase tertentu yang sudah diketahui atau diprediksi. Kemudian dinilai seberapa besar sensitivitas perubahan variabel-variabel tersebut berdampak pada hasil kelayakan, niali besarnya nilai NPV, IRR, dan nilai Net BC Gittinger 1986.

4.4. Konsep Pengukuran dan Asumsi-Asumsi Dasar Dalam Cashflow