37
4.3.5 Analisis Aspek Lingkungan
Analisis aspek lingkungan dilakukan untuk menilai pengaruh yang ditimbulkan terhadap lingkungan hidup berkenaan dengan adanya suatu kegiatan
usaha dijalankan. Kegiatan usaha budidaya ikan diskus ini dikatakan layak dijalankan apabila lingkungan hidup yang ada disekitar lokasi pengusahaan tidak
mengalami kerusakan, atau jika pelaku usaha dapat mengantisipasi dengan meminimalkan kerusakan yang mungkin terjadi.
4.3.6. Analisis Finansial
Analisis finansial dikaji dengan kuantitatif melalui analisis biaya dan manfaat, analisis laba rugi, analisis kriteria investasi, yaitu meliputi net present
value NPV, internal rate return IRR, net benefit cost ratio Net BC, payback
pariod PP, dan analisis sensitifitas. Analisis biaya manfaat dilakukan untuk
mengidentifikasi berbagai biaya yang dikeluarkan serta keseluruhan manfaat yang diterima selama proyek dijalanakan. Dari hasil analisis biaya dan manfaat diolah
sehingga dapat menghasilkan analisis laba rugi. Analisis laba rugi akan menghasilkan komponen pajak yang merupakan
pengurangan dalam cashflow perusahaan. Setelah diketahui pajak maka dilakukan penyusunan cashflow sebagai dasar perhitungan kriteria investasi. Kriteria
investasi akan menunjukan layak tidaknya usaha dari sisi finansial. Sehingga untuk menilai suatu kegiatan investasi usaha sensitif atau tidak terhadap
perubahan yang akan terjadi.
1 Net Present Value NPV
Net Present Value atau manfaat bersih adalah nilai sekarang dari arus
pendapatan yang ditimbulkan oleh penanaman investasi. Nilai NPV dapat dihitung dengan menggunakan rumus :
Sumber : Nurmalina et al. 2009
Dimana: Bt = Manfaat pada tahun t
Ct = Biaya pada tahun t
38
n = Umur proyek i = Suku bunga DR
t = Tahun kegiatan bisnis Dengan kriteria :
NPV 0 → maka secara finansial usaha layak untuk dilaksanakan karena
manfaat yang diperoleh lebih besar dari biaya. NPV 0
→ maka secara finansial usaha tersebut tidak layak untuk dilaksanakan, karena manfaat yang diperoleh lebih kecil dari biaya atau cukup
untuk menutup biaya yang dikeluarkan. NPV = 0
→ maka secara finansial usaha tidak menguntungkan dan juga tidak rugi, karena manfaat yang diperoleh hanya cukup untuk menutupi biaya yang
dikeluarkan.
2 Net Benefit-Cost Ratio Net BC
Ratio manfaat dan biaya diperoleh bila nilai sekarang arus manfaat dibagi dengan nilai sekarang arus biaya. Net BC menunujukan tingkat tambahan
manfaat pada setiap sebesar satu rupiah. Proyek layak dilaksanakan apabila nilai Net BC lebih dari satu. Secara matematis Net Benefit-Cost Ratio dapat
dirumuskan sebagai berikut :
Sumber : Nurmalina et al. 2009
Keterangan : Bt = Penerimaan benefit yang disebabkan adanya investasi pada tahun ke-t
Ct = Biaya tahunan yang disebabkan adanya investasi pada tahun ke-t i
= Tingkat suku bunga t
= Umur proyek suatu usaha t = 1,2,3,....., n = Discount Factor DF pada tahun ke-t
Dengan kriteria : Net BC 1
→ maka usaha layak dilaksanakan Net BC 1
→ maka usaha tidak layak dilaksanakan
39
3 Internal Rate of Return IRR
Internal Rate Return IRR adalah tingkat rata-rata keuntungan intern
tahunan yang dinyatakan dalam satuan persen. Jika diperoleh nilai IRR lebih besar dari tingkat diskonto yang berlaku discount rate, maka proyek dinyatakan layak
untuk dijalankan. Sebaliknya jika nilai IRR lebih kecil dari suku bunga yang berlaku maka proyek tersebut tidak layak untuk dijalankan. Secara matematis IRR
dapat dirumuskan sebagai berikut :
Sumber : Nurmalina et al. 2009
Keterangan : i
’ = Tingkat suku bunga yang menghasilkan nilai NPV positif
i
” = Tingkat suku bunga yang menghasilkan NPV negatif NPV-
= NPV pada tingkat bunga
i’ NPV+
= NPV pada tingkat bunga
i”
Kriteria yang berlaku : IRR i ; maka usaha layak dilanjutkan
IRR i ; maka usaha tidak layak dilanjutkan atau lebih baik dihentikan
4 Payback Period PP
Payback Period atau masa pembayaran kembali adalah suatu jangka waktu
periode kembalinya keseluruhan jumlah investasi yang ditanamkan, dihitung mulai dari permulaan proyek sampai dengan arus netto produksi tambahan,
sehingga mencapai jumlah keseluruhan investasi modal yang ditanamkan dengan menggunakan aliran kas. Secara matematis payback period dapat dirumuskan
sebagai berikut :
Sumber : Nurmalina et al. 2009
Keterangan: PP
= Jumlah waktu tahunperiode yang diperlukan untuk mengembalikan modal investasi.
40
I = Jumlah modal investasi.
Ab = Hasil bersih per tahunperiode atau laba bersih rata-rata per tahun.
Kriteria yang berlaku : PP Umur Proyek : Layak untuk dijalankan
PP Umur Proyek : Tidak layak untuk dijalankan
5 Analisis Nilai Pengganti Switching Value
Analisis nilai pengganti switching value merupakan salah satu perlakuan terhadap ketidakpastian. Analisis nilai pengganti switching value dilakukan
dengan cara mengubah besarnya variabel-variabel yang penting, masing-masing dapat terpisah atau beberapa dalam kombinasi dengan suatu persentase tertentu
yang sudah diketahui atau diprediksi. Kemudian dinilai seberapa besar sensitivitas perubahan variabel-variabel tersebut berdampak pada hasil kelayakan, niali
besarnya nilai NPV, IRR, dan nilai Net BC Gittinger 1986.
4.4. Konsep Pengukuran dan Asumsi-Asumsi Dasar Dalam Cashflow