Andriani Syafitri : Analisis Determinan Tunggakan Pembayaran Cicilan Kredit Pemilikan Rumah KPR pada P.T. Bank Tabungan Negara Cabang Medan, 2009.
USU Repository © 2009
S Rp
S
1
Rp S
S
1
D
1
Gambar 2.6 Dampak Kenaikan Jumlah Valas yang Ditawarkan
b. Pendekatan Moneter Monetary Approach
Pendekatan moneter tidak menekankan aliran perdagangan dan pergerakan modal sebagai faktor kunci penentu kurs valas. Pendekatan
moneter berkeyakinan bahwa faktor-faktor moneter, yang melandasi fungsi permintaan dan penawaran uang, merupakan penjelas utama pergerakan kurs
valas. Karena itu, ekuilibrium kurs valas akan ditentukan oleh permintaan dan penawaran uang, serta faktor-faktor yang mempengaruhi permintaan dan
penawaran uang, yaitu jumlah uang beredar relatif; pendapatan riil relatif; perbedaan suku bunga dan perbedaan inflasi di kedua negara.
Ada dua versi pendekatan moneter, yaitu: 1
Versi harga fleksibel Pada dasarnya menggabungkan teori kuantitas uang dan teori
paritas daya beli purchasing power parity. Diasumsikan bahwa permintaan dan penawaran uang di masing-masing negara ditentukan
Andriani Syafitri : Analisis Determinan Tunggakan Pembayaran Cicilan Kredit Pemilikan Rumah KPR pada P.T. Bank Tabungan Negara Cabang Medan, 2009.
USU Repository © 2009
oleh harganya sendiri; harga di kedua negara ini dihubungkan oleh kurs valas. Pendekatan moneter menganggap bahwa kenaikan suplai
uang domestik menyebabkan kenaikan harga domestik secara proposional, dan oleh karena itu lewat paritas daya beli akan
mendorong terjadinya depresiasi mata uang domestik. Sementara hubungan antara kurs valas dan pendapatan riil relatif adalah negatif.
Alasannya, kenaikan pendapatan riil domestik menyebabkan kelebihan permintaan akan keseimbangan uang, yang tanpa perubahan suplai
uang, hanya dapat dipenuhi dengan penurunan harga-harga domestik. Lewat paritas daya beli, penurunan harga akan menyebabkan apresiasi
mata uang domestik. Versi ini juga memperediksi bahwa semakin tinggi perbedaan suku bunga akan menyebabkan menurunnya
permintaan uang domestik, yang pada gilirannya akan menyebabkan terjadinya depresiasi mata uang domestik. Karena itu koefisien
perbedaan suku bunga bertanda positif. 2
Versi ketegaran harga Versi ketegaran harga yang dikemukakan oleh Keynesian,
merevisi dua hal yang dikemukakan pada versi harga fleksibel. Pertama, suplai uang di masing-masing negara adalah bersifat
endogen, artinya terdapat hubungan positif antara suplai uang dan suku bunga pasar. Kedua, asumsi harga fleksibel diganti dengan
Andriani Syafitri : Analisis Determinan Tunggakan Pembayaran Cicilan Kredit Pemilikan Rumah KPR pada P.T. Bank Tabungan Negara Cabang Medan, 2009.
USU Repository © 2009
ketegaran harga. Jadi, paritas daya beli hanya dapat dipegang dalam jangka panjang. Bila kurs spot di bawah tingkat ekuilibrium jangka
panjang,
c. Pendekatan Keseimbangan Portofolio Portofolio Balance Approach
