Keterangan : 1.
Konstanta -2.622 menunjukkan bahwa bid ask spread sesudah stock split akan bernilai -2.622 jika semua variabel independen dianggap kostan.
2. Koefisien regresi harga saham sesudah stock split sebesar -0.276 menunjukkan
bahwa setiap peningkatan harga saham sesudah stock split akan mengakibatkan bid ask spread
sesudah stock split mengalami penurunan sebesar - 0.276. 3.
Koefisien regresi volume perdagangan sesudah stock split sebesar -0.010 menunjukkan bahwa setiap peningkatan volume perdagangan sesudah stock split
akan mengakibatkan bid ask spread sesudah stock split mengalami penurunan sebesar -0.010.
4. Koefisien regresi return saham sesudah stock split sebesar -0.074
menunjukkan bahwa setiap peningkatan return saham sesudah stock split akan mengakibatkan bid ask spread sesudah stock split mengalami penurunan sebesar -
0.074.
4.2.3.4. Uji Beda
Uji beda dimaksudkan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan antara variabel-variabel pada masa sebelum dan sesudah stock split. Oleh karena itu,
variabel yang akan diuji beda dalam penelitian ini akan dikelompokkan menjadi dua, yaitu pada masa sebelum stock split dan sesudah stock split. Lalu uji
menggunakan paired sample t test dilakukan sehingga akan diketahui ada tidaknya perbedaanperubahan yang terjadi di sekitar stock split.
Universitas Sumatera Utara
Hipotesis: Ho : Tidak terdapat perbedaan variabel pada masa sebelum dan sesudah stock split
Ha :Terdapat perbedaan variabel pada masa sebelum dan sesudah stock split Kriteria :
1. Jika probabilitas value 0.05 maka Ho ditolak.
2. Jika probabilitas value 0.05 maka Ho diterima
4.2.3.4. Uji Beda Harga Saham Pada Masa Sebelum dan Sesudah Stock Split
Untuk menguji perbedaan harga saham sebelum dan sesudah stock split akan dianalisis dengan menggunakan paired sample t test. Hasil pengolahan data
uji beda dapat dilihat pada Tabel 4.18.
Tabel 4.18 Hasil Uji Beda Harga Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split
Paired Samples Test
Paired Differences t
df Sig. 2-
tailed Mean
Std. Deviation
Std. Error
Mean 95 Confidence
Interval of the Difference
Lower Upper
Pair 1 Harga_sb - Harga_sd
6.649E3 8864.06
639.70 5386.75
7910.35 10.393
191 .000
Sumber : Data Diolah Sumber : Hasil Penelitian, 2014 Data Diolah
Berdasarkan hasil pengolahan data, hasil uji beda variabel harga saham sebelum dan sesudah stock split menunjukkan nilai Sig. 2-tailed
sebesar 0,00 α=0.05. Dengan demikian hasil analisis ini menerima Ha, yang berarti terdapat
Universitas Sumatera Utara
perbedaan harga saham pada masa sebelum dan sesudah stock split. Artinya, stock split
menyebabkan perubahan yang signifikan pada harga saham.
4.2.3.4.2. Uji Beda Volume Perdagangan Pada Masa Sebelum dan Sesudah
Stock Split Untuk menguji perbedaan volume perdagangan sebelum dan sesudah stock
split akan dianalisis dengan menggunakan paired t test. Hasil pengolahan data uji
beda dapat dilihat pada Tabel 4.19.
Tabel 4.19 Hasil Uji Beda Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Stock Split
Paired Samples Test
Paired Differences t
df Sig.
2- tailed
Mean Std.
Deviation Std. Error
Mean 95 Confidence Interval of
the Difference Lower
Upper Pair 1 Volume_sb - Volume_sd -10596349.53 22481396.12 1622455.01 -13796580.37 -7396118.68 -6.53 191 .000
Sumber : Data Diolah Sumber : Hasil Penelitian, 2014 Data Diolah
Berdasarkan hasil pengolahan data, hasil uji beda variabel volume perdagangan sebelum dan sesudah stock split menunjukkan nilai Sig. 2-tailed
sebesar 0,00 α α=0,05. Dengan demikian hasil analisis ini menerima Ha atau
menolak Ho, berarti terdapat perbedaan volume perdagangan pada masa sebelum dan sesudah stock split. Artinya, stock split mempengaruhi volume perdagangan
saham.
Universitas Sumatera Utara
4.2.3.4.3. Uji Beda Return Saham Pada Masa Sebelum dan Sesudah Stock
Split Untuk menguji perbedaan return saham sebelum dan sesudah stock split
akan dianalisis dengan menggunakan paired t test. Hasil pengolahan data uji beda dapat dilihat pada Tabel 4.20.
Tabel 4.20 Uji Beda Return Saham Pada Masa Sebelum dan Sesudah Stock Split
Paired Samples Test
Paired Differences
t df
Sig. 2- tailed
Mean Std.
Deviation Std.
Error Mean
95 Confidence Interval of the
Difference Lower
Upper Pair 1
Return_sb - Return_sd .0023427 .0470104 .003392 -.004349 .009034
.691 191
.491
Sumber : Data Diolah Sumber : Hasil Penelitian, 2014 Data Diolah
Berdasarkan hasil pengolahan data, hasil uji beda variabel return saham sebelum dan sesudah stock split menunjukkan nilai Sig. 2-tailed
sebesar 0,491 α α=0,05. Dengan demikian hasil analisis ini menolak Ha atau menerima Ho,
berarti tidak terdapat perbedaan return saham pada masa sebelum dan sesudah stock split
. Artinya, stock split tidak menyebabkan return saham mengalami kenaikan atau pun penurunan yang signifikan.
Universitas Sumatera Utara
4.2.3.4.4. Uji Beda Bid Ask Spread Pada Masa Sebelum dan Sesudah Stock
Split
Untuk menguji perbedaan bid ask spread sebelum dan bid ask spread sesudah stock split akan dianalisis dengan menggunakan paired t test. Hasil
pengolahan data uji beda dapat dilihat pada Tabel 4.21.
Tabel 4.21 Hasil Uji Beda Bid Ask Spread Pada Masa Sebelum dan Sesudah Stock Split
Paired Samples Test
Paired Differences
t df
Sig. 2- tailed
Mean Std.
Deviati on
Std. Error
Mean 95 Confidence
Interval of the Difference
Lower Upper
Pair 1 Spread_sb - Spread_sd .059970 .351644 .025377 .009913 .110026 2.363 191
.019
Sumber : Data Diolah Sumber : Hasil Penelitian, 2014 Data Diolah
Berdasarkan hasil pengolahan data, hasil uji beda variabel bid ask spread sebelum dan bid ask spread sesudah stock split menunjukkan nilai Sig. 2-tailed
sebesar 0,019 α α=0,05. Dengan demikian hasil analisis ini menerima Ha atau
menolak Ho, berarti terdapat perbedaan bid ask spread pada masa sebelum dan sesudah stock split. Hasil ini mengindikasikan bahwa stock split mempengaruhi
bid ask spread saham secara signifikan.
Universitas Sumatera Utara
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian
Pembahasan hasil penelitian dalam penelitian ini akan dibedakan menjadi dua yaitu pada masa sebelum dan sesudah stock split.
4.3.1. Pengaruh Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Return Saham Terhadap Bid ask spread Pada Masa Sebelum dan Sesudah
Stock Split 1. Pengaruh Variabel-variabel Independen Secara Simultan Terhadap Bid
Ask Spread Sebelum Stock Split
Hasil pengujian secara simultan pada masa sebelum stock split menunjukkan F
hitung
sebesar 11.717 dengan signifikansi pengujian sebesar 0.000. Nilai signifikansi ini lebih kecil dari 0.05. Dengan demikian, dapat disimpulkan
bahwa secara simultan variabel harga saham, volume perdagangan dan return saham sebelum stock split secara bersama-sama mempunyai pengaruh positif dan
signifikan terhadap bid ask spread saham sebelum stock split. Besarnya pengaruh variabel harga saham, volume perdagangan dan return saham terhadap bid ask
spread sebelum stock split adalah sebesar 31.2, sedangkan sisanya 68.8
dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
a. Pengaruh Harga Saham Sebelum Stock Split Terhadap Bid Ask Spread
Sebelum Stock Split
Hasil pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t menunjukkan bahwa variabel harga saham sebelum stock split berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap bid ask spread sebelum stock split dengan taraf uji
Universitas Sumatera Utara
