tersebut sebelum diperdagangkan sehingga, mengakibatkan menurunnya tigkat bid ask spread
saham.
2.1.4.3. Return Saham
Menurut Tandelilin 2001:47-48, yang menjadi alasan investor berinvestasi adalah memaksimalkan return, tanpa melupakan faktor risiko
investasi yang harus dihadapinya. Return merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian
menanggung risiko atas investasi yang dilakukannya. Sumber-sumber return investasi terdiri dari dua komponen utama, yaitu yield dan capital gain loss.
Yield merupakan komponen return yang mencerminkan aliran kas atau
pendapatan yang diperoleh secara periodik dari suatu investasi. Jika kita membeli saham, yield ditunjukkan oleh besarnya dividen yang kita peroleh. Sedangkan
capital gain loss sebagai komponen kedua dari return merupakan kenaikan
penurunan harga suatu surat berharga bisa saham bisa surat berharga jangka panjang, yang bisa memberikan keuntungan kerugian bagi investor. Dalam
kata lain, capital gain loss bisa juga diartikan sebagai perubahan harga sekuritas. Amihud dan Mendelson dalam Arifin 2005:156, menyatakan bahwa
adanya hubungan negatif nonlinear antara likuiditas yang diukur dengan bid ask spread
dengan ekspektasi return. Untuk menarik investor agar mau membeli saham yang kurang likuid, saham yang kurang likuid harus memberikan
ekspektasi return yang lebih tinggi. Selain itu, kurang likuidnya suatu saham menandakan bahwa saham tersebut mengandung risiko yang lebih besar.
Universitas Sumatera Utara
2.2. Penelitian Terdahulu
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Judul Peneliti
Variabel Penelitian
Metode Analsis
Hasil Penelitian
1. Analisis Variabel
yang Berpengaruh
Terhadap Spread Harga Saham
Pada Industri Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta Ady,
Ubud dan Harry 2010
Dependen : -
Dividend yield -
Volume perdagangan
- Varian return
- Harga
- Lama terdaftar
Independen : Spread
Model Regresi
Linier Berganda
- Variabel dividend yield dan volume perdagangan mempunyai pengaruh
negatif signifikan, varian return berpengaruh positif signifikan terhadap
spread
. -
Harga saham berpengaruh negatif tidak signifikan dan lama terdaftar
berpengaruh positif signifikan terhadap spread
. - Terdapat multikolinier antara volume
perdagangan dan kapitalisasi pasar sehingga kapitalisasi pasar dikeluarkan
dari model spread. - Varian return adalah variabel yang
paling berpengaruh terhadap spread.
2. Pengaruh Return
Saham, Earnings
, dan Volume
Perdagangan Saham Terhadap
Bid Ask Spread
Sebelum dan Sesudah
Pengumuman Laporan
Keuangan Nurmayanti
2009 Dependen :
- Return saham
Earning -
Volume perdagangan
- Dummy
sebelum dan sesudah
pengumuman laporan
keuangan
Independen: -
Bid ask spread sebelum
pengumuman laporan
keuangan
- Bid ask spread
setelah pengumuman
laporan keuangan
Paired Sample
T-Test Analisis
regresi linear
berganda -
Return saham mempunyai pengaruh signifikan terhadap bid ask spread
saham setelah pengumuman laporan keuangan.
- Earning
berpengaruh signifikan terhadap bid ask spread sebelum
pengumuman laporan keuangan baik dalam kondisi good news maupun bad
news .
- Volume perdagangan mempunyai
pengaruh signifikan terhadap bid ask spread
pada masa sebelum maupun sesudah pengumuman laporan
keuangan, baik dalam kondisi good news
maupun bad news. -
Tidak ada perbedaan pada bid ask spread
pada masa sebelum dan sesudah pengumuman laporan keuangan baik
dalam kondisi good news maupun bad news.
3. Pengaruh Return
Saham, Volume Perdagangan
Saham dan Varian Return
Saham Terhadap Bid-
Ask Spread
Saham Pada Perusahaan
Dependen: -
Return saham -
Volume perdagangan
- Varian return
Independen: Bid-ask spread
sahan Analisis
regresi linear
berganda -
Secara bersama-sama return saham, volume perdagangan, dan varian return
saham berpengaruh signifikan terhadap bid ask spread
saham. -
Variabel return saham dan varian return
secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap bid ask
spread saham yang tergabung dalam
LQ 45 periode tahun 2003-2005 -
Variabel volume perdagangan secara
Universitas Sumatera Utara
Kategori