Indeks Sharpe Perbandingan kinerja portofolio optimal pada saham Jakarta islamic index : JII dan indeks lq45 periode tahun 2010-2014
39
portofolio yang dihasilkan dari sub periode ke sub periode lainya selama seluruh periode. Dalam teori portofolio, standar deviasi merupakan risiko
total yang merupakan penjumlahan dari risiko pasar systematicmarket risk dan unsysytematic risk Bodie et.al., 2008:854.
Indeks Sharpe dapat digunakan untuk mengukur premi risiko untuk setiap unit risiko pada portofolio tersebut. Investasi pada SBI tidak
mengandung risiko dengan kinerja investasi tertentu. Investasi pada portofolio mengandung risiko sehingga diharapkan memberikan hasil
investasi lebih besar dari pada kinerja investasi bebas risiko. Indeks Sharpe mengukur seberapa besar penambahan hasil investasi yang diperoleh
untuk setiap unit risiko yang diambil. Peningkatan kinerja portofolio dapat dilakukan dengan menggunakan indeks Sharpe ini.
Dengan demikian, indeks Sharpe merupakan rasio kompemsasi terhadap total risiko. Indeks sharpe digunakan untuk membuat peningkatan
dari beberapa portofolio berdasarkan kinerjanya. Semakin tinggi Indeks Sharpe suatu portofolio dibandingkan portofolio lainya, maka semakin
baik kinerja portofolio tersebut Bodie et.al., 2008:855. Jika portofolio sangat diversifikasi maka total risiko hampir sama
dengan risiko sistematik dikarenakan risiko unsistematik mendekati no 0. Jika nilai risiko unsistematik sama dengan no 0, maka portofolio sama
dengan portofolio pasar dan total risiko sama dengan risiko sistematis atau risiko pasar.
40