Analisis Kinerja Portofolio masing-masing Saham
95
Dengan berdasarkan pada teori pasar modal, ada beberapa perhitungan untuk mengukur kinerja portofolio yang sudah memasukkan faktor risiko dalah Indeks
Sharpe, Indeks Traynor, dan Indeks Jensen. Indeks Sharpe diperoleh dari premi risiko portofolio dibagi dengan standar
deviasinya. Sedangkan Indeks Traynor dibagi dengan beta portofolio yang telah terbentuk, dan terakhirn Indeks Jensen diperoleh dari selisih return abnormal
portofolio selama periode penelitian dengan premi risiko portofolio yang seharusnya diterima dengan menggunakan tingkat risiko sistematis tertentu.
Berikut tabel dibawah ini menunjukkan perhitungan kinerja portofolio yang dibentuk.
Tabel 4.19 Alpha, Beta, Return, Stdev, Indeks Sharpe, Indeks Traynor, Indeks Jensen
Portofolio saham Jakarta Islamic Index JII Tahun 2010-2014
Kinerja Portofolio Alpha
Portofolio Beta
Portofolio Expected
return Portofolio
Risiko Portofolio
Indeks Sharpe
Indeks Traynor
Indeks Jensen
0,01107 1,026121104
0,0205 0,0035
2,2157 0,01502
0,01129
Sumber: Hasil olahan data Pada tabel 4.19 dapat dilihat bahwa berdasarkan data historical price
selama lima tahun, dengan menggunakan metode Single Index Model
memperkirakan bahwa suatu portofolio yang terdiri atas saham-saham Jakarta Islamic Index JII yang telah masuk portofolio optimal akan memberikan return
2,05, dengan risiko portofolio 0,35. Dengan penelitian kinerja portofolio
96
dengan menggunakan Indeks Sharpe yang dihasilkan sebesar 2, 2157, Indeks Traynor sebesar 0,01502 dan Indeks Jensen sebesar 0,01129.
Tabel 4.20 Alpha, Beta, Return, Stdev, Indeks Sharpe, Indeks Traynor, Indeks Jensen
Portofolio saham LQ45 Tahun 2010-2014
Kinerja Portofolio Alpha
Portofolio Beta
Portofolio Expected
return Portofolio
Risiko Portofolio
Indeks Sharpe
Indeks Traynor
Indeks Jensen
0.011513 0.962762478
0.018712 0.003318
3.062977 0.014157
0.008198
Sumber: Hasil olahan data Pada tabel 4.20 bahwa berdasarkan data historical price selama lima
tahun, dengan menggunakan metode Single Index Model memperkirakakn bahwa suatu portofolio yang terdiri atas saham-saham LQ45 yang telah masuk portofolio
optimal akan memberikan return 1,871, dengan risiko portofolio 0,33. Sedangkan untuk kinerja portofolio dengan menggunakan Indeks Sharpe yang
dihasilkan sebesar 3,062977, Indeks Traynor sebesar 0,014157, dan Indeks Jensen sebesar 0,008198.
97