moneter agar kebijakan fiskal dan moneter yang diambil dapat mendukung pencapaian stabilitas ekonomi makro. Berdasarkan penjelasan di atas penulis
tertarik untuk meneliti dengan judul : ANALISIS INTERAKSI KEBIJAKAN FISKAL DAN MONETER TERHADAP STABILITAS EKONOMI MAKRO DI
INDONESIA.
1.2. Perumusan Masalah
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah: “ Apakah interaksi variabel
kebijakan fiskal TAX dan GOV dan variabel kebijakan moneter SBK dan JUB terhadap variabel stabilitas ekonomi makro PDB, INV, KURS, INF saling
berkontribusi?”.
1.3. Tujuan Penelitian Tujuan penelitian ini adalah : “Untuk menganalisis kontribusi variabel dari
interaksi variabel kebijakan fiskal TAX dan GOV dan variabel kebijakan moneter SBK dan JUB terhadap variabel stabilitas ekonomi makro PDB, INV,
KURS, INF.
1.4. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dalam penelitian ini adalah : 1. Sebagai masukan bagi pemerintah, baik kementrian keuangan selaku
otoritas kebijakan fiskal dan BI selaku otoritas kebijakan moneter dalam mengkoordinasikan kebijakan yang relevan berkaitan dengan interaksi
kebijakan fiskal dan moneter agar tercapainya stabilitas ekonomi makro.
Universita Sumatera Utara
2. Bagi penulis, sebagai informasi ilmiah dan wawasan ilmu pengetahuan mengenai interaksi kebijakan fiskal dan moneter terhadap stabilitas
ekonomi makro, selain itu menambah pengetahuan penulis mengenai metode analisis data khususnya mengaplikasikan model VAR dalam
Eviews, sehingga dari pengetahuan-pengetahuan yang penulis peroleh dalam penelitian ini diharapkan dapat diaplikasikan dalam kegiatan penulis
selanjutnya. 3. Sebagai bahan masukan bagi peneliti lainnya untuk menganalisis hal-hal
yang berkenaan dengan interaksi kebijakan fiskal dan kebijakan moneter dan stabilitas ekonomi makro.
Universita Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan menganalisis kontribusi variabel dari interaksi variabel kebijakan fiskal TAX dan GOV dan variabel kebijakan moneter SBK
dan JUB terhadap variabel stabilitas ekonomi makro PDB, INV, KURS, INF. Penelitian ini menggunakan data skunder atau time series yaitu dari kuartal
pertama tahun 2000 sampai kuartal pertama tahun 2012. Model analisis data dalam penelitian ini adalah model Vector Autoregression VAR dan dipertajam
dengan analisa Impulse Response Function IRF dan Forecast Error Variance Decomposition
FEVD. Hasil analisis VAR menunjukkan bahwa variabel masa lalu t-
1
berkontribusi terhadap variabel sekarang baik terhadap variabel itu sendiri dan variabel lain dan dari hasil estimasi ternyata terjadi hubungan timbal
balik antara variabel dimana semua variabel yaitu variabel kebijakan fiskal TAX dan GOV, variabel kebijakan moneter SBK dan JUB dan variabel stabilitas
ekonomi makro PDB, INV, KURS, INF saling berkontribusi. Hasil analisis IRF diketahui bahwa stabilitas respon dari seluruh variabel terbentuk pada periode 20
atau jangka menengah dan jangka panjang, dimana respon variabel lain terhadap perubahan satu variabel menunjukan variasi yang berbeda baik dari respon positif
ke negatif atau sebaliknya, dan ada variabel yang responya tetap positif atau tetap negatif dari jangka pendek sampai jangka panjang. Hasil Analisis FEVD
menunjukan adanya variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap variabel itu sendiri baik dalam jangka pendek, menengah maupun jangka panjang seperti
TAX, GOV, SBK, PDB, INV, KURS, sedangkan variabel lain yang memiliki pengaruh terbesar terhadap variabel itu sendiri baik dalam jangka pendek,
menengah maupun jangka panjang adalah JUB dipengaruhi terbesar oleh PDB, dan INF yang dipengaruhi terbesar oleh SBK. Hasil analisis interaksi kebijakan
fiskal dan moneter terhadap stabilitas ekonomi makro menunjukkan bahwa kebijakan fiskal efektif dalam peningkatan INV dan stabilitas KURS melalui TAX
dan GOV, sedangkan kebijakan moneter lebih efektif dalam peningkatan PDB dan stabilitas INF melalui pengendalian SBK dan JUB, maka kebijakan moneter lebih
efektif dibandingkan dengan kebijakan fiskal dalam menjaga stabilitas ekonomi makro di Indonesia.
Kata Kunci : Penerimaan Pajak, Pengeluaran Pemerintah, Suku Bunga Kredit, Jumlah Jang Beredar, Produk Domestik Bruto, Investasi, Kurs,
Inflasi.
Universita Sumatera Utara
THE ANALYSIS OF THE INTERACTION OF FISCAL AND MONETARY POLICY WITH THE STABILITY OF MACRO-ECONOMY
IN INDONESIA
ABSTRACT
The objective of the research was to analyze the variable contribution of the interaction of the variable of fiscal policy TAX and GOV and the variable of
monetary policy SBK and JUB to the variable of the stability of macro-economy PDB, INV, Rate of Exchange, and INF. The Research used secondary data or
time series, from the first quarter of 2000 until the first quarter of 2012. The data were analyzed by using Vector Auto-regression VAR model and was emphasized
by Impulse Response Function IRF and Forecast Error Variance Decomposition FEVD models. The result of the analysis showed that past variable t-
1
had its contribution to the present variable, either to the variable itself or to other
variables. From the estimation result, it was found that there was correlation on both sides among all variables, the variable of fiscal policy TAX and GOV, the
variable of monetary policy SBK and JUB and the variable of the stability of macro-economy PDB, INV, Rate of Exchange, and INF all of them contributed
to one another. The result of IRF showed that the stability of response from all variables was formed in the period of 20 or moderate and long terms, where the
responses of the other variables to the change of one variable indicated different variations, either from the positive response or from the negative one and vice
versa, there was the variable of positive response or remained negative from the short term to the long one. The result of FEVD analysis showed that there was the
variable which had the biggest contribution to the variable itself, either in the short term, in the moderate term, and in the long term, such as TAX, GOV, SBK,
PDB, INV, and Rate of Exchange, while the another variable which had dominant influence on the variable itself, either in the short term, in the moderate term and
in the long term was that JUB was dominantly influenced by PDB, and INF was dominantly influenced by SBK. The result of the analysis of the interaction of
fiscal policy and monetary policy with the stability of macro-economy showed that fiscal policy effectively increased INV and the stability of Rate of Exchange
through TAX and GOV, while monetary policy was more effective in increasing PDB and INF stability through the control of SBK and JUB. Therefore, monetary
policy was more effective than fiscal policy in maintaining the stability of macro- economy in Indonesia.
Keywords: Tax Revenue, Government Expenditures, Credit Interest, Amount of Circulating Money, Gross Domestic Product, Investment, Rate of
Exchange, Inflation
Universita Sumatera Utara
BAB I PENDAHULUAN
