JIka NPV = 0, maka kegiatan investasi bergantung kepada penilaian subjektif pengambil keputusan.
Penerimaan Budi Fish Farm adalah penerimaan dari usaha pemasok ikan hias air tawar. Biaya-biaya yang dikeluarkan untuk usaha pemasok ikan hias air
tawar ini terdiri dari biaya investasi dan biaya operasional. Biaya investasi dikeluarkan pada tahun ke -0 dan biaya reinvestasi dikeluarkan untuk pe ralatan-
peralatan yang sudah habis umur ekonomisnya. Biaya operasional terdiri dari biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap dan biaya variabel dikeluarkan pada
tahun ke-1, dimana diimulai kegiatan produksi. umur proyek usaha pemasok ikan hias air tawar adalah 10 tahun, hal ini berdasarkan umur ekonomis akuarium dan
kolam penampungan dalam usaha tersebut.
4.4.2.2 Internal Rate of Returns IRR
Internal Rate of Returns IRR menunjukkan rata-rata tingkat keuntungan
internal tahunan perusahaan yang mela ksanakan investasi dan dinyatakan dalam persen. IRR adalah tingkat suku bunga yang membuat nilai NPV proyek sama
dengan nol. Investasi dikatakan layak jika IRR lebih besar dari tingkat diskonto, sedangkan jika IRR lebih kecil dari tingkat diskonto, maka pr oyek tersebut tidak
layak dilakukan. Tingkat IRR mencerminkan tingkat bunga maksimal yang dapat dibayar oleh proyek untuk sumber daya yang digunakan. Suatu investasi
dikatakank layak jika IRR yang dihasilkan lebih besar daripada tingkat suku bunga yang berlaku. Rumus IRR adalah sebagai berikut:
i i
NPV NPV
NPV i
IRR ……………………………2
Dimana: i
+
= Tingkat Suku Bunga yang menghasilkan NPV positif i
-
= Tingkat suku bunga yan g menghasilkan NPV negati f NPV
+
= NPV yang bernilai positif NPV
-
= NPV yang bernilai negatif
Kriteria penilaian: Investasi dinilai layak, jika IRR lebih besar dari tingk at diskonto yang
ditetapkan oleh bank. Sebaliknya jika IRR lebih kecil dari tingkat diskonto yang ditetapkan olah bank, maka investasi tidak layak dilakukan.
4.4.2.3 Net Benefit Cost Ratio Net BC
Net Benefit Cost Ratio adalah besarnya manfaat tambahan pada setiap
tambahan biaya sebesar satu satuan. Net BC merupakan perbandingan antara
total nilai sekarang dari penerimaan bersih yang bersifat positif B
t
-C
t
0 dengan total nilai sekarang dari penerimaan yang bersifat negatif B
t
-Ct0. Analisis ini bertujuan untuk mengetahui berapa besarnya penerimaan
dibandingkan dengan pengeluaran selama umur proyek. Proyek dikatakan layak apabila Net BC ratio yang dihasilkan lebih besar dari satu Gray, 1992.
Adapun rumus Net BC adalah sebagai berikut:
Untuk B
t
– C
t
Untuk B
t
– C
t
: 0 …………………. 3
Dimana: B
t
= Penerimaan Benefit tahun ke-t C
t
= Biaya Cost tahun ke-i n = Umur ekonomis proyek
i = Tingkat suku bunga discount rate t = 1,2,3,............n
Kriteria investasi berdasarkan Net BC Ratio : Net BC 1, proyek menguntungkan dan layak untuk diusahakan
Net BC 1, proyek merugikan dan tidak layak untuk diusahakan Penerimaan Budi Fish Farm diperoleh dari penjualan ikan hias air tawar.
Biaya yang dikeluarkan dalam usaha ini terdiri dari biaya investasi dan biaya operasional. Biaya investasi dikeluarkan pada tahun ke -0 dan biaya reinvestasi
yang dikeluarkan untuk peralatan -peralatan sudah habis umur ekonomisnya. B iaya operasional terdiri dari biaya tetap dan biaya variabel. Biaya opersional ini
dikeluarkan pada taun ke-1 pada saat kegiatan usaha dimulai.
4.4.2.4 Payback Period PP
