2.1.7. Likuiditas
Rasio Likuiditas menunjukkan tingkat kelancaran suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio ini memberikan gambaran tentang
seberapa mampu perusahaan membayar semua kewajibannya yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun. Biasanya rasio-rasio dalam kelompok ini
berkaitan dengan unsur aktiva lancar dan kewajiban lancar Gumanti 2011 : 112. Menurut Brigham Houston 2006 Rasio Likuiditas adalah rasio yang
menunjukkan hubungan antara kas dan aktiva lancar lainnya dari sebuah perusahaan dengan kewajiban lancarnya. Salah satu rasio likuiditas adalah
Current Ratio dimana aktiva lancar dibagi dengan kewajiban lancar. Dari pendapat diatas maka dapat disimpulkan bahwa perusahaan dalam
membayar dividen memerlukan aliran kas keluar, sehingga harus tersedia likuiditas yang cukup. Semakin tinggi likuiditas yang dimiliki, perusahaan
semakin mampu membayar dividen.
2.1.8. Pengaruh Profitabilitas terhadap Cash Dividend
Pihak manajemen akan membayarkan dividen untuk memberikan sinyal mengenai keberhasilan perusahaan membukukan profit Wirjolukito 2003. Sinyal
tersebut menyimpulkan bahwa kemampuan perusahaan untuk membayar dividen merupakan fungsi utama dari keuntungan. Dengan demikian profitabilitas mutlak
diperlukan untuk perusahaan apabila hendak membayarkan dividen. Rasio Profitabilitas dapat dilakukan melalui beberapa rasio antara lain : laba operasi,
laba bersih, tingkat pengembalian investasiaktiva dan tingkat pengembalian
Universita Sumatera Utara
ekuitas pemilik. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan ROI, karena ROI
merupakan ukuran efektifitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aktiva tetap yang digunakan untuk operasi. Semakin besar
ROI menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik, karena tingkat kembalian
investasi return semakin besar. Return yang akan diterima oleh investor dapat
berupa pendapatan dividend dan capital gain. Dengan demikian meningkatnya
ROI juga akan meningkatkan pendapatan dividen terutama cash dividend. Sebagaimana lazimnya pengukuran ROI didapat dari
Earnings after Tax EAT dan total investasi aktiva operasi. Besarnya Earnings After Tax EAT
diperoleh dari laporan laba rugi, sedangkan total investasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah total aktiva tetap bersih yang digunakan untuk aktivitas
operasi perusahaan yang tercermin dalam laporan neraca sisi aktiva asset
2.1.9. Pengaruh Free Cash Flow terhadap Cash Dividend
Kategori