Analisa keuangan PAM Jaya dilihat dari tiga penilaian, yaitu Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, dan Current Ratio CR. Ketiga aspek ini dinilai cukup
mewakili untuk menilai kinerja keuangan PAM Jaya. Hasil dari ketiga analisis tersebut sebagai berikut.
6.2.3.1. Return on Assets ROA
ROA PAM Jaya pada periode tahun 1998 sampai dengan tahun 2007 dapat dilihat dalam Gambar 17.
Return on Assets
-50,00 -40,00
-30,00 -20,00
-10,00 0,00
10,00 20,00
Tahun RO
A ROA
ROA -5,86 -23,84 -37,99 -39,50 -42,06 -24,61 -0,84 3,70 12,45 14,41 1998
1999 2000
2001 2002
2003 2004
2005 2006
2007
Gambar 17. Return on Assets PAM Jaya Tahun 1998 – 2007
Sumber : Laporan Keuangan PD PAM Jaya, diolah
Return on Assets ROAROI mengukur seberapa efektif aset yang ada mampu
menghasilkan keuntungan. Semakin besar rasio ini semakin efektif penggunaan aset ini. ROA dapat ditingkatkan melalui peningkatan profit margin dan pengingkatan perputaran
aktiva. Dari grafik diatas, terlihat bahwa ROA fluktuatif, dengan rata-rata perkembangan tren sebesar -14,41. Menurut Tanjung 2009, minimal ROA dengan tren rata-rata 10
dapat dikatakan baik. Dengan kata lain, keuntungan yang diperoleh PAM Jaya dari investasi yang ditanamkan mitra swasta adalah semakin menurun, bahkan negatif yang
berarti aset PAM Jaya yang besar tidak dimanfaatkan secara maksimal. ROA negatif disebabkan oleh aktiva yang dimiliki perusahaan dari tahun 1998 tidak mengalami
perubahan yang signifikan, sedangkan penyusutan dari aktiva tersebut tetap terjadi, sehingga perhitungan dari aktiva tersebut mengalami penurunan.
80
6.2.3.2. Return on Equity ROE
ROE mengukur kemampuan perusahaan yang menunjukkan berapa besar keuntungan yang dicapai perusahaan dengan uang yang diinvestasikan oleh pemegang
saham. ROE PAM Jaya pada periode tahun 1998 sampai dengan tahun 2007 dapat dilihat dalam Gambar 18.
Return on Equity
-150,00 -100,00
-50,00 0,00
50,00
Tahun RO
E ROE
ROE -25,96 -95,17 -134,1 -128,4 -124,1 -66,46 -2,03 8,57 27,61 30,80 1998
1999 2000
2001 2002
2003 2004
2005 2006
2007
Gambar 18. Return on Equity PAM Jaya Tahun 1998 – 2007
Sumber : Laporan Keuangan PD PAM Jaya, diolah
Dengan memperhatikan tren diatas dari tahun 1998 hingga 2004, rata-rata ROE adalah -50,93. Penyebab nilai ROE negatif karena pada rentang tahun tersebut banyak
dilakukan investasi 5 tahun pertama seperti penggantian pipa lama, penyambungan pipa baru, dll dan situasi ekonomi politik yang kurang mendukung krisis moneter dan situasi
politik pemerintahan. Terlihat bahwa tingkat penghasilan perusahaan untuk kepentingan kesejahteraan pemegang saham ROE PAM Jaya Tahun 1998-2007 mengalami tren
peningkatan dari angka negatif menjadi semakin positif. Artinya bahwa peningkatan tersebut menguntungkan pemegang saham atas modal yang ditanamkan. Dari hasil
perhitungan ROE yang ada dan mengacu ketentuan minimal ROE menurut Tanjung 2009 bahwa nilai ROE rata-rata minimal 15, maka ROE PAM Jaya belum dapat
dikatakan baik.
6.2.3.3. Current Ratio CR
