Guncangan Permintaan Guncangan Suku Bunga Amerika Serikat
Guncangan 1 standar deviasi pada kurs riil juga belum direspon oleh PDB pada periode impact. Dibutuhkan lag 1 triwulan dimana PDB mengalami
kontraksi 0,7 akibat terdepresiasinya kurs riil. Pada triwulan ke-3 PDB mencapai level terendah yaitu terkontraksi sekitar 2. Guncangan 1 standar
deviasi pada kurs riil menyebabkan PDB terkontraksi 1,3 di jangka panjang.
Sumber: Hasil pengolahan Gambar 31 Respon makroekonomi domestik terhadap guncangan kurs riil
Seiring dengan tingginya suku bunga domestik, maka terjadi penurunan permintaan uang riil. Ketika suku bunga domestik mencapai respon tertinggi pada
triwulan ke-3, hal ini menjadi opportunity cost terbesar untuk memegang aset dalam bentuk uang. Kondisi ini direspon dengan penurunan permintaan uang riil
terbesar pada triwulan ke-4 yang mencapai minus 1,9. Seiring dengan menghilangnya respon suku bunga domestik mulai triwulan ke-6, respon
permintaan uang riil juga menghilang. Menurunnya suku bunga domestik kembali ke level sebelum ada guncangan diikuti oleh meningkatnya respon permintaan
Respon PDB Respon kurs riil
Respon permintaan uang riil Respon suku bunga domestik
uang riil menuju keseimbangan jangka panjangnya. Guncangan 1 standar deviasi atas kurs riil menyebabkan respon yang permanen oleh PDB dan kurs riil, dimana
di jangka panjang PDB terkontraksi 1,3 dan kurs riil terdepresiasi 5.