20
Prospektus Penawaran Umum Terbatas III
peningkatan pajak cukai yang lebih rendah atau penundaan peningkatan pajak cukai dapat mendorong pertumbuhan volume penjualan danatau peningkatan harga jual serta marjin produk
Perseroan.
2. Perubahan Permintaan Perokok Dewasa dan Komposisi Produk
Merek utama di dalam portfolio rokok Perseroan mencakup segmen harga premium dan menengah. Perubahan kontribusi setiap segmen pada penjualan Perseroan akan berdampak
kepada rata-rata beban, harga jual per rokok, serta pendapatan, marjin dan keuntungan secara keseluruhan. Perseroan memperkirakan kontribusi produk SKMnya untuk terus tumbuh dan
produk SKTnya akan terus menurun sebagai dampak perubahan jangka panjang preferensi perokok dewasa dari produk SKT ke SKM terus terjadi di masa yang akan datang. Portfolio SKM
telah menjadi kunci utama pertumbuhan Perseroan, dengan pendapatan bersih meningkat 30 di tahun 2015 dari tahun 2014, dimana merek utama Dunhill Fine Cut Mild dan Dunhill Fine Cut
Filter, memberikan kontribusi sebesar 67 kepada total pendapatan bersih, naik dari 46 di tahun 2014. Karena permintaan perokok dewasa bergeser, Perseroan akan memperhatikan
perubahan berkelanjutan dalam komposisi produknya dan menyesuaikan produksi dan penjualan rokok untuk memenuhi permintaan pasar.
3. Faktor Ekonomi Makro dan Kondisi Ekonomi di Indonesia
Permintaan perokok dewasa untuk rokok di Indonesia bergantung pada sebagian kondisi makro- ekonomi di Indonesia. Perseroan menjual hampir seluruh produk rokoknya di Indonesia; dengan
demikian, kinerja usaha Perseroan dipengaruhi oleh perubahan signifikan atas kondisi ekonomi dan perkembangan politik di Indonesia, dimana hal tersebut dapat berdampak pada permintaan
dan harga penjualan produk Perseroan. Seiring dengan tumbuhnya perekonomian Indonesia dan meningkatnya PDB per kapita, Perseroan memperkirakan peningkatan daya beli yang
mengakibatkan meningkatnya konsumsi rokok dan perubahan preferensi perokok dewasa untuk membeli rokok kategori premium dan bermerek. Sebaliknya, di saat kondisi ekonomi sedang
mengalami perlambatan yang mengakibatkan daya beli menurun, Perseroan akan sulit untuk meningkatkan atau mempertahankan volume penjualan dan perokok dewasa mungkin dapat
mengalami perubahan preferensi untuk membeli rokok dengan harga yang lebih murah atau produk substitusi lainnya, hal ini dapat berakibat pada perubahan harga rokok rata-rata per
produk. Faktor-faktor makro-ekonomi ini dapat berdampak signifikan pada volume penjualan, harga dan kinerja usaha Perseroan, khususnya jika perubahan faktor ini bersifat signifikan atau
tidak terduga.
4. Harga dan Ketersediaan Bahan Baku
